SunSirs: Золото превысило $4600 - что дальше для мировых рынков?

В результате таких факторов, как растущие ожидания снижения процентных ставок в Соединенных Штатах и эскалация геополитических рисков, международные цены на драгоценные металлы резко выросли 12 января, причем цены на золото и серебро достигли новых исторических максимумов в ходе торговой сессии.

Что касается внешних рынков, то основной фьючерсный контракт на золото на COMEX вырос более чем на 2% внутридневно, достигнув максимума в $4612,7 за унцию; основной фьючерсный контракт на серебро на COMEX вырос более чем на 6% внутридневно, достигнув максимума в $84,57 за унцию.

На внутреннем фьючерсном рынке главный контракт Шанхайского золота вырос более чем на 3% внутридневно, достигнув максимума 1031,3 юаней за грамм; главный контракт Шанхайского серебра вырос более чем на 14% внутридневно, а к закрытию во второй половине дня достиг максимума 20 998 юаней за килограмм.

Долгосрочный дисбаланс между предложением и спросом на физические товары остается основным драйвером, лежащим в основе того, что драгоценные металлы на этот раз преодолели исторические максимумы.Кроме того, недавнее репатриация в краткосрочных ценах также связана с внезапной эскалацией цен на цены на цены в США.Напряженность в Иране, в сочетании с недавними радикальными заявлениями президента США Трампа, такими как оккупация Гренландии, повлияли на мировой рынок», - проанализировал Хуан Тин, аналитик по драгоценным металлам в информационном отделе по редким и драгоценным металлам Шанхайского Ганлиана.По оценкам, глобальный разрыв спроса и предложения серебра достигнет 2693 тонн в 2025 году, что станет пятым годом подряд дефицита.Это в основном связано с тем, что увеличение предложения ограничено, в то время как спрос на инвестиции за последние годы значительно вырос.В то же время ожидаемые колебания потребления обрабатывающей промышленности подчеркивают структурные дефициты, поддерживая восходящее смещение ценного центра.Спрос на физическую доставку серебра COMEX усилил напряженность в запасах.В декабре 2025 года спрос на поставку длинных позиций резко вырос, сформировав паттерн «короткого сжатия» против коротких позиций и подталкивая цены к быстрему росту.

В то же время ожидания смягчения кредитно-денежной политики обеспечивают ликвидность.Ожидания на цикл снижения процентных ставок Федеральной резервной системы растут, что улучшает ликвидность рынка и способствует переоценке драгоценных металлов как активов безопасного гавани.Макроэкономические риски в сочетании с эскалацией геополитических кризисов стимулировали спрос на убежища.Долгово-кредитный кризис в США вызвал потрясение в мировой кредитно-денежной системе, а золото и серебро, как традиционные ценновые якорь, получили системную поддержку.

Аналитик по драгоценным металлам Zhuo Chuang Information Хуан Цзяцзи также проанализировал, что движущая сила текущего ралли рынка в основном исходит из двух аспектов.С одной стороны, Трамп в очередной раз оказал давление на действующего председателя ФРС Пауэлла по поводу масштабов снижения процентных ставок, а министр финансов Бентсен ожидает, что Трамп примет решение о кандидате на пост следующего председателя ФРС вокруг Давосского форума, который пройдет с 19 по 23 января.Кроме того, декабрьские данные о заработной плате несельскохозяйственных предприятий не оправдали ожиданий, и трейдеры оценивают цены на более мягкий путь для последующих снижений процентных ставок.

С другой стороны, воздействие геополитической фрагментации продолжает расти.В последнее время из-за роста цен в Иране возросли факторы социальной нестабильности, и США рассматривают планы вмешательства в Иран.В то же время существуют споры между Соединенными Штатами и Данией, а также между Соединенными Штатами и Венесуэлой по ключевым ресурсам и территориальным вопросам.Заявление Трампа о международном праве также усилило неопределенность по поводу перспектив геополитической ситуации, а спрос на рынки на безопасное убежище поддержал премию на драгоценные металлы.

Хуан Цзяцзи считает, что в настоящее время и золото, и серебро находятся на исторических максимумах, с значительным резким краткосрочным увеличением.Вышеприведенное сопротивление в технической форме усилилось, и в краткосрочной перспективе необходимо обратить внимание на негативное влияние, которое может принести перебалансирование товарного индекса Bloomberg, снижающее вес драгоценных металлов, и увеличение коэффициентов маржи на золото и серебро Чикагской товарной биржей.Тем не менее, в долгосрочной перспективе цикл снижения процентных ставок Федеральной резервной системы еще не закончился, геополитические риски остаются неопределенными, а тенденция дедолларизации в глобальных резервах активов означает, что золото все еще имеет место для развития.Кроме того, продолжающееся жесткое обращение серебра на лондонском рынке поддерживает цены на товарные атрибуты серебра.Подводя итог, в краткосрочной перспективе нам нужно быть бдительными по поводу коррекций, вызванных макро-негативными факторами и техническими факторами, но золото и серебро все еще имеют место для роста в долгосрочной перспективе.

Что касается будущего рынка драгоценных металлов, Хуан Тин также считает, что краткосрочные цены все еще находятся на стадии новых максимумов, но объем торгов и ценовые колебания фьючерсных контрактов на высоких уровнях значительно увеличились, а рынок находится на стадии интенсивной долго-короткой игры, с относительно нестабильными рыночными настроениями.Мы должны быть осторожны с коррекциями цен, вызванными охлаждением макрорисков.

Тем не менее, обусловленные спросом и предложением, а также монетарными факторами, среднесрочная и долгосрочная тенденция цен на драгоценные металлы остается оптимистичной.Институт серебра прогнозирует, что дефицит серебра будет сохраняться до 2030 года, при этом совокупный дефицит достигнет 23 200 тонн.В сочетании с ограниченным ростом инвестиций в горнодобывающую промышленность это может и впредь повышать цены.Что касается золота, то глобальные покупки золота центральными банками продолжают расти, а Народный банк Китая увеличил свои золотые запасы 14-й месяц подряд, что отражает глобальную «дедолларизацию» и переоценку цен на сырьевые товары.Рекомендуется накапливать позиции по драгоценным металлам на дипсе, избегая ключевых макрособытий и праздников.

Guomao Futures считает, что золото и серебро могут сохранить относительно сильный тренд в краткосрочной перспективе, но колебания могут быть относительно интенсивными.На этой неделе рекомендуется обратить внимание на ряд событий, таких как ИПЦ США, решение Трампа по тарифам, развитие ситуации в Иране, кандидат на пост нового председателя Федеральной резервной системы и результаты пошлин США на ключевые минералы.В среднесрочной и долгосрочной перспективе логика бычьего рынка драгоценных металлов остается твердой.Продолжающийся рост масштабов задолженности федерального правительства США будет продолжать усугублять риск долгосрочного ослабления кредита доллара США.В сочетании с тем, что Федеральная резервная система все еще находится в цикле снижения ставок, глобальная геополитическая ситуация остается сложной, а покупки золота мировыми центральными банками продолжаются, все это будет и впредь поддерживать устойчивое движение вверх ценного центра золота.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.