SunSirs ： 地政学的リスクと需要と供給の変化に支えられ、春祭り中に原油価格が大幅に上昇
February 25 2026 11:23:24 SunSirs (Selena)
春祭り期間中、国際原油市場は、地政学的緊張と根本的な変化の二重の影響により、価格が全体的に上昇し、 6 ヶ月ぶりの高値に達するなど、激しい変動を経験しました。米イラン関係の改善が中核的な原動力となり、世界の石油需給パターンの変化も市場に不確実性を加えました。
春祭り期間 （ 2 月 13 日 ～ 23 日 ） において、米国における WTI 原油価格は 1 バレル当たり 62.89 ドルから 66.31 ドルに 5.5% 上昇しました。ブレント原油は 1 バレル当たり 67.75 ドルから 71.11 ドルに 5.0% 上昇した。米国原油とブレント原油は、 6 ヶ月ぶりの最高水準に達しました。この増加の中核的な原動因は、地政学的リスクプレミアムと米国とイランの間の継続的な緊張から来ています。中東の産油地域における両国の軍事活動は著しく増加しており、市場は交渉の破綻が供給の中断につながる可能性があると懸念しています。米国防総省が第 2 空母攻撃グループを中東に配備する準備をしているというニュースは、市場のボラティリティをさらに激化させました。世界の重要な石油輸出国として、イランの生産量は長い間日量 330 万バレルを超え、輸出量は日量 160 万バレルを超えています。一旦実質的な紛争が発生すると、ホルムズ海峡を通過する安全性は深刻な課題に直面する。
米国とイランの交渉の進展が原油価格の動向に直接影響していることは注目に値する。交渉が決裂すれば、原油価格は以前の地政学的プレミアムをすぐに回復する。市場は一般的に、米国とイランの間で短期的な枠組みに達するまで、ホルムズ海峡のテールリスクは存在し続けると考えています。
地政学的要因以外にも、原油市場の根本的な変化を無視することはできません。米国エネルギー情報局の最新データによると、 2 月 13 日末の米国の原油在庫量は、市場の予想をはるかに上回る 900 万バレルと 4 億 1，980 万バレルと大幅に減少しました。ガソリン · 蒸留物の在庫も、精製所からガソリンスタンドまでの燃料需要の総合的な増加を反映して大幅に減少しています。
季節的な観点からは、春祭りの前後は、欧米の寒波の重要な時期であり、暖房需要はピークとオフピークの間の切り替えの段階にあります。祝日後の寒波が収まるにつれ、下流の製油所は徐々に春のメンテナンスを実施しており、米国の原油在庫の変化の動向は注目する価値がある。歴史的データによると、休日の後の最初の取引日のトレンドは通常、外部市場のパフォーマンスと一致しており、毎週のトレンドはしばしば最初の日の方向に続いています。
マクロ経済要因が需要予想に影響する
マクロレベルでは、米国の関税政策の調整が原油市場を引きずっています。トランプ政権は、世界製品の輸入関税を 10% から 15% に引き上げると発表した一方で、米国のコアインフレ率は 3% に戻り、 GDP 成長率は鈍化しており、いずれも原油需要の見通しには不向きです。
OPEC 側では、 3 月 1 日に 8 カ国が会合を開き、現在、夏の石油需要のピークに対応するため、 4 月から生産計画を再開する傾向があります。しかし、イラン、ベネズエラ、ロシアの石油輸出を合わせると、前四半期に比べて 1 日あたり 100 万バレル以上減少しており、第 1 四半期の世界の在庫予想が満たされず、原油価格の中心を支えています。
SunSirs の原油アナリストは、ホリデー後の市場を見据えると、原油価格の動向には依然として大きな不確実性があると考えています。地政学的リスクと根本的変化のゲームは、市場の方向性を支配し続けます。米国とイランの状況が実質的な供給混乱にエスカレートしなければ、現在の地政学的プレミアムは持続可能ではなく、市場の反発のリスクがあります。投資家は、リスクを効果的に管理するために、 OPEC 会議の結果、米国の在庫データ、最新の地政学動向を注意深く監視する必要があります。
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