SunSirs: Preços da alumina flutuam principalmente em níveis baixos

De acordo com a China Nonferrous Metals News, os preços dos futuros de alumina continuaram a enfraquecer desde meados de agosto. Embora sinais de estabilização tenham surgido no final de outubro, a tendência posteriormente voltou a cair. A falta de oferta e o aumento dos estoques continuam a ser os principais fatores de baixa.

Fornecimento de bauxita relativamente amplo

In October, national bauxite output reached 4.7723 million tons, a slight month-on-month decrease of 2.2% and a year-on-year decline of 6.9%. From January to October, cumulative national bauxite production totaled 50.5155 million tons, up 5.2% year-on-year. Currently, enterprises in Shanxi and Henan provinces that were previously affected by environmental policies and the rainy season have met the conditions for resuming production, with specific restart dates pending government approval.

Na quinta-feira passada, as fábricas de alumina mantiveram estoques de bauxita de 52,45 milhões de toneladas, mostrando um ligeiro declínio mês a mês, mas permanecendo em níveis elevados em geral, com fracas intenções de reabastecimento.

Em setembro, a China importou 15,88 milhões de toneladas de bauxita, uma queda de 13,2% mês a mês, mas um aumento de 38,1% ano a ano devido à estação chuvosa na Guiné. De janeiro a setembro, as importações cumulativas atingiram 157,305 milhões de toneladas, um aumento de quase 32% em relação ao ano anterior, com a Guiné respondendo por 75% das importações. Atualmente, o impacto da estação chuvosa da Guiné diminuiu em grande parte, com as remessas de bauxita recuperando. Esta recuperação será refletida nos dados de importação da China em novembro.

No curto prazo, não ocorreram interrupções significativas nas minas no exterior, mantendo um amplo fornecimento geral de minério importado. No fim de semana passado, os estoques domésticos de bauxita no porto ficaram em 27.3584 milhões de toneladas, uma queda de 359.300 toneladas em relação à semana anterior.

Expectativas de cortes de produção se intensificam

Os dados indicam que a produção de alumina de grau metalúrgico da China atingiu 7,7853 milhões de toneladas em outubro, marcando um aumento de 2,4% mês a mês e um aumento de 6,8% ano a ano. A produção cumulativa de janeiro a outubro totalizou 74,458 milhões de toneladas, um aumento de 8,1% em relação ao ano anterior. A produção diária diminuiu ligeiramente em outubro, limitado pela manutenção de rotina nas plantas do norte e pelo apertado suprimento doméstico de minério, enquanto a utilização da capacidade de fundição do sul também diminuiu. Desde julho, a capacidade instalada de alumina da China permaneceu estável, sem nova capacidade entrar em operação nos últimos meses.

A partir da última quinta-feira, a capacidade instalada de alumina de grau metalúrgico do país atingiu 110,32 milhões de toneladas / ano, com capacidade operacional de 90,657 milhões de toneladas / ano. A taxa operacional semanal das empresas caiu ligeiramente em 0,24%, para 82,18%. Embora as empresas em Guangxi tenham registrado um menor declínio nas taxas operacionais, a capacidade operacional global permaneceu em níveis elevados.

Dada a capacidade operacional atual, a demanda de alumínio eletrolítico a jusante é adequadamente suportada, mantendo um equilíbrio amplamente relaxado de oferta e demanda para alumina. Com os preços da alumina se aproximando da linha média de custo da indústria e os lucros espremidos, as expectativas de cortes de produção entre os produtores de alumina estão aumentando, potencialmente fortalecendo o apoio dos lados de custo e oferta.

À medida que a produção de alumina aumenta e o fornecimento spot se expande, os estoques domésticos têm vindo a subir desde agosto. A partir da semana passada, os estoques totais de alumina na Bolsa de Futuros de Xangai atingiram 248.000 toneladas métricas, com recibos de armazém em 237.000 toneladas métricas - níveis relativamente altos.

Os dados mais recentes mostram os estoques totais domésticos de alumina em 4,732 milhões de toneladas métricas, ainda subindo. As fundições primárias de alumínio detêm 3,269 milhões de toneladas métricas de estoque de alumina, indicando reservas de matéria-prima relativamente amplas.

Produção primária de alumínio vai cair em novembro

Olhando para o alumínio primário, os dados indicam que a produção de alumínio primário da China atingiu 3.7421 milhões de toneladas em outubro, um aumento de 3,5% mês a mês e 1,1% ano a ano. A produção cumulativa de janeiro a outubro totalizou 36,506 milhões de toneladas, um aumento de 1,9% em relação ao ano anterior. Entrando em novembro, fatores ambientais podem afetar a produção em algumas instalações, com a produção de alumínio primário esperada para cair para 3,62 milhões de toneladas.

Em meio à queda dos preços da alumina e aos preços persistentemente altos do alumínio, os produtores de alumínio mantiveram uma forte lucratividade, com margens teóricas spot superiores a 4.000 RMB / tonelada por vários meses consecutivos. No entanto, as restrições de capacidade limitam os potenciais aumentos tanto na capacidade operacional quanto na produção. A longo prazo, a cadeia da indústria pode ver uma recuperação de lucro, com preços robustos do alumínio potencialmente fornecendo apoio aos preços da alumina.

No geral, o cenário de oferta e demanda de alumina permanece acomodativo, com os estoques persistindo em níveis elevados. Enquanto os preços da alumina enfrentam uma pressão descendente significativa, o suporte robusto da linha de custos limita o potencial de queda adicional.

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