SunSirs: Bột đậu nành duy trì dao động phạm vi hẹp

Lái xe hạn chế ngắn hạn

Bị ảnh hưởng bởi ma sát thương mại Trung-Mỹ, mối tương quan giữa đậu nành CBOT và bột đậu nành trong nước đã suy yếu kể từ tháng 4. Thị trường đậu nành ở nước ngoài đã cho thấy sự suy yếu do lo ngại về việc giảm xuất khẩu đậu nành của Mỹ, trong khi thị trường đậu nành trong nước đã được hỗ trợ bởi kỳ vọng chi phí nhập khẩu tăng.Đến cuối tháng 10, sự đồng thuận từng giai đoạn đã xuất hiện trong các cuộc đàm phán thương mại Trung-Mỹ, củng cố mối liên kết giữa thị trường đậu nành trong nước và quốc tế. Trong ngắn hạn đến trung hạn, với các động lực hạn chế trên cả hai mặt trận, tương lai bột đậu nành có thể tiếp tục dao động trong phạm vi hẹp. Sự chú ý dài hạn nên tập trung vào sự phát triển thời tiết ở Nam Mỹ.

Hợp đồng tương lai đậu nành CBOT bắt đầu tăng vào giữa tháng 10, chủ yếu được thúc đẩy bởi việc Trung Quốc dần mua đậu nành Mỹ. Theo tuyên bố của Mỹ, Trung Quốc sẽ mua 12 triệu tấn đậu nành Mỹ vào tháng 1 năm sau, tiếp theo là 25 triệu tấn hàng năm trong ba năm tiếp theo. Khối lượng này phù hợp với mức mua hàng thường niên của Trung Quốc. Do đó, xuất khẩu đậu nành của Mỹ trong năm tiếp thị 2025/2026 dự kiến sẽ duy trì ổn định, với dự trữ cuối dự kiến ở mức 290 triệu bushel - giảm nhẹ so với 316 triệu bushel của năm ngoái. Tuy nhiên, báo cáo cung và cầu hàng tháng tháng 11 và 12 của USDA không điều chỉnh tăng số liệu xuất khẩu đậu nành của Mỹ.Ước tính mới nhất là 1,635 tỷ bushel, đây là dự báo xuất khẩu yếu nhất kể từ tháng 5 năm nay. Những người tham gia thị trường tin rằng mặc dù Trung Quốc đã bắt đầu mua đậu nành Mỹ, giá FOB tăng cho đậu nành Mỹ làm cho chúng ít cạnh tranh về chi phí hơn so với đậu nành Brazil. Do đó, người mua toàn cầu bên ngoài Trung Quốc có thể giảm mua đậu nành của Mỹ. Nếu Trung Quốc không đạt được đầy đủ các mục tiêu mua sắm của mình, triển vọng xuất khẩu đậu nành của Mỹ vẫn không thuận lợi.

Theo dữ liệu vận chuyển từ cơ quan quốc tế McDonald Pelz, tính đến ngày 9 tháng 12, Trung Quốc đã mua 1,743 triệu tấn đậu nành Mỹ cho lô hàng tháng 12, 2,952 triệu tấn cho lô hàng tháng 1 năm sau và một số lượng nhỏ cho lô hàng tháng 2 - 3, tổng cộng 5,739 triệu tấn. Dựa trên mốc thời gian, tốc độ mua sắm hiện tại có vẻ hợp lý, khiến Trung Quốc có khả năng hoàn thành mục tiêu mua 12 triệu tấn vào cuối tháng 1 năm sau. Ngoài ra, các yếu tố tăng giá tiềm năng ở phía cung của đậu nành Hoa Kỳ đáng chú ý. Kể từ giữa tháng 8, thời tiết khô hạn ở các khu vực trồng đậu nành chính của Hoa Kỳ đã dần làm giảm xếp hạng tốt đến xuất sắc của cây trồng, hiện đang đứng dưới mức của năm ngoái trong cùng kỳ.Ước tính năng suất hiện tại là 53 bushels mỗi mẫu Anh cao hơn đáng kể so với năm ngoái là 50,7 bushels mỗi mẫu Anh. Báo cáo tháng 1 có thể có những sửa đổi giảm nhẹ đối với cả ước tính năng suất và sản lượng. Nhìn chung, mặc dù giá đậu nành quốc tế giảm gần đây do lo ngại xuất khẩu, triển vọng cơ bản cho mùa vụ năm nay của Hoa Kỳ vẫn tích cực, với sự hỗ trợ giảm mạnh.

Kể từ khi Trung Quốc tiếp tục mua đậu nành của Mỹ, các hợp đồng tương lai bột đậu nành trong nước đã trở lại định giá dựa trên chi phí đậu nành CBOT. Tuy nhiên, hiệu suất thị trường nội địa tuần trước vượt trội hơn đáng kể so với thị trường quốc tế. Sức mạnh này bắt nguồn từ hai yếu tố: thứ nhất, tin đồn trên thị trường cho thấy thời gian thủ tục hải quan được mở rộng đối với một số hàng nhập khẩu, có khả năng vượt quá 20 ngày; thứ hai, cuộc đấu giá đậu nành dự trữ nhà nước tuần trước, đã chứng kiến khối lượng giao dịch và giá tốt hơn dự kiến. Cụ thể, vòng đấu giá đầu tiên vào ngày 11/12 đã cung cấp 512.500 tấn đậu nành nhập khẩu, với 397.000 tấn được bán ra - tỷ lệ thành công 77,5%. Giá giao dịch trung bình là khoảng 3.935 Nhân dân tệ / tấn, đại diện cho một khoản phí cao đáng kể so với giá sàn đấu giá từ 3.810-3.880 Nhân dân tệ / tấn. Tuy nhiên, điều đáng chú ý là theo dữ liệu từ SteelHome, hàng tồn kho đậu nành cảng hiện tại vượt 9 triệu tấn, mức cao nhất trong thời gian này trong năm trong gần một thập kỷ. Ngay cả khi thời gian thông quan được kéo dài, tác động thực tế sẽ bị hạn chế. Liên quan đến cửa sổ đấu giá, có thể kéo dài hơn một tháng, sự nhiệt tình giao dịch tiếp theo có khả năng giảm dần. Nhìn chung, áp lực từ hàng tồn kho bột đậu nành tăng vẫn còn, gây nghi ngờ về tính bền vững của sự phục hồi này. Tuy nhiên, sự hỗ trợ mạnh mẽ từ các thị trường nước ngoài hạn chế tiềm năng giảm, cho thấy sự biến động trong phạm vi hẹp trong ngắn hạn đến trung hạn.

Trọng tâm trong tương lai sẽ là điều kiện thời tiết Nam Mỹ. Brazil đã hoàn thành hầu hết việc trồng cây trồng mới. Trong hai tuần tới, lượng mưa trên mức trung bình lịch sử được dự kiến từ bang trung tâm Mato Grosso đến bang cực nam Rio Grande do Sul, hỗ trợ kỳ vọng cho một mùa thu hoạch đậu nành mạnh mẽ của Brazil. Trong khi các khu vực sản xuất chính của Argentina phải đối mặt với điều kiện hơi khô hạn, chúng vẫn đang ở giai đoạn trồng giữa đến cuối và chưa bước vào giai đoạn tăng trưởng quan trọng.

Nếu bạn có bất kỳ thắc mắc hoặc nhu cầu mua hàng, xin vui lòng liên hệ với SunSirs với support@sunsirs.com.