SunSirs: отечественный асфальт имеет цену, но нет рынка до праздников, и может испытывать умеренную тенденцию вверх после праздников

С приближением весеннего праздника, асфальтовый рынок официально вступил в период сезонной корректировки.Нынешняя торговая атмосфера на рынке становится все более вялой, игроки отрасли постепенно покидают рынок, а логистическая активность падает до самой низкой точки за год.Основываясь на текущей структуре спроса и предложения, эволюции затрат и исторических сезонных закономерностей, ожидается, что асфальтовый рынок покажет тенденцию «стабильного завершения перед праздниками и умеренного восстановления после праздников», при этом после праздничного восстановления рынка демонстрирует значительную структурную дифференциацию.

Рынок вступил в фазу высоких цен, но низких объемов перед праздниками: предложение оставалось низким, с некоторыми НПЗ в Шаньдун возобновили производство, но работали на сокращенной мощности медленно, в то время как основные НПЗ на юге работали прерывистыми, с использованием мощностей около 26%.НПЗ были на грани убытков и имели твердую готовность поддержать цены.Спрос сократился во всех направлениях, с строительством остановилось на севере и только спорадические запасы гидроизоляции, в то время как на юге спешило закончить строительство, и логистика постепенно остановилась, подавляя ликвидность спотового рынка.Производственные и социальные запасы продолжали накапливаться, но умеренными темпами, не создавая давления на продажи.Что касается цен, то основные цены, как ожидается, останутся стабильными в последнюю неделю перед праздником, только в Шаньдун и Северном Китае, где цены ранее значительно выросли, потенциально наблюдается небольшое смягчение на 20 - 30 юаней / тонны.

После праздников Весеннего фестиваля асфальтовый рынок вступит в переходный период восстановления примерно на три недели.Основываясь на всеобъемлющем анализе предложения, стоимости, запасов и спроса, рынок после праздников, вероятно, проявит умеренную тенденцию вверх, характеризующуюся «повышением цен на открытие, за которым следует рост цен на транзакции, при этом рост ограничивается спросом». "

С точки зрения предложения: В феврале 2026 года общий объем внутреннего производства асфальта составил 1 936 млн. тонн, снизившись на 64 000 тонн в месяц (3,2%) и на 135 000 тонн в годовом исчислении (6,5%).Этот уровень добычи является самым низким за тот же период почти за три года, что говорит о том, что общее запасное давление на НПЗ после праздников управляемо.По типам предприятий, производство Sinopec составило всего 370 000 тонн, значительное сокращение на 70 000 тонн в месяц; производство местных нефтеперерабатывающих заводов составило 1058 миллионов тонн, незначительное сокращение на 5000 тонн в месяц, при этом такие нефтеперерабатывающие заводы, как Dongming, Shengxing, Jincheng и Hualong, все испытывают снижение.Стоит отметить, что возобновление нефтеперерабатывающей промышленности после праздников требует процесса разогрева и отладки, с задержкой в 3 - 7 дней в фактическом выпуске продукции, обеспечивая ценное окно для развалки на после праздничном рынке.Ожидается, что в конце февраля еженедельное производство асфальта останется ниже 450 000 тонн, при этом ожидается значительное восстановление в начале марта.

Стоимость: продолжаются геополитические потрясения

В последнее время на международный рынок сырой нефти значительно повлияли геополитические факторы, увеличивающие неопределенность в поставках сырья.Исходя из текущих цен на сырье, общая рентабельность производства асфальта снова стала отрицательной, что еще больше повысило чувствительность НПЗ к передаче затрат.Если геополитические конфликты не ослабят во время Весеннего праздника, цены на сырую нефть, скорее всего, останутся в нынешнем диапазоне $66 - 71 за баррель или даже немного вырастут.После праздника крупные нефтеперерабатывающие заводы, вероятно, повысят цены на асфальт на 50 - 80 юаней за тонну.Даже если цены на сырую нефть упадут во время праздников, НПЗ будут решительно поддерживать цены из-за низкой прибыли и низких объемов добычи.Стоимость останется основным драйвером движения цен вверх на рынке после праздничных дней.

Спросная сторона: Север-Юг разделен, постепенно восстанавливается

Восстановление спроса после праздников будет демонстрировать значительную региональную и структурную дифференциацию, которая является ключевой переменной при оценке после праздничных выгод рынка.

Южный рынок (Восточный Китай, Южный Китай, Юго-Западный Китай): Дорожное строительство будет постепенно возобновляться после Фестиваля фонарей (3 марта).Проекты по последующим направлениям - это в основном существующие проекты, и наличие средств непосредственно будет определять темпы возобновления.Ожидается, что с конца февраля по начало марта на южном рынке будет сосредоточено внимание на пополнении основных потребностей и выполнении предыдущих контрактов.Трейдеры будут покупать по мере необходимости, при этом большинство транзакций являются небольшими ордерами.Что касается социальных запасов, то социальные запасы в Восточном и Южном Китае увеличивались три недели подряд.Импортируемые грузы прибывают в порты концентрированным образом, и после праздников будет некоторое давление на сокращение запасов, что может сдерживать быстрый рост цен.

Северный рынок (Шаньдун, Северный Китай, Северо-Восток):Из-за температурных ограничений спрос на асфальт, как правило, начинается позже, чем на юге, обычно ожидая повышения температуры грунта в середине-конце марта.Тем не менее, ожидается, что спрос на водонепроницаемые мембраны будет восстанавливаться в первую очередьОжидается, что к концу февраля или началу марта некоторые компании по водонепроницаемым мембранам в Северном Китае и Шаньдун постепенно возобновят закупки, обеспечивая определенный канал для поглощения низкокачественных ресурсов с НПЗ.

Перспективы рынка

Основываясь на всеобъемлющей оценке, ожидается, что после праздников рынок асфальта будет наблюдать умеренную тенденцию вверх, при этом цены первоначальных заказов возрастут на 50 - 80 юаней / тонны, а фактические цены транзакций последуют за ними на 30 - 50 юаней / тонны.Ожидается, что основная транзакционная цена в Восточном Китае будет варьироваться от 3300 - 3400 юаней / тонны, а в Шаньдун - от 3200 - 3300 юаней / тонны, что представляет собой рост на 30 - 50 юаней / тонны по сравнению с до праздников.Однако потенциальные риски включают в себя: если цены на сырую нефть упадут больше, чем ожидалось, в течение праздников, или если продолжительная дождливая погода на юге Китая повлияет на возобновление работы после праздников, повышение цен может сузиться или даже отсрочиться.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.