SunSirs: Dividência de oferta e demanda no mercado de platina deve persistir até 2026
December 05 2025 14:19:58
De acordo com o Securities Daily, Zhang Wenbin, chefe de pesquisa de mercado da China no World Platinum Investment Council, declarou na conferência "Platinum Season Talk & Platinum New Era: China 's Pricing Power and High-Quality Market Development" em 3 de dezembro que o mercado global de platina está projetado para experimentar uma escassez significativa em 2025. O principal motor dos aumentos de preços é o esgotamento contínuo dos estoques no solo. Um ligeiro superávit é projetado para 2026, mas isso não sinaliza uma reversão da tendência na escassez de mercado.
O aumento dos preços da platina depende principalmente do esgotamento contínuo dos estoques acima do solo, que serve como o principal motor para os aumentos de preços. Do ponto de vista da demanda, a atual redução da demanda total luta para sustentar uma forte trajetória de preços ascendentes. No entanto, nos últimos três anos, os estoques acima do solo caíram cumulativamente 42%. Esta escassez aumentou a sensibilidade dos preços, tornando o mercado de platina altamente reativo às flutuações da oferta.
Em comparação com outros metais preciosos, as taxas de arrendamento de platina aumentaram por vários meses consecutivos e permanecem persistentemente elevadas. Este fenômeno é principalmente impulsionado pelo apertado fornecimento de platina. Mesmo com o esgotamento substancial dos estoques acima do solo projetados para 2025, é improvável que as taxas de arrendamento diminuam significativamente, refletindo a maior sensibilidade do mercado para detectar escassez de platina.
O mercado global de platina permanece apertado em 2025, com uma lacuna de oferta e demanda prevista de quase 21,6 toneladas e novas reduções nos estoques acima do solo. O fornecimento de minas é projetado para diminuir em 5%, enquanto o fornecimento reciclado deverá crescer 7% ano a ano. O fornecimento total deverá diminuir em 2% para 221,7 toneladas em 2025.
A demanda global de platina deverá diminuir 5% para 243,3 toneladas em 2025. Enquanto o uso industrial e automotivo diminui, a demanda global de jóias deve aumentar 7%. A demanda global de investimentos também atingiu uma alta de cinco anos de 23 toneladas. A China emerge como o principal motor do investimento global em platina, enquanto outras regiões enfrentam restrições de custos e políticas, resultando em uma divergência acentuada nos padrões de investimento.
Em 2025, o investimento global em barras e moedas de platina deverá aumentar 73%, atingindo um máximo de quatro anos. Este crescimento é quase inteiramente impulsionado pela China, onde a demanda deve quase quadruplicar ano a ano, representando quase 70% do total global, ante apenas 15% há três anos. A demanda de investimento chinês (excluindo barras de platina com mais de 500 gramas) deverá chegar a 7,2 toneladas.
O investimento é projetado para continuar a variável principal do mercado de platina em 2026. O fornecimento global de platina deverá aumentar 3% para 230,3 toneladas, o nível mais alto desde 2021. A produção de minas permanecerá estável, enquanto a oferta reciclada pode ver um crescimento de dois dígitos. Espera-se que a demanda global de platina atinja 229,7 toneladas em 2026, com declínios na demanda de catalisadores automotivos e jóias compensados por uma recuperação na demanda industrial. Uma lacuna entre oferta e demanda de pelo menos 19 toneladas por ano é projetada para persistir até 2029.
A política de IVA atualizada da China também representa uma variável significativa para o mercado de platina este ano. A platina importada vendida através da Bolsa de Ouro de Xangai já não se qualifica para isenção de IVA. Após a implementação da nova política, o tratamento do IVA foi unificado entre a Bolsa de Ouro de Xangai e os mercados de venda livre.
Embora o ajuste da política fiscal tenha criado um prêmio de quase 13% para os preços da SGE em relação aos preços de Londres no curto prazo, tornando os volumes de negociação da SGE não mais um reflexo preciso da demanda de platina da China, a nova política promoverá o crescimento da oferta reciclada a longo prazo. Espera-se que a demanda de platina da China permaneça estável.
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