SunSirs: revisão das tendências de preços do zinco em 2025 e previsão de mercado para 2026

Tendência de preços

De acordo com o sistema de análise de dados de negócios da SunSirs, os preços do zinco em 2025 mostraram uma tendência de declínio inicial seguido de aumento. O preço no início do ano foi de 25.846 RMB / tonelada, e o preço no final do ano foi de 23.276 RMB / tonelada, resultando em uma diminuição geral de 9,94% nos preços do zinco em 2025.

O mercado global de zinco em 2025 exibiu uma tendência significativa de "declínio inicial seguido de um rebote". Nos três primeiros trimestres, devido aos efeitos combinados do aumento inesperado da oferta e da escalada do atrito comercial EUA-China, os preços do zinco diminuíram constantemente, atingindo repetidamente novas baixas para o ano. No quarto trimestre, as tendências de mercado divergiram entre os mercados domésticos e internacionais. A liberação acelerada de novas capacidades de fundição na China levou os preços do zinco em Xangai a flutuarem dentro de uma faixa baixa, com uma tendência de correção de preços no final do ano. Em 2026, no contexto de aumento da oferta e uma estrutura de demanda diversificada, espera-se que os preços do zinco permaneçam sob pressão e continuem a flutuar dentro de uma faixa.

I. A. Estado atual do fornecimento de zinco e projeções para 2026

A oferta de minas de zinco no exterior aumentou, mas as fundições estavam mostrando uma tendência de produção reduzida. Em contraste, a produção doméstica de fundição aumentou significativamente. Esta mudança alterou o padrão de fornecimento global de zinco, concentrando gradualmente o fornecimento na China.

Em 2026, o aumento da produção de mineração será concentrado em cinco grandes projetos:

1. Cinco grandes minas

Espera-se que os cinco projetos - Ozernoye, Kipushi, Huoshaoyun, Tizapa e Lady Loretta - aumentem coletivamente a produção em 260.000 toneladas em 2026, representando 68% do aumento da produção mundial de minas.

2. Distribuição regional concentrada

A nova capacidade de produção está concentrada na Rússia, República Democrática do Congo, China, México e Austrália, com uma distribuição geograficamente dispersa, mas um cronograma de comissionamento gerenciável.

3. Forte competitividade de custos

As minas recém-comisionadas geralmente têm custos de caixa abaixo de US $2.000 por tonelada, dando-lhes uma forte competitividade no mercado e apoiando um fornecimento estável a longo prazo.

4. Tendência ascendente no primeiro semestre, tendência descendente no segundo semestre

O aumento na produção de minas está concentrado principalmente no primeiro semestre do ano, com uma desaceleração no crescimento no segundo semestre, formando um padrão de oferta de "maior no primeiro semestre, menor no segundo semestre".

Análise de fundição de zinco para 2026

Prevê - se que a capacidade de fundição da China aumente de 7 milhões de toneladas para 7,3 milhões de toneladas, com 250 mil toneladas adicionais provenientes do exterior (zinco secundário da Coreia do Sul, Índia e Turquia), e uma flexibilidade de exportação potencial de até 300 mil toneladas.

II. Status atual da demanda de zinco e projeções para 2026

A galvanização responde por 54% da demanda mundial de zinco, representando um componente central do consumo e servindo como um suporte fundamental, amplamente utilizado nos setores de construção e infraestrutura.

O zinco usado na construção representa 58%

O zinco responde por 58% das aplicações a jusante, mas seu crescimento é limitado pelo mercado imobiliário lento. A desaceleração da urbanização enfraqueceu a demanda por zinco no setor tradicional de construção.

A demanda por automóveis representa 18%.

A indústria automotiva tem uma demanda estável por chapas de aço galvanizadas e é relativamente resistente aos ciclos econômicos. O desenvolvimento de veículos de nova energia levou a um ligeiro aumento no uso de aço galvanizado para componentes estruturais.

A demanda por energia fotovoltaica sobe para 5%.

A construção em larga escala de estruturas de montagem fotovoltaica está impulsionando uma nova demanda por aço galvanizado. Espera-se que uma demanda adicional de 120.000 toneladas de zinco seja alcançada até 2026, tornando-se um motor chave de crescimento.

Espera-se que, até 2026, o arrasto na demanda de zinco dos setores de infraestrutura e imobiliário possa desacelerar, enquanto o setor automotivo dentro da indústria de transporte deve manter seu forte desempenho. No geral, a taxa de crescimento da demanda de zinco é projetada para permanecer relativamente fraca em 2026, embora a demanda doméstica do usuário final deve mostrar maior resiliência do que os mercados estrangeiros.

III. o Estado. Análise de Inventário

Em dezembro de 2025, os estoques globais visíveis de zinco totalizaram aproximadamente 153.800 toneladas, um nível absoluto que estava em um nível mais baixo sazonal nos últimos cinco anos. A redução acumulada de estoques para todo o ano de 2025 atingiu aproximadamente 110.000 toneladas. No contexto do excesso de oferta esperado, os baixos níveis de estoque e a tendência contínua de redução de estoque fornecem um forte apoio aos preços do zinco.

Resumo

Em 2026, a paisagem do comércio de zinco está passando por uma profunda transformação, passando de um modelo anterior de dependência unidirecional das importações para uma nova etapa de desenvolvimento caracterizada pela interação bidirecional e pela concorrência entre os mercados domésticos e internacionais. Nesse processo, o ambiente internacional, a dinâmica regional da oferta e da demanda e os ajustes políticos são variáveis-chave que influenciam a evolução deste cenário.

Com base em uma análise abrangente, o mercado global de lingotes de zinco provavelmente estará em um estado de equilíbrio apertado até 2026. Especificamente, o excedente de zinco refinado no mercado chinês deve diminuir ainda mais, enquanto a oferta global de minério de zinco pode permanecer relativamente apertada. Nesse ambiente de mercado, apoiado pelos custos de mineração e sustentado pela demanda estrutural, os preços do zinco demonstrarão uma forte resiliência. O preço médio do zinco para o ano deve ser aproximadamente o mesmo que o nível deste ano, com o preço do principal contrato de futuros provavelmente flutuando entre 21.000 e 25.000 RMB / tonelada.

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