SunSirs : 대외 무역 주문이 천연 고무 생산률을 증가시키고 재고 감축에 중점을 둡니다.

1 월 27 일, 중국의 고무 선물 시장은 다양한 추세를 보였다.천연고무 선물은 약간 약세를 보였지만 합성고무 선물은 최근 강한 추진력을 유지했다.주요 천연고무 계약 2605 은 톤당 16, 195 위안으로 0. 37% 하락했다.합성고무 2603 계약은 톤당 13, 515 위안으로 이전 결제 가격보다 225 위안 또는 1. 69% 상승했습니다. 1 월부터 합성고무 선물은 17% 상승한 반면 천연고무 선물은 3% 상승했다.

최근 고무 선물의 반등은 주로 자본 흐름과 기본 사항에 의해 주도됩니다.장기적으로 약해진 화학 부문은 상당한 시장 관심을 끌었으며 자본 유입이 눈에 띄게 증가했습니다.합성 고무의 핵심 문제는 부타디엔의 단기 공급 부족에 중점을두고 있으며, 이는 차례로 천연 고무 가격을 상승시킵니다.그러나 일부 분석가들은 합성 고무의 상승이 원유 가격과 연계될 수 있다고 제안하고 있다.그러나 현재로서는 두 가지 사이의 상관관계는 제한되어 있는 것으로 보인다.

고무 공급 주기의 전환

최근 천연고무 가격의 급증은 부분적으로는 광범위한 상품 강세 때문이며 부분적으로는 합성고무의 급격한 상승의 추진력에서 비롯됩니다.합성 고무의 상승 뒤에있는 근본적인 논리는 2026 년 상반기에 부타디엔 공급이 강화 될 것이라는 거래 기대에 있습니다.이 전망은 두 가지 핵심 요소에서 비롯됩니다 : 국내에서는 2026 년 상반기에 새로운 부타디엔 생산 용량이 온라인으로 출시 될 예정이 없으며, 저 cis 스티렌 - 부타디엔 고무, 용액 중합 스티렌 - 부타디엔 고무 및 ABS 와 같은 다운스트림 부문은 모두 새로운 용량 증가를 볼 것으로 예상됩니다.이것은 불가피하게 부타디엔에 대한 국내 수요를 증가시킬 것이다.

둘째, 에틸렌 균열 생산능력의 폐쇄와 청산은 2026 년 일본, 한국, 대만에서 예상된다.이로 인해 국내 수입 부타디엔에 대한 해외 수요가 이어질 것이다.수입 감소와 수출 증가의 기대와 2 분기에 국내 부타디엔 공장의 계절적 유지 보수 폐쇄와 결합하여 부타디엔 공급은 더욱 강화 될 수 있습니다.부타디엔에 대한 단기 투기적인 거래 외에도 화학 부문으로의 상품 펀드의 광범위한 회전도 시장에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다.이 기간 동안 원유 가격이 상승했지만 상관 관계는 제한되어 있습니다.

또한, 주요 해외 생산자들 사이에서 천연 고무 생산에 새로운 변화가 나타나고 있습니다.고무 공급주기가 바뀌었고 누적 생산 성장률이 둔화되었습니다.세계 10 대 고무 생산국 중 8 개국 (코트디부아르와 캄보디아 제외) 의 7 년 누적 생산 성장률은 2019 년부터 2024 년까지 마이너스로 바뀌었다.누적 생산 감소가 반드시 연간 감축을 의미하지는 않지만 - 세계 생산량은 여전히 2026 년에 0. 6% 증가 할 것으로 예상됩니다 - 이는 최근 몇 년 동안 공급 성장률이 소비 성장률보다 떨어지는 것이 처음이라는 점에 주목할 가치가 있습니다.

국내 합성 고무 생산과 관련하여 중국은 2025 년에 공급이 크게 증가 할 것으로 예상됩니다. BR 등급 폴리부타디엔 고무의 예를 들어 연간 생산량은 20 % 이상 증가하여 30 만 톤에 가까운 절대 증가를 나타냅니다.이러한 성장은 주로 두 가지 원천에서 비롯됩니다 : 새로운 생산 능력의 확장과 합성 고무 공장의 운영률 증가로 인해 부타디엔 가격이 2024 년 수준 이하로 떨어지면서 수익성을 회복합니다.

그러나 최근의 징후는 합성 고무 생산이 둔화되고 있으며 공급 성장률이 연속적으로 둔화되고 있음을 나타냅니다. 2025 년 12 월, BR 생산 용량 활용률은 전년 대비 5. 4% 감소한 반면, 부타디엔 용량 활용률은 전년 대비 1. 0% 감소하여 두 달 연속 생산 성장률 둔화를 기록했다.동시에, 새로운 부타디엔 또는 BR 생산 시설은 2026 년 상반기에 가동될 예정이 없습니다.평가 관점에서 볼 때, 화학 지수와 상품 지수의 비율은 사상 최저치를 기록하고 있습니다.이러한 과소 평가로 인해 산업 확장이 억제될 것이며, 중장기적으로 공급이 줄어들 것으로 예상된다.

세미플리 타이어, 용량 활용도에서 타이어 부문 선두

공급 측면에서는 업스트림 생산자가 더 높은 가격으로 판매하고 있으며 거래량에 따라 상대적으로 풍부한 공급을 나타냅니다.다운스트림 구매자는 예상치 못한 대규모 재고가 전반적으로 관찰되지 않고 낮은 가격으로 구매하는 데 계속 집중하고 있습니다.그러나 설을 앞두고 계절적 재고가 여전히 현물 가격에 약간의 지원을 제공합니다.

기관 조사 보고서에 따르면 수요 측면에서는 지난 주 국내 타이어 제조업체의 용량 활용률이 혼합된 추세를 보였습니다.일부 반강제 타이어 제조업체는 수출 주문의 지원으로 인해 생산 스케줄이 약간 증가한 반면, 다른 대부분의 제조업체는 안정적인 생산 수준을 유지했습니다.풀 스틸 타이어 제조업체들은 출하 압력이 증가하고 있으며 일부 제조업체들은 적당한 생산 제한을 시행하여 용량 활용률을 약간 낮추었습니다.타이어 제조업체의 용량 활용률은 단기적으로 약간의 하향 편향으로 안정적으로 유지될 것으로 예상된다.

최근 다운스트림 타이어 생산률의 상승은 주로 EU 가 중국 반강 타이어에 대한 반덤핑 조사를 6 개월 동안 연기한 후 국내 타이어 제조업체들의 주문량이 반등하여 수출 열풍을 재개한 데 기인한다.한편, 2025 년 전년을 되돌아보면 중국의 타이어 산업은 수년간의 급속한 성장 끝에 생산과 판매 모두에서 안정적인 발전 단계에 들어갔습니다.

특히 국내 타이어 생산 및 판매는 2025 년에도 계속 성장하고 있습니다.국가통계국 (National Bureau of Statistics) 의 최신 데이터에 따르면 중국의 고무 타이어 생산량은 2025 년에 1, 207366 억 단위에 도달하여 전년 대비 0. 9% 증가했습니다. 12 월 월간 생산량은 1 억 656 만 6300 만 대로 전년 대비 0. 3% 약간 증가했다.제품 카테고리별로 생산 추세는 세미 스틸 타이어와 스틸 벨트 타이어 사이에서 다양했습니다.

또한 2025 년 중국의 타이어 수출은 ' 적당한 가격 상승과 지역적 분산으로 볼륨 성장 ' 이라는 뚜렷한 특징을 보였다.중량으로, 고무 타이어 수출은 연간 965 만 톤에 도달하여 전년 대비 3. 6% 증가했다.그러나 수출액은 단가 성장률이 약세를 반영한 1, 677 억 위안으로 2% 증가한 수치에 불과했다.제품 범주별로 신형 공압 고무 타이어의 수출은 929 만 톤으로 전년 동기 대비 3. 3% 증가한 반면 자동차 타이어의 수출은 819 만 톤으로 3% 증가했다.단위별로 측정하면 타이어 수출은 7. 0162 만 개로 3. 1% 증가했다.

고무 시장 강화

고무 선물 가격이 상승함에 따라 고무 부문에 영향을 미치는 요인이 외부의 관심을 끌고 있습니다.첫째, 현재 기후 조건은 동남아시아의 강우량 증가 추세에 초점을 맞추어 천연 고무 생산에 유리한 상태로 남아 있습니다.둘째, 합성 고무의 경우 용량 활용률, 수출 및 재고 수준과 같은 기본 데이터에주의를 기울여야합니다.또한, 거시적 수준에서 고무 부문과 국내 주식 시장 사이의 지속적인 연계는 관찰 할 필요가 있습니다.

매크로 관점에서 보면: 첫째, 상품에서 화학 부문으로의 자본 전환의 분명한 징후가 있으며, 미래에는 농산물으로의 잠재적 흐름이 있으며, 이는 천연 고무에게 더 많은 혜택을 줄 수있는 추세입니다.둘째, 천연 고무의 경우 초점은 2 분기에 비교적 원활한 재고 제거 과정을 볼 것인지 여부이며, 합성 고무는 최근 부타디엔 거래 기대가 어느 정도 실현되는지 모니터링하는 것이 우선 순위입니다.최근 천연 고무 재고는 실제로 일시적으로 축적 중단을 보여주었습니다.이는 주로 가격 하락과 휴일 전 재고에 따른 하류 조달 증가 때문이며 수요가 개선되고 있음을 나타내는 것이 아닙니다.

중기적으로 볼 때, 특히 2 분기 내에 합성 고무는 상대적인 강도를 유지할 가능성이 높습니다.이것은 주로 부타디엔의 상당한 가격 탄력성과 위에서 언급한 부타디엔 관련 역동성의 지속성 때문입니다.천연 고무의 경우, 2 분기에 합성 고무와 근본적인 공명을 창출하는 원활한 디스토킹을 달성 할 수 있는지 여부에 대한 핵심 초점이 있어야합니다.전반적인 전략은 풀백에 초점을 맞춘 긴 포지션을 우선시해야합니다.

1 월 29 일 기준 가격을 제공하는 통합 인터넷 플랫폼으로서 SunSirs 에 따르면 천연 고무의 기준 가격은 16150. 00 RMB / 톤으로 월 초 (15341. 67 RMB / 톤) 에 비해 5. 27 % 증가했습니다.

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