SunSirs: 콩기름은 더 긴밀한 전방 공급 - 수요 구조를 위해 설정됩니다.

최근 브라질 콩의 프리미엄이 점차 약화되고 있지만, CBOT 콩의 강세는 브라질 콩 가격 할인 하락의 영향을 상쇄했다.미래 원자재 원가에 대한 시장 기대가 상승하여 콩유 원가 지원이 더욱 강화되었습니다.또한 미국산 콩의 가격이 대규모 상업적 구매에 대한 의지를 저해하고 있으며, 향후 콩유의 수급 구조가 강화될 것으로 예상된다.

최근 원산지 팜유 생산량이 예기치 않게 증가하고 바이오 디젤 수요가 냉각될 것으로 예상되면서 팜유 가격이 계속 하락해 식용유 부문의 약화로 이어지고 있다.그러나 중미 무역마찰 완화와 새 계절에 콩 수출 증대 기대로 콩 선물가격의 지속적인 상승을 뒷받침해 중국산 콩 수입 원가 상승으로 콩유가격에 뒷받침을 제공하며 진동세를 유지하고 있다.

미국 콩 공급수요구조 강화

무역마찰은 완화될 조짐을 보이고 있다.우리 나라 국무원 관세위원회는 11 월 10 일부터 미국 농산물에 대한 일부 관세를 취소하고 콩 수입 관세를 23% 에서 13% 로 인하한다고 발표했으며, 세관총청은 11 월 10 일부터 미국 3 개 기업의 콩 수입 허가를 재개한다고 발표했다. 미국 백악관의 협상 세부 사항 공개와 결합하여 우리 나라는 2025 년 말 2 개월 동안 1200 만 톤의 콩을 구입할 예정이며, 미국 콩 수출 개선에 대한 시장 거래 기대, COBT 콩 선물 가격은 1, 100 US cents / bushel 로 확고하게 유지되었습니다.브라질 콩 12 개월 출하 프리미엄은 45 센트 / 부셸, 235 달러 / 톤으로 하락했지만, CBOT 콩은 100 센트 / 부셸 강화 브라질 콩 가격 할인 하락의 영향을 상쇄하여 우리나라의 수입 콩 원가가 증가했다.

또한 미국 농무부는 11 월에 월간 콩 공급 수요 보고서를 발표할 것이라고 발표했다.중국과 미국의 무역마찰이 완화됨에 따라 이번에 미국 콩 수출 전망은 인상될 수 있다.또한 미국의 주요 콩 생산 지역에서는 8 월 강우량이 정상보다 적으며 일부 지역에서는 가뭄이 발생하여 콩 팟 채우기에 영향을 미칠 수 있습니다.이전 53. 5 부셸 / 에이커의 수확량은 달성하기 어려울 수 있으며, 이번 달 보고서에서는 수확량 예측을 줄이고 최종 재고가 더 줄 수 있으며, 이는 미국 콩에 대한 황소 이야기를 제공 할 수 있습니다.

팜 오일 생산 증가의 부정적인 영향은 완전히 가격으로 평가되었습니다.

11 월 10 일 MPOB 가 발표한 수요 공급 보고서에 따르면 말레이시아의 10 월 팜유 생산량은 전월 대비 11. 02% 증가하여 204 만 톤으로 예상치를 초과한 194 만 톤을 기록했다. 10 월 말레이시아의 팜유 수출은 18. 58% 증가한 169 만 톤으로 예상했던 148 만 톤보다 크게 증가했다. 최근 원산지 공급이 크게 하락하면서 인도의 구매 증대와 국내 일방적인 구매를 유치해 이후 원산지 수출에 도움이 될 것으로 예상되며 마지막으로 말레이시아의 팜 오일 재고량은 10 월 말 전월 대비 4. 4% 증가한 246 만 톤에 달했다. 이는 시장이 예상했던 244 만 톤보다 높은 수치이다.말레이시아의 10 월 팜유 생산량은 거의 6 년 만에 같은 기간 사상 최고치를 기록하고 재고량은 2023 년 10 월 이후 최고치를 기록했지만 전반적인 공급 압력은 시장의 예상보다 약간 높았지만 수출 수요는 예상보다 크게 높았습니다. 그리고 최근 선물시장은 기대를 초과하는 생산에 대한 시장의 우려를 지속적으로 소화하고 있다.팜 오일 가격의 감도는이 곰세이 데이터에 떨어지고 단계적 곰세이 고갈되었으며 말레이시아의 팜 오일은 11 월 계절적 생산 감축주기에 들어갔으며 최근 국제 콩 - 팜 오일 가격 스프레드가 확대되고 팜 오일 수출이 개선됨에 따라 시장의 초점은 계절적 생산 감축과 재고 감축 기대로 바뀔 수 있습니다.

최근 인도네시아 광산협회 (Indonesia Mining Association) 는 인도네시아 정부에 2026 년까지 바이오 디젤 (B 50) 50% 도입 계획을 취소할 것을 요청해 B 50 계획의 원활한 이행과 향후 팜 오일 수요에 대한 우려가 제기돼 바이오 디젤 주제가 냉각되고 있다.그러나 인도네시아 정부는 B 50 계획에서 직면한 기술, 용량, 자금, 원자재 문제를 해결하려고 노력하고 있습니다.일단 문제가 극복되면 인도네시아가 내년 하반기에도 바이오 연료 혼합률을 계속 늘릴 가능성이 크게 높아지고 바이오 디젤 테마가 다시 뜨거워질 수 있습니다.

중국의 콩유 공급이 느슨하다.

올해 중국의 석유공장은 잠재적 공급 부족을 피하기 위해 몇 달 동안 남미에서 기록적인 양의 콩을 수입했다.세관 자료에 따르면 1 월부터 10 월까지 콩의 총 수입은 9568 만 톤으로 지난해 같은 기간의 총 수입 8994 만 톤보다 6. 4% 증가했다. 11 월과 12 월에 약 1600 만 톤으로 예상되는 입국량은 현재 석유공장에서 수입한 콩의 재고가 충분하다. 콩의 주간 분쇄량은 200 만 톤 이상으로 계속 유지되고 콩유 생산량은 지속적으로 높으며 콩유의 상업 재고가 높고 시장 공급이 충분하다.그러나 터미널 소비는 상대적으로 약하고 픽업 속도가 느리고 있으며, 동시에 음식 매출의 성장률이 둔화되고 있으며 식용유의 전체 소비는 약하다.다운스트림 거래자와 석유 사용자들은 구매 정신에 대해 조심하고 있으며, 대부분 이동 중 구매하며, 현물 시장은 지루합니다. 11 월 4 일 현재 콩유 재고량은 119 만 t 에 달해 지난 7 년 동안 같은 기간 동안 최고치를 기록했다.

원가 지원이 점차 확고해지고 있다.

최근 브라질 콩의 프리미엄은 점차 약화되었지만, CBOT 콩의 강점은 브라질 콩의 프리미엄 하락의 영향을 상쇄하고 있으며, 12 월 출하 브라질 콩의 상륙 및 세무 가격은 4052 RMB / t 로 이전보다 상승했습니다.석유공장의 분쇄이익은 계속 반전되고 있어 시장의 초점이 점차 국내 콩 수입 원가 상승과 분쇄이익 회복 문제로 바뀌고 있다.지방부문 하락세에서 콩유가 하락 저항력이 강해 유공장의 분쇄이익 손실이 구매 의지를 억제하며 12 월 출하를 위해 여전히 280 만 톤의 콩을 구매해야 한다.중국은 11 월 10 일부터 미국 곡물 3 개사의 중국 수출 자격을 재개하고 일부 보복관세를 중단한다고 발표했지만, 미국 콩은 여전히 10% 의 추가 관세를 부과하고 있으며, 이는 3% 의 관세만 부과하는 브라질 콩에 비해 경쟁력이 크게 떨어지고 있으며, 시장은 향후 원자재 원가 상승조정을 기대하고 있다. 콩기름 아래의 원가지지를 더욱 강화하고 미국 콩의 가격이 우리 구매자의 대규모 상업 구매를 방해하고 있으며 앞으로 콩기름의 공급과 수요 구조가 강화될 것으로 예상된다.

요약하면, 이번 달 USDA 월간 보고서는 미국 콩의 수확량과 수출을 증가시키고 최종 재고를 줄일 가능성이 있으며, 이는 콩에 대한 황소적인 이야기를 제공 할 것입니다.국내 콩 분쇄 이익이 적자 수입 원가 상승으로 콩기름 원가 측면을 뒷받침하고 있다.한편 팜유는 계절적 감산주기에 접어들고 있으며, 시장은 재고 감축 기대로 점차 전환하고 있다.팜유 시장은 점차 안정될 것으로 보인다. 콩유에 대한 지원이 더욱 강화될 것으로 보인다.

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