According to China Nonferrous Metals News, since November, lithium carbonate futures prices have undergone accelerated upward momentum followed by broad-range oscillation adjustments. After breaking through the 100,000 yuan/ton mark, the main contract experienced a pullback. Currently, the market exhibits wide fluctuations with intensifying divergences and significant intraday volatility. The main lithium carbonate futures contract gained nearly 20% in November.

Các yếu tố cơ bản ngắn hạn cung cấp hỗ trợ

On the supply side, China's lithium carbonate output reached 95,350 tons in November, up 3,090 tons month-on-month and 49% year-on-year. December production is projected to increase further, potentially hitting a high of 98,210 tons. Partial resumption of previously maintained lithium pegmatite and mica extraction lines, along with contributions from smaller contract manufacturers, drove the increase. Salt lake production may see slight declines due to weather impacts, while recycling volumes decreased marginally.

Lithium ore and salt prices have recently shown tight correlation. With substantial volumes locked under long-term contracts, circulating concentrate supplies tightened, maintaining firm pricing at the mining end.

Số liệu thống kê cho thấy lượng lithium cô đặc của Úc được dự báo trung bình khoảng 380.000 tấn hàng tháng từ tháng 11 đến tháng 12, với lượng tồn kho tổng thể có thể vẫn thấp. Nếu lượng hàng đến tăng lên, hàng tồn kho có thể tăng nhẹ. Nhìn chung, sự chắc chắn về phía cung vẫn mạnh mẽ trong ngắn hạn, với sự tăng trưởng khiêm tốn dự kiến sẽ kéo dài trong suốt năm.

During the peak demand season of September-October this year, demand growth exceeding expectations became a key driver propelling the current round of lithium carbonate price increases.

In the power battery market, performance was robust, driven by factors such as accelerated charging station infrastructure development and a “rush to buy” triggered by the impending expiration of new energy vehicle purchase tax incentives.

Trong thị trường lưu trữ năng lượng, các đơn đặt hàng lưu trữ quy mô lớn đã tăng vọt sau quý 3, với phản hồi của ngành công nghiệp cho thấy sự thiếu hụt tế bào.

Dữ liệu chỉ ra rằng sự gia tăng giá đã được chuyển tiếp suôn sẻ qua chuỗi cung ứng trong vòng tăng giá lithium cacbonat này.

In November, lithium carbonate demand reached 133,451 tons, up 6,490 tons from October and representing a 42.02% year-on-year increase. December demand is projected to decline slightly to 130,418 tons.

Amid robust cell performance, cathode material output has maintained rapid growth, with leading manufacturers operating near full capacity. Increased orders for electric heavy-duty trucks and booming energy storage demand have kept most material producers at high operating rates. Lithium iron phosphate (LFP) manufacturers saw widening operational disparities, with December output projected at 409,550 tons—a 0.8% month-on-month decrease but a 54% year-on-year increase. December's ternary material production is projected at 78,280 tons, down 6.7% month-on-month but up 37.3% year-on-year.

Sự bùng nổ của thị trường lưu trữ năng lượng năm nay đã làm mịn cong cầu. Dữ liệu và phản hồi của ngành công nghiệp xác nhận rằng phía nhu cầu phần lớn đã tránh được sự chậm lại theo mùa điển hình.

It is worth noting that the power battery market has recently shown signs of weakening. After the penetration rate of new energy vehicles surpassed 50%, there are upper limits constraining further growth, with marginal growth rates slowing significantly. While the strong short-term growth in the energy storage market has exerted some upward pressure on prices, whether this can form sustained support remains to be gradually tested after the first quarter of next year. The current extremely optimistic expectations may have preempted some demand.

Inventory trends indicate that the entire supply chain reduced stockpiles by over 10,000 metric tons in November. Since December, weekly inventory declines have ranged between 2,000 and 3,000 metric tons, partially corroborating robust downstream demand.

Cấu trúc hàng tồn kho cho thấy các ngành thượng nguồn duy trì xu hướng giảm hàng tồn kho tổng thể. Các phân khúc vật liệu hạ lưu bắt đầu tái dự trữ vào đầu tháng 8, nhưng kể từ đầu tháng 10, hàng tồn kho đã giảm dần do dự trữ trước đó phong phú và áp lực khuếch đại từ biến động giá lithium cacbonat. Pin và các phân khúc khác phần lớn đã duy trì mức hàng tồn kho ổn định. Với hàng tồn kho ẩn đáng kể bên ngoài phạm vi lấy mẫu của phân khúc thương mại, phản hồi thị trường hiện tại cho thấy sự tích lũy hàng tồn kho đáng kể, có khả năng báo hiệu áp lực hàng tồn kho ngoài bảng cân đối.

The earlier strong market performance primarily reflected a resonance between sentiment and fundamentals built upon a “strong reality.” The tight supply-demand balance this year provides solid support for lithium carbonate prices. Going forward, attention should focus on the restart progress of major producers, the release of new projects amid high prices, and demand performance during the off-season. In the short term, inventory drawdowns are expected to continue, though the pace of absorbing both off-balance-sheet hidden trade inventories and visible warehouse receipts may differ from expectations.

Mid-term supply remains in expansion cycle

Năm nay, phía cung cấp lithium toàn cầu vẫn đang trong chu kỳ mở rộng công suất.Đến cuối năm, công suất luyện kim lithium cacbonat toàn cầu được dự báo sẽ vượt quá 2 triệu tấn, tăng 26,5% so với cuối năm 2024, với công suất luyện kim trong nước vượt quá 1,5 triệu tấn. Cung cấp thượng nguồn tăng chủ yếu bắt đầu phát hành sau quý thứ ba. Sự gián đoạn phía cung ứng và khoảng cách kỳ vọng do đó chủ yếu thể hiện như sau: Trong nửa đầu năm, khi giá muối lithium giảm, một số mỏ lithium của Úc đã trải qua cắt giảm sản xuất và đóng cửa. Trong nửa sau, các vấn đề ổn định nguồn cung phát sinh từ việc chỉnh sửa quyền khai thác cho các dự án mica và hồ muối trong nước, cũng như tình trạng bất ổn ở các nước như Mali, châu Phi. Nhìn chung, xu hướng tăng trong cung cấp lithium vẫn rõ ràng. Năm nay, nguồn cung lithium toàn cầu được dự kiến đạt 1,636 triệu tấn, tăng khoảng 22,1% so với cùng kỳ.

Demand Growth Drivers Undergo Structural Shift

Currently, downstream demand for lithium salts is primarily driven by consumption in lithium battery materials. Over the past five years, new energy vehicle batteries have dominated the demand structure for lithium carbonate, accounting for over 70% of consumption. However, the most significant market shift in the latter half of this year—particularly since the fourth quarter—has been the explosive growth in energy storage demand, which has reshaped the consumption structure of lithium carbonate. By October, the monthly production share of energy storage cells had risen from 23.8% in mid-year to 40.3%. In the medium term, the drivers of demand growth may shift.

Thị trường pin điện duy trì sự tăng trưởng ổn định nói chung.Được thúc đẩy bởi các yếu tố thuận lợi như tăng tốc thực hiện các chính sách "Two New", ra mắt sản phẩm mới của các nhà sản xuất ô tô và các hoạt động quảng cáo tại các triển lãm ô tô trên nhiều khu vực, doanh số xe năng lượng mới và khối lượng đăng ký bảo hiểm đã duy trì tốc độ tăng trưởng cao trong năm nay, trong khi tỷ lệ hàng tồn kho/bán hàng cho pin điện tiếp tục giảm.

The power battery market has maintained steady growth overall. Driven by favorable factors such as the accelerated implementation of the “Two New” policies, new product launches by automakers, and promotional activities at auto shows in multiple regions, new energy vehicle sales and insurance registrations have maintained high growth rates this year, while the inventory-to-sales ratio for power batteries has continued to decline.

Dữ liệu cho thấy, từ tháng 1 đến tháng 10, sản lượng xe chở khách năng lượng mới tích lũy đạt 12.037 triệu đơn vị, tăng 30,3% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi doanh số bán buôn tích lũy đạt 12.058 triệu đơn vị, tăng 29,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Tỷ lệ thâm nhập bán lẻ của phương tiện chở khách năng lượng mới ở mức 57,2%, tăng 4,3 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái.

This year, the highlights in the power battery sector primarily stemmed from the rapid growth in demand for new energy commercial vehicles and heavy trucks, along with the rising share of pure electric passenger vehicles. Performance during the peak season was relatively strong. Before year-end, the expected robust battery production output is mainly driven by the front-loading of consumption ahead of the impending expiration of the new energy vehicle purchase tax incentive policy. However, the new energy power battery market has entered a stable development phase. After the new energy vehicle market penetration rate surpassed 50%, the marginal growth rate has slowed significantly, and the incremental growth space faces constraints. By 2026, weakened domestic policy drivers and potential pressure from U.S. policy shifts may constrain power battery consumption. Growth drivers could emerge from increased battery capacity driven by extended range requirements and demand spurred by improved economics in the heavy-duty truck market.

Sự tăng trưởng bùng nổ trong lĩnh vực lưu trữ năng lượng năm nay là không thể phủ nhận, với sự mở rộng nhu cầu là một kỳ vọng thị trường được chia sẻ rộng rãi. Sự phân biệt nằm ở việc liệu thị trường lưu trữ năng lượng có thể thiết lập một câu chuyện lâu dài hơn hay không. Lý do cơ bản cho sự bùng nổ của thị trường lưu trữ năng lượng và kỳ vọng chu kỳ hiện tại của nó nằm ở nền kinh tế được cải thiện của các dự án lưu trữ năng lượng, chuyển nhu cầu từ chính sách định hướng sang thị trường. Trong một thời gian dài, lưu trữ năng lượng trong nước chủ yếu là thiết bị phụ trợ bắt buộc cho các dự án quang điện (PV), nơi các nhà đầu tư chủ yếu tính toán lợi nhuận tổng thể của các dự án PV, xử lý lưu trữ năng lượng chỉ như một mục chi phí.

According to the “Notice on Deepening Market-Based Reform of Feed-in Tariffs for New Energy and Promoting High-Quality Development of New Energy” jointly issued by the National Development and Reform Commission and the National Energy Administration, all new PV projects must enter market-based transactions starting January 1, 2026, and will no longer enjoy guaranteed purchase. This exposes PV power generation to the risk of negative electricity prices during daytime peak hours, thereby creating genuine market demand for energy storage. Additionally, the price of upstream raw material lithium carbonate has been in a downward cycle over the past two years. The combined effects of reduced raw material costs and policy shifts have gradually made domestic energy storage projects profitable. In overseas markets, the U.S. Inflation Reduction Act has significantly boosted the profitability of energy storage projects through subsidies like investment tax credits and production tax credits. Historical industry patterns indicate that cost advantages are indeed the key driver for energy substitution. The previous boom in the new energy power market was driven by market-driven expansion fueled by declining electricity costs. Compared to the new energy power market constrained by penetration rates, the energy storage market has a higher ceiling.

Nhìn chung, các dự báo nhu cầu hiện tại phần lớn vẫn là đầu cơ. Chỉ có sự tăng trưởng bền vững vượt qua quý 1 năm 2026 mới xác nhận sự tăng cường theo chu kỳ của nhu cầu. Ngoài ra, phía cung vẫn đang trong giai đoạn mở rộng công suất. Trong bối cảnh giá cả liên tục cao, các dự án thượng nguồn đang phát hành

Overall, current demand expectations remain largely speculative. Only sustained growth in the energy storage market beyond Q1 2026 would confirm a cyclical strengthening of demand. Meanwhile, the supply side remains in a capacity expansion phase. With persistently high prices, upstream projects may accelerate deployment, and the resumption of previously curtailed or suspended projects should also be factored into variable supply considerations. Regarding market dynamics, sentiment remains strong. However, with supply-side capacity set to surge in the first half of next year coinciding with a demand off-season, lithium carbonate prices may undergo downward adjustments. Once demand growth is progressively confirmed, the price center may begin to shift upward.

Là một nền tảng internet tích hợp cung cấp giá chuẩn, vào ngày 15 tháng 12, giá chuẩn của lithium cacbonat cấp pin, theo SunSirs, là 95.733,33 RMB / tấn, tăng 2,64% so với đầu tháng (93.266,67 RMB / tấn).

Ứng dụng giá chuẩn SunSirsš

Các nhà giao dịch có thể định giá giao dịch tại chỗ và hợp đồng dựa trên nguyên tắc định giá của markup và công thức định giá đã được thỏa thuận (Giá giao dịch = giá SunSirs + Markup).

If you have any inquiries or purchasing needs, please feel free to contact SunSirs with .