SunSirs: Giá đồng ngắn hạn có thể củng cố trong phạm vi

Bắc Kinh, ngày 19 tháng 9 (Tân Hoa Tài chính): Gần đây, giá đồng đã dao động lên và thiết lập mức cao mới trong giai đoạn này. Trong số đó, giá đồng trên Sàn giao dịch kim loại London (LME) đã đạt mức cao gần 10.200 USD/ton, và hợp đồng chính của hợp đồng tương lai đồng Thượng Hải cũng chạm mức cao mới kể từ cuối tháng 3 năm nay ở mức 81.530 nhân dân tệ/ton, nhưng sau đó cả hai đều giảm và điều chỉnh.

Các nguồn tin trong ngành cho biết, quyết định cắt giảm lãi suất lần đầu tiên trong năm nay của Fed tại cuộc họp lãi suất mới nhất của mình phù hợp với kỳ vọng của thị trường, và thị trường ngắn hạn đang trong trạng thái kiệt sức tích cực, với giá đồng có khả năng vẫn bị ràng buộc trong phạm vi. Tuy nhiên, các yếu tố vĩ mô và công nghiệp hiện tại vẫn hỗ trợ giá đồng. Về lâu dài, giá đồng bị ảnh hưởng nặng nề bởi các yếu tố cuối mỏ và vẫn có tiềm năng tăng, nhưng cần chú ý đến những thay đổi trong mô hình cung và cầu và tác động của tình hình kinh tế toàn cầu đối với nhu cầu đồng.

Giá đồng trong và ngoài đĩa đang tăng và giảm trở lại

Dữ liệu cho thấy gần đây, giá đồng LME đã vượt qua rào cản tâm lý 10.000 USD / tấn, đạt mức cao nhất trong ngày là 10.192,5 USD / tấn vào ngày 15 tháng 9, thiết lập mức cao mới kể từ tháng 6 năm 2024; hợp đồng chính của hợp đồng đồng tương lai Thượng Hải cũng đã cho thấy một xu hướng tăng với sự biến động, đạt mức cao trong ngày là 81, 530 nhân dân tệ / tấn vào ngày 16 tháng 9, thiết lập mức cao mới kể từ cuối tháng 3 năm nay. Tuy nhiên, cả hai kể từ đó đã trải qua sự suy giảm và điều chỉnh, tính đến 17:12 giờ Bắc Kinh vào ngày 18 tháng 9, giá mới nhất được báo cáo ở mức 9.957 USD / tấn và 79.620 Nhân dân tệ / tấn.

Zhang Jiefu, một nhà phân tích cao cấp tại Zhengxin Futures, cho biết rằng Fed đã bắt đầu cho thấy dấu hiệu động cơ để điều chỉnh khung chính sách tiền tệ, không còn coi kiểm soát lạm phát là mục tiêu chính của mình, và kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất trong tháng 9 đã tăng đáng kể. Thị trường tin rằng trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ chưa cho thấy sự chậm lại đáng kể, việc tiếp tục cắt giảm lãi suất sẽ đẩy lạm phát lên, và logic này đã kích thích xu hướng tăng giá của các mặt hàng chống lạm phát như vàng, bạc và đồng. Tuy nhiên, Fed đã mở cuộc cắt giảm lãi suất đầu tiên trong năm tại cuộc họp lãi suất mới nhất, phù hợp với kỳ vọng của thị trường, và thị trường ngắn hạn đang trong trạng thái đã cạn kiệt tác động tích cực của nó.

Tác động của việc cắt giảm lãi suất của Fed đối với giá đồng không nằm trong chính việc cắt giảm lãi suất, mà là trong các lý do cho việc cắt giảm lãi suất và con đường cắt giảm lãi suất tiếp theo, Ye Qianying, người đứng đầu nhóm tài chính tại Viện Nghiên cứu Tương lai Guangfa nói. Hiện tại, Fed đang áp dụng chiến lược cắt giảm lãi suất dự phòng. Sau khi thực hiện chính sách cắt giảm lãi suất này, dự kiến chỉ số đồng đô la Mỹ sẽ dần chạm đáy, và sự thúc đẩy bền vững của nó đối với giá đồng trong ngắn hạn là hạn chế.

Các lĩnh vực kinh tế vĩ mô đan xen để tạo ra bầu không khí ấm áp

Từ góc độ vĩ mô, thị trường tập trung nhiều hơn vào việc liệu con đường cắt giảm lãi suất tiếp theo của Fed có thể duy trì ổn định hay không.

"Nếu dữ liệu lạm phát và việc làm tiếp theo của Mỹ tiếp tục tăng cường kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Mỹ, giá đồng vẫn có thể được hưởng lợi từ nó. Ngoài ra, chúng ta cũng cần chú ý đến việc logic giao dịch của thị trường vĩ mô nước ngoài sẽ chuyển đổi hay không", Ye Qianying nói.Đối với đồng, sự kết hợp môi trường vĩ mô thuận lợi nhất là "nền kinh tế Mỹ cho thấy xu hướng yếu nhưng không giảm + kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Mỹ được cải thiện dần ". Nếu logic giao dịch trên thị trường chuyển sang hướng phục hồi kinh tế, trung tâm giá đồng dự kiến sẽ tăng thêm.

Zhang Weixin, một nhà nghiên cứu cao cấp tại Zhongxin JianRMB Futures về kim loại phi sắt, cho biết nền kinh tế Mỹ, mặc dù cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt, vẫn có một mức độ phục hồi nhất định. Sự làm mát xoắn ốc của xoắn ốc lạm phát tiền lương đã củng cố thêm kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất của Fed trong tương lai.Đồng thời, thị trường trong nước vẫn rất tập trung vào sự thúc đẩy từ các chính sách tiêu dùng ngắn hạn và kế hoạch mục tiêu "Kế hoạch 5 năm lần thứ 15", và bầu không khí vĩ mô tổng thể là lạc quan.

"Trọng tâm chính của thị trường trước đây là động cơ của Fed để cắt giảm lãi suất và thử nghiệm sự độc lập của nó ", Zhang Jiefu nói. Trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ vẫn chưa cho thấy sự suy giảm nhanh chóng, thị trường kỳ vọng Fed sẽ kích thích sự phục hồi lạm phát thông qua một loạt các đợt cắt giảm lãi suất, và kỳ vọng lạm phát tăng lên tiếp tục đẩy giá đồng cao hơn.

Từ góc độ công nghiệp, Zhang Jiefu cho biết về phía cung, tình hình lợi nhuận của các doanh nghiệp luyện đồng vẫn chịu áp lực lớn. Sản xuất mỏ đồng được duy trì ở tốc độ tăng trưởng thấp, nhưng công suất của phía luyện kim tiếp tục mở rộng, khiến nhiều lợi nhuận hơn chảy vào ngành thăm dò và khai thác mỏ đồng.

Về mặt cung và cầu, Zhang Weixin cho biết vào đầu tháng 9, nhu cầu thị trường vẫn chưa phục hồi hoàn toàn và giá đồng tiếp tục tăng mạnh. Các doanh nghiệp hạ lưu vẫn tập trung vào việc tiêu hóa hàng tồn kho thành phẩm trước đó, nhưng nguồn cung tại chỗ rõ ràng là chặt chẽ. Về mặt nguyên liệu thô, tất cả các hoạt động khai thác mỏ tại mỏ ngầm Grasberg ở Indonesia đã bị đình chỉ do tai nạn an toàn. Về mặt luyện kim, từ tháng 9 đến giữa tháng 10, thị trường trong nước đã bước vào giai đoạn bảo trì chuyên sâu, và cấu trúc cung và cầu tổng thể của thị trường đồng cho thấy sự cân bằng chặt chẽ với sự thiên vị về cung và nhu cầu vừa phải.

Vẫn có tiềm năng tăng trưởng trong dài hạn

Trong ngắn hạn, Zhang Weixin cho biết, tác động tích cực của việc cắt giảm lãi suất của Fed đã được định giá đầy đủ trên thị trường, và sau khi "giày" của chính sách được đặt trên mặt đất, các quỹ thị trường có nguy cơ đạt đỉnh và giảm, và logic giao dịch thị trường đã chuyển sang dự đoán con đường cắt giảm lãi suất trong tương lai của Fed.

Nhìn vào phần còn lại của năm nay, Zhang Jiefu tin rằng giá đồng sẽ tiếp tục dao động trong một phạm vi. Trong ngắn hạn, trọng tâm nên tập trung vào những thay đổi trong chu kỳ kinh tế Mỹ sau khi Fed Mỹ cắt giảm lãi suất, và các nguyên tắc cơ bản nên chú ý đến quá trình tái cân bằng thương mại trên thị trường đồng, đặc biệt là liệu hàng tồn kho cao kỷ lục trên thị trường đồng Mỹ sẽ một lần nữa chảy vào thị trường quốc tế hay không.

Ye Qianning cũng tin rằng giá đồng ít nhất có thể duy trì xu hướng biến động mà không có kỳ vọng rõ ràng về suy thoái kinh tế ở Mỹ.Để bắt đầu một sự gia tăng mới, hai điều kiện cần được đáp ứng: một con đường ổn định của việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và một giai đoạn nhu cầu mạnh mẽ và thực tế trên thị trường đồng. Hiện tại, thị trường kỳ vọng con đường cắt giảm lãi suất vẫn tương đối ổn định, nhưng hiệu suất nhu cầu hạ lưu trên thị trường đồng trong nước tương đối yếu. Trọng tâm nên là những thay đổi trong hàng tồn kho trong mùa cao điểm và sự điều chỉnh năng động của con đường cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.

Về lâu dài, Zhang Jiefu tin rằng giá đồng bị ảnh hưởng đáng kể bởi các yếu tố khai thác, giáž ¢ đang gia tăng, và phân phối lợi nhuận của các doanh nghiệp chuỗi công nghiệp có xu hướng nhiều hơn để liên kết thượng nguồn, và hiệu suất của các tài sản cổ phần giàu tài nguyên khoáng sản có thể tiếp tục tốt hơn giá hàng hóa.

Zhang Weixun cũng tin rằng giá đồng vẫn có tiềm năng tăng về lâu dài. Từ góc độ của chu kỳ Kondratiev, không gian định giá hiện tại cho giá đồng là ở cuối của sự suy thoái sóng dài thứ năm và giai đoạn ban đầu của quá trình chuyển đổi sang sự tăng lên sóng dài. Nếu bước nhảy vọt công nghệ thứ năm có thể mang lại tín hiệu phục hồi kinh tế, nhu cầu sản xuất hàng loạt hoặc đổi mới thiết bị sẽ tạo thành một khoảng cách lớn hơn trong mối quan hệ cung cầu của đồng. Từ góc độ của tính đàn hồi của nguồn cung tài nguyên, sự gia tăng trong tương lai của mỏ đồng toàn cầu vẫn còn hạn chế. Tuy nhiên, nếu mỏ đồng Panama tiếp tục sản xuất vào cuối năm nay hoặc năm sau, tình trạng thiếu cung và cầu đồng trong ngắn hạn có khả năng sẽ đảo ngược thành thặng dư. Từ tác động của tình hình kinh tế toàn cầu lên tiềm năng nhu cầu, ở phía nước ngoài, dự luật "lớn và đẹp " của Tổng thống Mỹ Donald Trump, trong đó nỗ lực kích thích nền kinh tế thông qua tiêu dùng và cắt giảm thuế, có thể mang lại động lực thúc đẩy cho nền kinh tế Mỹ trong ngắn hạn. Tuy nhiên, thâm hụt ngân sách ngày càng tăng sẽ đẩy lãi suất lên, do đó mang lại rủi ro lạm phát và có khả năng có tác động phản hồi tiêu cực đối với nền kinh tế Mỹ trong dài hạn. Về mặt trong nước, nền kinh tế và chính sách có khả năng phục hồi mạnh mẽ, và đà phục hồi kinh tế đáng mong chờ dưới động lực của "Kế hoạch 5 năm lần thứ 15 ".

Là một nền tảng internet tích hợp cung cấp giá chuẩn; Vào ngày 24 tháng 9, giá chuẩn của đồng của SunSirs là 80.018,33 RMB / tấn, tăng 0,78% so với đầu tháng này (79.401,67 RMB / tấn).

Ứng dụng giá chuẩn SunSirs

Các nhà giao dịch có thể định giá giao dịch tại chỗ và hợp đồng dựa trên nguyên tắc định giá của markup và công thức định giá đã được thỏa thuận (Giá giao dịch = giá SunSirs + Markup).

Nếu bạn có bất kỳ thắc mắc hoặc nhu cầu mua hàng, xin vui lòng liên hệ với SunSirs với support @ sunsirs.com.