SunSirs: Giá dầu thô Trung Quốc tăng và giảm với những biến động và thu hẹp vào năm 2024, và giá dầu có thể bị kìm hãm

Năm 2024, dưới ảnh hưởng của các nguyên tắc cơ bản về địa chính trị, vĩ mô, cung cầu, dầu thô quốc tế sẽ thoát khỏi xu hướng tăng giảm, dần biến động và thu hẹp, giá dầu sẽ dần trở lại các nguyên tắc cơ bản.Tính đến ngày 19 tháng 12 năm 2024, dầu thô Brent đã giảm 4,87% cả năm; Dầu thô WIT giảm 2,44%.

Dưới góc độ giai đoạn, giá dầu đơn phương tăng trong quý I, đạt đỉnh và giảm trở lại vào tháng 4 và tháng 5, phục hồi vào tháng 6, đơn phương giảm trong quý III và dần bắt đầu biến động trong quý IV.Mặc dù có một chu kỳ gia tăng do xung đột địa chính trị trong suốt cả năm, nhưng kỳ vọng về nhu cầu chậm chạp thường kéo dầu thô trở lại mức thấp hơn.Dưới sự thống trị của cung và cầu, giọng điệu bi quan về phía cầu luôn chiếm ưu thế.

Dưới đây là tổng quan theo từng giai đoạn của xu hướng hàng năm:

Từ tháng 1 đến đầu tháng 4/2024, giá dầu đơn phương tăng và đạt mức cao nhất cả năm (Brent 86,91 USD/thùng).Về phía cung, Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ và các đồng minh (OPEC ) tiếp tục thực hiện các chính sách cắt giảm sản lượng, sản lượng dầu thô của Mỹ khó có thể tiếp tục tăng trưởng sau khi đạt mức cao.Về địa chính trị, một mặt, xung đột đang diễn ra giữa Nga và Ukraine có xu hướng ngày càng sâu sắc, với các nhà máy lọc dầu của Nga liên tục bị tấn công và tình trạng thiếu hụt nguồn cung dự kiến sẽ leo thang; Mặt khác, xung đột giữa Palestine và Israel tiếp tục leo thang, tin tức về một thỏa thuận ngừng bắn tiếp tục lan truyền, nhưng vẫn chưa đạt được, gây ra biến động đáng kể về giá dầu.Ở cấp độ vĩ mô, Cục Dự trữ Liên bang Trung Quốc và Hoa Kỳ bắt đầu đưa ra kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong năm và ba yếu tố tích cực đã đẩy giá dầu tăng theo từng giai đoạn, đạt mức cao nhất trong cả năm.

Từ giữa tháng 4 đến tháng 5, giá dầu biến động và giảm trở lại mức cao.Từ góc độ cơ bản về cung và cầu, tồn kho dầu thô và dầu tinh chế đã cho thấy hiệu suất cao trong vài tuần liên tiếp và các tổ chức nhìn chung đã đưa ra những dự đoán tiêu cực về nhu cầu giá dầu trong tương lai, kéo xu hướng giá dầu xuống.Ở cấp độ vĩ mô, lạm phát ở Mỹ vẫn ở mức cao, nền kinh tế chắc chắn sẽ quá nóng, dữ liệu việc làm ấn tượng, kỳ vọng cắt giảm lãi suất đang dần hạ nhiệt và sự tăng giá của đồng đô la Mỹ đang gây áp lực lên giá dầu.Về mặt địa chính trị, việc chấm dứt thỏa thuận ngừng bắn Palestine của Israel đã gây ra biến động giá dầu trong ngắn hạn, nhưng không làm thay đổi xu hướng giảm chung.

Trong tháng 6, giá dầu đã phục hồi mạnh mẽ. Về phía cung, OPEC đã gia hạn thỏa thuận giảm sản lượng, làm sâu sắc hơn chính sách cắt giảm sản lượng, đặc biệt là với việc Ả Rập Xê Út tự nguyện giảm sản lượng, điều này đã đóng vai trò ổn định giá dầu.Ở cấp độ vĩ mô, dữ liệu PMI toàn cầu cho thấy hoạt động kinh tế đã phục hồi và các chỉ số kinh tế một lần nữa hỗ trợ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất trong năm.Lớp phủ, cả cung và cầu, nhu cầu thị trường đã phục hồi, Trung Đông đang trải qua căng thẳng địa chính trị, xung đột giữa Lebanon và Israel đã nổ ra, và giá dầu đã tăng mạnh, nhưng chưa vượt qua mức cao trước đó.

Trong tháng 7 và tháng 8, giá dầu giảm mạnh. Về mặt địa chính trị, các cuộc đàm phán ngừng bắn giữa Palestine và Israel một lần nữa được đặt lên bàn, với tất cả các bên thúc giục họ tăng cường sẵn sàng đạt được một giải pháp.Rủi ro địa chính trị đã hạ nhiệt và nguồn cung giá dầu dự kiến đã có tác động nhất định đến giá dầu.Về mặt vĩ mô, tác động đến thị trường vốn đã kìm hãm định giá các tài sản rủi ro như dầu thô, dẫn đến thị trường chứng khoán Mỹ giảm mạnh vào đầu tháng 8 và thị trường vốn suy thoái toàn cầu, đã tác động đến giá dầu.Về mặt cung, hội nghị OPEC đã hạ cánh và tổ chức này có kế hoạch rút khỏi chính sách cắt giảm sản lượng 2,2 triệu thùng/ngày bắt đầu từ tháng 10.Sự gia tăng nguồn cung dự kiến đã làm tăng sự sụt giảm của giá dầu.

Triển vọng thị trường dầu mỏ năm 2025

Đối với giá dầu năm 2025, SunSirs đưa ra dự đoán từ các khía cạnh sau.

Cơ quan Năng lượng Quốc tế dự đoán đến năm 2025, với tiền đề OPEC duy trì mức chính sách sản xuất hiện tại, nguồn cung dầu toàn cầu sẽ cho thấy thặng dư, với nguồn cung ước tính vượt cầu hơn 1 triệu thùng.

Từ góc độ cung, OPEC đã đóng một vai trò quan trọng trong việc quản lý kỳ vọng giá dầu trong hai năm qua, với tác động đáng kể đến giá dầu.Đặc biệt trong bối cảnh giá dầu thấp, tổ chức có thể điều chỉnh kịp thời chính sách sản xuất.Đặc biệt là với tư cách là nhà lãnh đạo OPEC , việc cắt giảm sản lượng tự nguyện của Ả Rập Xê Út cũng đã thúc đẩy khả năng kiểm soát giá dầu.Ngoài ra, với chiến thắng của Trump trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, các chính sách trong tương lai vẫn sẽ ủng hộ các nguồn năng lượng truyền thống.Đầu tư thượng nguồn vào khai thác và hoàn thành giếng dầu đá phiến sẽ mang lại lợi ích, và có hy vọng về một bước đột phá mới trong sản xuất dầu thô, điều này sẽ làm tăng nguy cơ tình trạng dư cung dầu thô trong tương lai.

Từ góc độ nhu cầu, theo báo cáo hàng tháng của ba cơ quan chính: Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA), Cơ quan Năng lượng Quốc tế và OPEC cho tháng 11 năm 2024, có sự khác biệt nhỏ về nhu cầu cho năm 2025.EIA và IEA tương đối bi quan về nhu cầu và nhìn chung tin rằng sẽ có một nhu cầu dư thừa nhất định, trong khi OPEC lạc quan.EIA tin rằng lượng tồn kho tích lũy sẽ là 310.000 thùng/ngày vào năm 2025 (510.000 thùng/ngày sẽ cạn kiệt vào năm 2024).SunSirs tin rằng cán cân cung cầu năm 2025 sẽ chuyển từ trạng thái cân bằng chặt chẽ sang trạng thái cân bằng, chủ yếu dựa trên năng lực sản xuất hiện tại và tiền đề tăng trưởng vừa phải trong nguồn cung dầu thô của Mỹ trong tương lai; Ngoài ra, nó cũng dựa trên nền tảng địa chính trị hiện tại, không làm gia tăng thêm xung đột địa chính trị và tính đến phí bảo hiểm rủi ro.Do đó, phạm vi tăng của giá dầu bị kìm hãm. Ngoài ra, các tổ chức lớn tương đối bi quan và bảo thủ về giá dầu vào năm 2025, với giá dầu trung bình của Brent thường được dự đoán trong khoảng 73-76 USD.Dự đoán giá dầu của SunSirs cho năm 2025 về cơ bản phù hợp với quan điểm này.

Nếu bạn có bất kỳ thắc mắc hoặc nhu cầu mua hàng nào, vui lòng liên hệ với SunSirs vớisupport@sunsirs.com.