SunSirs: Giá niken chạm mức thấp dưới áp lực trong tháng 11

Vào tháng 11, thị trường niken điện phân trong nước đã gặp khó khăn trong bối cảnh tâm lý kinh tế vĩ mô dao động và tình trạng khó khăn cơ bản vững chắc. Giá giao ngay đã từng giảm xuống mức thấp nhất trong năm năm, và mặc dù đã có sự phục hồi quá bán trong phần cuối của tháng, hai trở ngại chính là "số hàng tồn kho cao " và" nhu cầu yếu " đã ức chế mạnh mẽ tiềm năng tăng của giá.

Xu hướng giáDưới áp lực và chạm đáy, dao động yếu

Tính đến ngày 27 tháng 11, giá giao ngay của niken điện phân là 119.366 nhân dân tệ / tấn, giảm tích lũy 2,35% trong tháng. Thị trường niken điện phân đã trải qua một chuyến đi tàu lượn trong tháng này, dưới áp lực tổng thể.

Đầu đến giữa tháng 11: Sự suy giảm liên tục. Dưới áp lực ba lần của đồng đô la Mỹ mạnh, dư cung và nhu cầu hạ lưu yếu, giá niken tiếp tục giảm, chạm mức thấp mới trong gần 5 năm.

Cuối tháng 11: Quá bán hồi phục. Với Cục Dự trữ Liên bang phát hành tín hiệu bồ câu, kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất đã tăng lên, cùng với một số hoạt động tiếp quản được kích thích bởi giá thấp, dẫn đến sự phục hồi kỹ thuật của giá niken.

Tổng quan kinh tế vĩ mô: Tín hiệu hỗn hợp, tâm lýoBiến động ngắn hạn

Áp suất âm: Sự đột phá mạnh mẽ của chỉ số đồng đô la Mỹ trên mốc 100 đã gây áp lực giảm tổng thể lên các kim loại bằng đô la, đây là một yếu tố bên ngoài quan trọng góp phần gây áp lực giảm giá trong tháng này.

Các yếu tố tích cực đã thúc đẩy niềm tin của thị trường trong phần cuối tháng, với lập trường ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang và các dấu hiệu giảm căng thẳng trong quan hệ thương mại Mỹ-Trung đóng vai trò là chất xúc tác trực tiếp cho sự phục hồi.

Bên cung: Tình hình dư cung tổng thể vẫn ổn định, và ngành khai thác mỏ không có khả năng giảm thiểu tình trạng thiếu hụt ngay lập tức.

Áp lực hàng tồn kho cao: Hàng tồn kho trên LME và Sở giao dịch tương lai Thượng Hải tiếp tục tích tụ, cả hai đều đạt mức cao nhất trong năm nay. Tính đến ngày 27 tháng 11, hàng tồn kho niken của LME đã tăng 3.348 tấn lên 255.450 tấn trong tháng này, trong khi hàng tồn kho niken trong nước của Sở giao dịch tương lai Thượng Hải tăng 2.160 tấn lên 33.548 tấn. Hàng tồn kho có thể nhìn thấy trên toàn cầu cực cao là yếu tố trực tiếp và quan trọng nhất ức chế giá niken.

Nhập khẩu nguyên liệu thô thu hẹp so với tháng trước, nhưng nguồn cung tổng thể vẫn dồi dào: Vào tháng 10 năm 2025, nhập khẩu quặng niken và cô đặc của Trung Quốc đạt tổng cộng 4.6828 triệu tấn, giảm 23,50% so với tháng trước, nhưng vẫn tăng 11,82% so với cùng kỳ năm trước. Sự giảm so với tháng này chủ yếu là do yếu tố theo mùa của mùa mưa ở Philippines, đây là một biến động bình thường. Tăng trưởng tích cực so với cùng kỳ hàng năm cho thấy nguồn cung nguyên liệu tổng thể vẫn dư dật.

Cung cấp quặng niken dự kiến sẽ thắt chặt trong dài hạn: mùa mưa đã đến ở Philippines, dẫn đến sự suy giảm theo mùa trong khai thác mỏ và vận chuyển khối lượng ở các khu vực khai thác mỏ chính. Indonesia có kế hoạch hạ thấp mục tiêu sản xuất quặng niken năm 2026 và có thể kiểm soát đầu tư vào các nhà máy luyện kim mới, điều này có thể làm chậm sự tăng trưởng nguồn cung niken toàn cầu trong dài hạn. Tuy nhiên, điểm mấu chốt là các chính sách này có ít tác động đến việc thay đổi tình hình dư cung ngắn hạn đến trung hạn.

Phía nhu cầu: Cả các động cơ truyền thống và mới nổi đều bị đình trệ

Nhu cầu thép không gỉ yếu: Hàng tồn kho xã hội thép không gỉ đang tích lũy, và một số nhà sản xuất đang thực hiện kế hoạch bảo trì và giảm sản xuất. Vào ngày 27 tháng 11, giá giao ngay của thép không gỉ trên SunSirs được báo cáo ở mức 12.540 RMB / tấn, giảm 2,79% trong tháng. Sự sụt giảm dễ bay hơi của ngành công nghiệp thép không gỉ trực tiếp làm suy yếu nhu cầu đối với niken sơ cấp thượng nguồn (đặc biệt là sắt heo niken), và điều này được truyền sang niken điện phân thông qua chuỗi công nghiệp.

Hỗ trợ cho lĩnh vực năng lượng mới đang chậm lại: Tỷ lệ thâm nhập ngày càng tăng của công nghệ pin lithium iron phosphate (LFP) tiếp tục siết chặt thị trường cho vật liệu ba niken thấp và trung bình. Cùng với các rào cản thuế quan ở nước ngoài hạn chế xuất khẩu tiền chất, đà tăng trưởng nhu cầu cho niken trong lĩnh vực năng lượng mới là không đủ. Bất chấp áp lực tổng thể, công nghệ pin ba phần đang phát triển nhanh chóng hướng tới hàm lượng niken cao hơn, mang lại những điểm tăng trưởng mới cho chất lượng và cấu trúc của niken được sử dụng trong pin trong tương lai, nhưng không có khả năng đảo ngược nhu cầu yếu hiện tại trong ngắn hạn.

Triển vọng thị trường: tiềm năng tăng giá hạn chế

Giá niken dự kiến sẽ duy trì trong mô hình củng cố mức thấp trong ngắn hạn. Bất kỳ sự phục hồi nào được thúc đẩy bởi tâm lý kinh tế vĩ mô sẽ phải đối mặt với thử nghiệm không ngừng của hàng tồn kho cao và nhu cầu yếu, và tiềm năng tăng sẽ cực kỳ hạn chế.

Nếu bạn có bất kỳ thắc mắc hoặc nhu cầu mua hàng, xin vui lòng liên hệ với SunSirs với support@sunsirs.com.