SunSirs: Quan điểm về xu hướng giá than nung gần đây

Gần đây, than Mông Cổ đã cho thấy sự yếu kém tương đối trên thị trường than cốc tại chỗ, trong khi than nhiệt đã trải qua sự suy giảm nhỏ nhất. Tuy nhiên, than của Úc đã chống lại xu hướng này và tăng cường.

Cung cấp than Mông Cổ tăng đáp ứng sản lượng sắt và thép giảm. Kể từ tháng 11, khối lượng thủ tục hải quan cho than Mông Cổ đã tăng đáng kể. Khối lượng giải phóng trung bình hàng tuần trên ba cửa khẩu biên giới đã tiếp cận 14.000 toa tàu, đánh dấu sự gia tăng 58% so với tháng trước, vượt xa kỳ vọng của thị trường. Sự đảo ngược này đã làm suy yếu logic trước đó về sự thiếu hụt cơ cấu trong than Mông Cổ.Đồng thời, sản xuất sắt và thép hạ lưu tiếp tục giảm. Cùng với nhu cầu thiết yếu yếu suy yếu, nhu cầu tái dự trữ cũng giảm đáng kể. Mặc dù người mua hạ lưu tham gia vào việc mua sắm tập trung vào tháng 10, nhưng ý định dự trữ mùa đông đã suy yếu đáng kể kể từ tháng 11, với các nhà máy cốc thậm chí giảm hàng tồn kho ngược mùa. Sự sụt giảm giá than cốc đã làm tăng thêm tâm lý chờ đợi, trì hoãn các nỗ lực dự trữ lại. Trong bối cảnh nguồn cung tăng và nhu cầu giảm, hàng tồn kho than cốc đã tích lũy đáng kể, chủ yếu ở các mỏ thượng nguồn, khiến các nhà sản xuất cắt giảm giá để tăng doanh số.

Sự yếu kém của thị trường than nhiệt cũng đã gây ảnh hưởng đến than cốc. Với nhiệt độ mùa đông trên mức trung bình trên toàn quốc, tiêu thụ than nhiệt hàng ngày đã bị hạ thấp, và tăng trưởng sản xuất nhiệt điện đã trở nên âm tính so với năm trước. Than cốc và các sản phẩm hóa học than khác như methanol và ethylene glycol đều đã giảm ở các mức độ khác nhau.

Về cơ bản, sản lượng sắt lợn đã giảm khoảng 19.000 tấn mỗi ngày kể từ đầu tháng 11. Nếu xu hướng này vẫn tiếp tục, sản lượng hàng ngày có thể vẫn trên 2,3 triệu tấn cho đến cuối tháng 12. Với những cải tiến gần đây về lợi nhuận của nhà máy thép, không có sự sụp đổ ngay lập tức trong sản lượng sắt lợn được dự đoán. Kể từ tháng 11, hàng tồn kho than cốc đã tích lũy khoảng 2,4 triệu tấn. Giả sử nguồn cung ổn định và giảm sản lượng sắt heo xuống còn 2,3 triệu tấn mỗi ngày, dự trữ tháng 12 dự kiến sẽ tăng 2,7 triệu tấn, đưa dự trữ cuối năm lên khoảng 40 triệu tấn - vẫn thấp hơn 10 triệu tấn so với mức năm ngoái. Tuy nhiên, giá giao ngay hiện tại phần lớn không thay đổi so với cùng kỳ năm ngoái, cho thấy giá giao ngay được định giá thấp. Về phía cung, sự chênh lệch giá trong nước - quốc tế gần đây đã đóng cửa sổ nhập khẩu, có khả năng làm giảm nhập khẩu than đường biển. Sản xuất trong nước thường suy yếu vào cuối năm, và sự tăng trưởng tiếp theo trong nhập khẩu than của Mông Cổ bị hạn chế. Do đó, nguồn cung sẽ vẫn tương đối yếu trong ngắn hạn, với việc tích lũy hàng tồn kho có thể không đạt được kỳ vọng.

Cuối cùng, liên quan đến logic rằng than nhiệt đang thúc đẩy sự suy giảm: kể từ tháng 8, tỷ lệ giá giao ngay giữa than cốc và than nhiệt đã dao động khoảng 1,73, tăng lên 1,77 vào đầu tháng 11 trước khi giảm trở lại mức 1,7 hiện tại - giảm khoảng 4%. Giả sử mức giá giao ngay của than nhiệt được dự kiến ở mức 700-750 RMB / tấn và tỷ lệ 1,73, phạm vi giá than cốc tương ứng sẽ là 1210-1300 RMB / tấn. Tác động của giá than nhiệt giảm đối với giá than cốc được ước tính là 0-100 RMB / tấn.

Khi giá giảm, lợi nhuận nhập khẩu than của Úc đã chuyển sang âm từ 155 RMB / tấn, trong khi lợi nhuận hợp đồng dài hạn cho nhập khẩu than của Mông Cổ đã thu hẹp xuống còn 190 RMB / tấn. Khả năng giảm lượng than nhập khẩu liên tục đang gia tăng, có thể làm giảm bớt yếu tố chính hiện đang ức chế thị trường.

Nếu bạn có bất kỳ thắc mắc hoặc nhu cầu mua hàng, xin vui lòng liên hệ với SunSirs với support@sunsirs.com.