Ebb SunSirs: Giá cao, giá than nhiệt Trung Quốc bước vào một kênh trở lại hợp lý

Gần đây, giá than nhiệt trên thị trường đã cho thấy xu hướng tăng đầu tiên rồi giảm, và mùa cao điểm không thịnh vượng. Dưới đây là một bản tóm tắt và triển vọng của tình hình thị trường:

Thị trường đã trải qua sự biến động đáng kể. Từ nửa đầu năm đến giữa tháng 11, giá tiếp tục tăng. Lấy 5.500 kcal than nhiệt của cảng Qinhuangdao làm ví dụ, giá của nó đã tăng từ 621 nhân dân tệ / tấn vào ngày 1 tháng 7 lên 834 nhân dân tệ / tấn vào ngày 12 tháng 11, tăng 34,3%. Các yếu tố chính thúc đẩy sự gia tăng là sự cân bằng cung cầu chặt chẽ, các nhà giao dịch tích trữ hàng hóa và kỳ vọng sưởi ấm mùa đông.

Tuy nhiên, kể từ cuối tháng 11, giá đã bước vào một xu hướng giảm nhanh. Tính đến ngày 10 tháng 12, giá than nhiệt cùng đặc điểm kỹ thuật ở cảng Bắc Phương đã giảm xuống phạm vi 770-778 Nhân dân tệ / tấn, giảm khoảng 6-7% so với mức cao nhất trong tháng 11. Thị trường đang cho thấy xu hướng giảm liên tục.

Việc điều chỉnh giá lần này chủ yếu là do các yếu tố sau:

1. Nguồn cung cấp đầy đủ: Với sự hỗ trợ của các chính sách sản xuất và cung cấp ổn định ở Trung Quốc, sản xuất than đã được đảm bảo, và năng lực sản xuất bị ảnh hưởng bởi kiểm tra an toàn và môi trường trong giai đoạn đầu cũng đã được khôi phục.Đồng thời, sự gia tăng vận chuyển than từ Tân Cương và việc nhập khẩu than với lợi thế giá cả đã cùng bổ sung nguồn cung cho thị trường.

2. Hiệu suất nhu cầu yếu: Kể từ khi bắt đầu mùa đông năm nay, nhiệt độ tổng thể đã ấm hơn, dẫn đến sự chậm trễ trong đỉnh tiêu thụ điện sưởi ấm, và tiêu thụ hàng ngày của nhiệt điện đã giảm so với năm. Ngoài ra, sự gia tăng sản lượng sản xuất năng lượng mới đã tiếp tục bóp chặt không gian cho nhiệt điện. Hàng tồn kho của các nhà máy điện hạ lưu đang ở mức cao, và nhu cầu mua than trên thị trường đã giảm xuống điểm đóng băng, chủ yếu dựa vào các hợp đồng dài hạn.

3. Tích lũy hàng tồn kho liên tục: Hàng tồn kho than tại các cảng lớn đã phục hồi trong vài tuần qua, đặc biệt là ở khu vực cảng cốt lõi xung quanh Biển Bohai, nơi áp lực của hàng tồn kho tích lũy là rõ ràng. Tính đến đầu tháng 12, tổng số lượng than nhiệt trong cảng mẫu đã vượt quá 66 triệu tấn. Hàng tồn kho xã hội cao đã làm trầm trọng thêm mô hình cung và nhu cầu thị trường lỏng lẻo.

4. Tâm lý thị trường suy yếu: Sau khi giá than tăng lên mức cao trong giai đoạn đầu, sự chấp nhận hạ lưu đã bị hạn chế. Với xu hướng giảm giá, tâm lý "muy lên và không mua xuống " đã dẫn đến thái độ chờ đợi mạnh mẽ trên thị trường, dẫn đến hoạt động giao dịch thấp. Một số nhà giao dịch đã tăng sự sẵn sàng của họ để vận chuyển do áp lực tài chính, tiếp tục đẩy giá xuống.

Nhìn chung, có không gian hạn chế cho sự sụt giảm hơn nữa trong giá than nhiệt, nhưng cũng khó có thể phục hồi đáng kể trong ngắn hạn.

Sự hỗ trợ đáy là mạnh mẽ, và xác suất giảm xuống dưới 700 Nhân dân tệ / tấn là cực kỳ thấp: khi một số mỏ than ngừng sản xuất vào giữa đến cuối tháng 12 để hoàn thành các nhiệm vụ hàng năm, sẽ có một sự thu hẹp biên trong nguồn cung. Trong khi đó, thời tiết sóng lạnh dự kiến sẽ thúc đẩy nhu cầu điện sưởi ấm và hỗ trợ giá than. Phân tích ngành công nghiệp nói chung tin rằng phạm vi đáy của vòng điều chỉnh giá này sẽ ở khoảng 750-770 RMB / tấn.

Không gian tăng lên là hạn chế, và rất khó để vượt qua 800 RMB / tấn: Mặc dù kỳ vọng của một làn sóng lạnh, khả năng của một mùa đông ấm áp trong năm nay vẫn tồn tại, và mức tiêu thụ hàng ngày của các nhà máy điện không có khả năng trải qua sự tăng trưởng bùng nổ. Bên cạnh đó, hàng tồn kho bến cảng và cảng vẫn ở mức cao, và không đủ nhu cầu để bổ sung quy mô lớn tập trung các nhà máy điện. Do đó, ngay cả khi giá phục hồi, cường độ của nó sẽ bị hạn chế, và dự kiến chiều cao phục hồi sẽ khó vượt quá 800 Nhân dân tệ / tấn.

Thị trường than nhiệt hiện tại đã chuyển từ nguồn cung chặt chẽ sang cung và cầu lỏng lẻo. Mặc dù giá cả ngắn hạn vẫn đang chịu áp lực, nhưng dự kiến sẽ dần ngừng giảm và ổn định trong tương lai, được hỗ trợ bởi các yếu tố như chi phí, khả năng phục hồi của nhu cầu và sự thu hẹp biên cung. Giá than trong tương lai có thể dao động trong phạm vi 750-800 RMB / tấn. Những người tham gia thị trường cần chú ý đến những thay đổi trong nguồn cung, tác động của nhiệt độ thực tế đối với tiêu thụ hàng ngày và tiêu hóa hàng tồn kho cảng.

Nếu bạn có bất kỳ thắc mắc hoặc nhu cầu mua hàng, xin vui lòng liên hệ với SunSirs vớisupport@sunsirs.com.