SunSirs: Внутренний рынок ацетона продолжил свою тенденцию к снижению в 2025 году

В 2025 году внутренний рынок ацетона вступил в период глубокой корректировки, при этом рыночные цены в течение года демонстрируют слабую тенденцию «волатильного снижения и непрерывного снижения дна».«По данным, отслеживаемым SunSirs, к концу 2025 года совокупное годовое снижение внутреннего рынка ацетона достигло 32,37%.Цены непрерывно снижались с максимума в 5992 юаней / тонны в начале года, при этом котировки на основных рынках в Восточном Китае упали до около 4050 юаней / тонны к концу года, достигнув самого низкого уровня почти за шесть лет.Это значительное снижение было неизбежным результатом множества факторов, включая несоответствие спроса и предложения в рамках цикла расширения промышленности, ослабление поддержки затрат и отрицательную обратную связь со стороны промышленной цепи, которая оказала глубокое влияние на экосистему ацетона в верхнем и нижнем течениях.

Тенденция цен на отечественный рынок ацетона в 2025 году может быть разделена на три отдельные фазы снижения, с непрерывным и постепенным расширением снижения в течение года.Первый этап, начиная с начала года и до конца второго квартала, был «период медленного снижения.«Из-за более слабого, чем ожидалось, восстановления спроса после Весеннего фестиваля, рыночные цены постепенно снизились с 6300 юаней / тонны в январе до 5500 юаней / тонны в конце июня, совокупное снижение на 12,69% за полугодие.Рыночные сделки были в основном обусловлены существенным спросом, и трейдеры сохраняли осторожный подход.Второй этап, третий квартал, был «период быстрого снижения».«Традиционный пиковый сезон «золотого сентября» не смог материализоваться, в сочетании с всплеском импорта, что привело к увеличению запасов, в результате чего цены упали до 4800 юаней / тонны.В третьем квартале снижение составило 12,73%, что привело к широкомасштабным убыткам в отрасли впервые.Третий этап, четвертый квартал, был «периодом низкого уровня колебаний», когда цены колебались в узком диапазоне от 4000 - 4300 юаней / тонны.Несмотря на признаки временной стабилизации, из-за недостаточной поддержки со стороны фундаментального спроса и предложения, цена в конечном итоге установилась на уровне 4050 юаней / тонны в конце года, совокупное годовое снижение официально достигло 32,37%.

Среди предложения: концентрированное высвобождение производственных мощностей в сочетании с импортом создало основу для ослабления предложения.

В 2025 году отечественная ацетоновая промышленность осталась на поздних стадиях цикла быстрого расширения, при этом концентрированное высвобождение новых мощностей стало основным источником давления на сторону предложения.Согласно статистике, чистый прирост отечественных производственных мощностей по ацетону в 2025 году составил 510 000 тонн в год, в результате чего общая мощность достигла более 4,48 млн тонн в год.В частности, завод производительностью 200 000 тонн в год в Шаньдун и завод производительностью 60 000 тонн в год в Чжэцзяне успешно начали работу с конца третьего квартала по начало четвертого квартала, что непосредственно привело к увеличению предложения на рынке на 15% -20% в четвертом квартале по сравнению с предыдущим кварталом.В то же время ликвидация устаревших мощностей не оправдала ожиданий: в течение года ликвидировалось только 100 000 тонн устаревших мощностей от Yanshan Petrochemical и Jilin Petrochemical, что оказало ограниченное влияние на снижение давления на предложение.Постоянный приток товаров с рынка импорта еще больше усугубил ситуацию с избытком предложения.Импорт ацетона оставался высоким на протяжении всего 2025 года; только в декабре объем импортируемых грузов в портах Восточного Китая достиг 50 000 тонн, из которых 26 000 тонн успешно прибыли, а 24 000 тонн все еще находились в транзите.Портовые запасы оставались на относительно высоком уровне в 24 000 тонн, эффективно заполнив временные пробелы в внутренних поставках.Несмотря на то, что некоторые отечественные фенолоацетоновые заводы вступили в свой традиционный сезон технического обслуживания, а показатели эксплуатации временно упали до второй самой низкой точки года в 65%, сроки технического обслуживания в целом были короткими (15 - 20 дней), и компании заранее подготовили запасы, не смогли коренным образом изменить базовую ситуацию избытка предложения.

Спросная сторона: низкая передача была слабой, а поддержка со стороны основных потребительских секторов была недостаточной.

Сохраняющееся слабое спрос на ацетон в последующих секторах, при котором основные отрасли в последующих секторах в целом сталкиваются с дисбалансом спроса и предложения, привело к тому, что закупки ацетона удовлетворяют лишь основные потребности.В то время как в 2025 году отрасль бисфенола А, крупнейший потребитель ацетона, все еще находилась в фазе расширения, ее операционный показатель оставался низким из-за слабого спроса со стороны поликарбонатных и эпоксидных смол.Закупка ацетона ограничивалась пополнением по мере необходимости, что не дало существенного импульса.Хотя доля его потребления оставалась стабильной на уровне около 36%, абсолютные темпы роста спроса замедлились до 0,8%.Вторая по величине промышленность по производству, ацетоно-цианогидриновая промышленность MMA, также продемонстрировала слабые показатели.Из-за более медленного, чем ожидалось, расширения новых энергетических фотоэлектрических модулей и высококачественных дисплеев промышленности, темпы роста спроса на ацетон значительно снизились по сравнению с предыдущими годами.В отрасли MIBK, столкнувшейся с растущим дисбалансом спроса и предложения, цены упали на 300 юаней / тонны по сравнению с ноябрем, при сильном понижательном давлении со стороны покупателей по низовому производству, что еще больше ослабило спрос на ацетон.Кроме того, в секторе традиционных растворителей по-прежнему наблюдается сокращение спроса из-за ужесточения экологической политики и воздействия заменителей.Слабые показатели во многих отраслях промышленности создали кумулятивный эффект, что привело к постоянному отсутствию импульса роста на рынке ацетона.

Стоимость: снижение цен на сырье, что значительно сокращает поддержку затрат

Что касается производителей ацетона, то наиболее тяжело пострадали неинтегрированные компании, поскольку устойчивые убытки привели к недобровольному сокращению операционных ставок и постепенному смещению доли рынка в сторону интегрированных компаний.К 2025 году показатель вертикальной интеграции отечественных производственных мощностей ацетона увеличился до 71%.Интегрированные компании, используя свои преимущества в плане затрат на транспортировку трубопроводов и способность компенсировать прибыль между операциями в верхнем и нижнем течении, демонстрируют значительно более высокую устойчивость к рискам.Однако снижение общей прибыльности отрасли остается неизбежным.

Ниже приведены котировки цен на ацетон на основных рынках по всей стране:

Перспективы рынка

По данным SunSirs, ожидается, что внутренний рынок ацетона сохранит слабую и волатильную тенденцию в начале 2026 года с ограниченным потенциалом роста цен.С точки зрения предложения, ожидается, что операционная скорость отечественных заводов по производству фенола-ацетона несколько возрастет, в сочетании с концентрированным прибытием импортных партий в конце 2025 года, что потенциально подтолкнет портовые запасы до 28 000 - 30 000 тонн, что еще больше подчеркивает давление на достаточное предложение.Что касается спроса, то операционные показатели в основных отраслях промышленности, таких как бисфенол А и ММА, вряд ли будут существенно улучшаться, и отрасль растворителей будет продолжать закупать на основе потребностей, не имея дополнительной поддержки спроса.Что касается затрат, то ожидается, что рынки сырья бензола и пропилена будут колебаться в узком диапазоне, не обеспечивая эффективной поддержки затрат.Основным сопротивлением снижению цен будет нежелание трейдеров продавать по низким ценам.Ожидается, что спотовая цена в Восточном Китае будет колебаться в диапазоне 4050 - 4100 юаней / тонны.

Таким образом, совокупное снижение на 32,37% на отечественном рынке ацетона в 2025 году является концентрированным проявлением дисбаланса спроса и предложения в течение цикла расширения отрасли.В краткосрочной перспективе отрасль будет продолжать сталкиваться с давлением на прибыль, и компании должны сосредоточиться на контроле за запасами и управлении затратами; в долгосрочной перспективе с оптимизацией структуры отрасли и улучшением модели спроса и предложения ожидается, что рынок ацетона постепенно вернется к рациональному операционному диапазону.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.