SunSirs: СПАНДЕКС по-прежнему находится в значительном избыточном предложении, а цены остаются на низком уровне

Начиная с 2022 года цены на спандекс неуклонно снижаются, что побуждает малых и средних производителей выходить из рынка, в то время как ведущие компании расширяют свои мощности против тенденции.Если цены на спандекс останутся низкими, к 2026 году может произойти дальнейшее сокращение мощностей, что потенциально приведет отрасль к олигополитической консолидации.

Во время недавнего брифинга для инвесторов Huafeng Chemical (002064.SZ) заявила, что на долю пяти крупнейших производителей спэндекса в настоящее время приходится около 80% от общей мощности отрасли, что значительно увеличилось по сравнению с предыдущими годами.В секторе демонстрируется высокая концентрация среди ведущих игроков, ускоренная замена устаревших мощностей и двойная траектория зеленой трансформации и дифференцированной конкуренции.

Несмотря на существующие значительные перепредложения спандекса, ведущие компании активно расширяют свои мощности.Проект расширения оставшихся 75 000 тонн производственных мощностей компании Huafeng Chemical неуклонно продвигается, с поэтапным началом производства, запланированным до конца 2026 года. 4 января Xinxiang Chemical Fiber официально приступила к реализации первого этапа проекта по производству 100 тыс. тонн функционального спэндекса.Компания ожидает, что новая мощность будет использовать технологию прядирования высокой плотности 150 голов / 200 голов, которая, как ожидается, даст лучшие результаты сокращения затрат.

Поляризация промышленности усиливается

Начиная с мая 2023 года, расчеты показывают, что отрасль спэндекса поддерживает отрицательную валовую прибыль, с убытками, которые сохраняются более двух лет.

Данные свидетельствуют о том, что внутренние цены на спандекс в Китае в 2025 году будут продолжать низкую тенденцию, наблюдавшуюся в 2024 году, колебаться на низких уровнях в течение всего года.Цены выросли, прежде чем отступить до почти пятилетних минимумов.К концу года цена обычного 40D-спандекса на восточно-китайском рынке колебалась от 22 000 до 24 500 юаней за тонну, со среднегодовым показателем 23 800 юаней за тонну - снижение на 12,3% в годовом исчислении.

Прибыль промышленности по-прежнему находится под постоянным давлением, при значительном расхождении в рентабельности среди производителей спандекса.Нынешняя тенденция консолидации промышленности усиливается, что приводит к поэтапному выходу некоторых устаревших производственных мощностей.

31 июля прошлого года, Taiguang химическое волокно (Changshu) Co., Ltd. объявила о прекращении операций на своем зарубежном заводе в Чаншу, Китай, мощностью 28 000 тонн.Между тем, Hyosung Spandex (Jiaxing) Co., Ltd., Ltd.Производственная линия в Цзясине будет постепенно закрыта. Lianyungang Duzhong Spandex Co., Ltd.Мощность 30 000 тонн планируется вывести из эксплуатации к августу 2025 года.

Между тем, ведущие предприятия продолжают расширять свои мощности, при этом западные регионы становятся предпочтительным местом для крупных игроков.Первый этап проекта мощностью 30 тыс. тонн на заводе «Иньчуань Ликра» в индустриальном парке «Суинь» успешно начал свою работу.База Hyosung Spandex в Ningxia полностью выпустила свою мощность в 142 000 тонн, в то время как база Taihe New Materials в Ningxia сохраняла высокие показатели использования своей мощности в 85 000 тонн, достигнув замечательного показателя закупки местного сырья на 95%.Кластерный эффект в северо-западном регионе начинает приобретать форму.

В 2026 году многие предприятия по производству спандекса будут продолжать сталкиваться с серьезными проблемами, причем некоторые из них потенциально выйдут из рынка.Несколько компаний в настоящее время страдают от истощенного денежного потока и снижения операционных ставок, что приближает их к закрытию.

Ведущие предприятия сосредоточены на дифференцированных продуктах и преимуществах масштаба

На фоне общеотраслевого спада ведущие производители спэндекса активизируют усилия в дифференцированных сегментах продукции, чтобы преследовать новые возможности роста.

Внутренний спрос на спандекс, по прогнозам, умеренно восстановится в 2025 году.Устойчивый рост приложений с высоким соотношением добавления для спортивной и наружной одежды, в сочетании с растущим спросом со стороны новых секторов, таких как медицинский текстиль, автомобильный интерьер и умные носимые устройства, приведет к устойчивому увеличению использования дифференцированного спэндекса.Ежегодный видимый объем потребления оценивается примерно в 1092 млн. тонн, что представляет собой годовой прирост на 14%.

Во время недавнего брифинга для институциональных инвесторов Huafeng Chemical сообщила, что она корректирует свой товарный баланс в соответствии с спросом рынка, при этом дифференцированные продукты в настоящее время составляют около 25% своего портфеля.

Что касается Xinxiang Chemical Fibers, то продажи медицинского и функционального спандекса для спортивной одежды остаются стабильными, при этом компания является лидером в отрасли по использованию мощностей.В декабре 2025 года компания объявила о планах инвестировать 1,22 млрд юаней в проект по производству 100 тыс. тонн функционального спандекса для дальнейшего расширения своих преимуществ высококачественных мощностей.

Что касается Taihe New Materials, то публичная информация указывает на то, что бизнес компании по спэндексу проходит фазу корректировки структуры продукции, с акцентом на продвижении в сектор специального спэндекса.

Появляющиеся области применения станут ключевыми драйверами развития индустрии спандекса.Спрос в таких сферах, как умная одежда и медицинские устройства, будет продолжать расти.По мере постепенного вывода из эксплуатации устаревших производственных мощностей, цены на спэндекс могут восстановиться после колебаний на низких уровнях, при этом прибыль расходится (высококлассные продукты commanding более высокие валовые прибыли).Отрасль будет постепенно переходить от краткосрочного дисбаланса спроса и предложения и давления на прибыль к качественному развитию, характеризующемуся структурной оптимизацией и сбалансированной динамикой спроса и предложения.Лидирующие предприятия будут доминировать на рынке благодаря преимуществам в плане затрат и дифференцированным предложениям.

В нынешних рыночных условиях лидер отрасли Huafeng Chemical сохраняет солидную прибыльность, в то время как Xinxiang Chemical Fibers работает вблизи достижения убыточной точки.Большинство других предприятий остаются невыгодными.По мере дальнейшего расширения мощностей крупнейших игроков преимущества масштаба в сочетании с внедрением новых технологий могут привести к увеличению концентрации отрасли.

В качестве интегрированной интернет-платформы, предоставляющей базовые цены, 12 января эталонная цена на спэндекс, по данным SunSirs, составила 23 600, 00 юаней / тонны, не изменившись с начала месяца.

Применение SunSirs Benchmark Pricingš

Трейдеры могут ценообразовать спотовые и контрактные сделки на основе принципа ценообразования согласованной маркировки и формулы ценообразования (Цена сделки = цена SunSirs + маркировка).

Если у вас есть какие-либо вопросы, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу support@SunSirs.com.