SunSirs : PVC 는 내년에 공급 - 수요 개선을 기대합니다.
December 18 2025 10:06:41
지난 주 동안, PVC 가격은 하락 추세를 계속했습니다. 7 월에 연간 최고치를 기록한 이후 시장은 8 월과 12 월에 가장 큰 하락을 경험하면서 아직 강력한 반등을 보지 못했다.현재의 공급 - 수요 불균형과 지속적인 높은 재고 수준은 널리 인정되고 있습니다.지난주 초부터 코크스 석탄과 다른 철금속의 급격한 하락으로 단기적으로 약세감각이 더욱 심화됐다.
2024 년에 둔화 된 성장에 이어 PVC 산업은 2025 년에 또 다른 생산 능력 정점에 직면합니다.연간 새로운 용량 증가는 220 만 톤에 도달하여 거의 8% 의 성장률을 나타내며 산업의 총 유효 용량은 2900 만 톤을 초과했습니다.연말까지 절강 Jiahua 의 30 만 톤의 에틸렌 기반 용량이 가동 될 것으로 예상됩니다. 2026 년까지 Jiahua 의 30 만 톤 용량만 국내에서 대량 생산을 달성 할 것으로 예상되며 다른 신규 프로젝트는 계획되지 않습니다.국제적으로 볼 때, UAE 의 350, 000 톤 용량만이 2026 년 말까지 가동될 예정입니다.전반적으로, 글로벌 PVC 용량 확장은 종결에 가까워지고 있습니다.
실제 생산량 측면에서 중국의 누적 PVC 생산량은 2025 년 1 월부터 11 월까지 2232 만 톤에 달하여 전년 대비 4. 35 % 증가했습니다.이 가운데 칼슘 탄화물 기반 생산은 전년 대비 1. 95% 증가했고 에틸렌 기반 생산은 11. 48% 급증했습니다.올해의 신규 용량 증가는 주로 에틸렌 기반 공장에 집중되어 있기 때문에, 증분 공급 압력도 주로 이러한 시설에서 비롯됩니다.단일 제품으로 PVC 의 손실이 확대되고 있음에도 불구하고 PVC 산업은 2025 년 이후 평균 운영률을 적당히 높은 수준으로 유지했으며 전년도 같은 기간보다 전반적으로 높은 염소 - 알칼리 부문이 전반적으로 수익성이 유지됨에 따라.
PVC 수요는 주로 부동산 및 인프라 부문에 집중되어 있으며, 특히 부동산과 강한 관계를 맺고 있습니다.올해 1 월부터 10 월까지 전국 부동산 개발 투자는 전년 동기 대비 14. 7% 감소했다.건설 면적은 9. 4% 감소했고, 신규 건설 시작은 19. 8% 감소했고, 건설 완료 면적은 16. 9% 감소했다.상업용 부동산 판매 면적은 전년 대비 6. 8% 감소했다.그러나 상업용주택의 재고 감축이 계속되면서 전국적으로 8 개월 연속 매출되지 않은 상업용주택 면적은 전월 대비 감소해 지난해 초의 수준으로 돌아왔다.인프라에서는 1 월부터 10 월까지 인프라 투자가 전년 동기 대비 0. 1% 가량 감소했다.내년은 제 15 차 5 개년 계획의 시작을 고려할 때, 많은 주요 인프라 프로젝트가 시작될 것으로 예상되며, 이는 인프라 투자의 성장률을 가속화하고 PVC 수요에 약간의 지원을 제공 할 수 있습니다.
수출에 관해서는, 1 월부터 10 월까지 누적 PVC 분말 수출은 323 만 톤에 도달했으며 전년 대비 49% 증가했습니다.주요 목적지는 인도 (41. 5%), 베트남 (6. 2%), 우즈베키스탄 (4. 1%) 이었다.올해 11 월에 인도가 BIS 인증 정책을 취소하고 반덤핑 관세 중단과 결합하여 국내 PVC 수출에 장기적으로 긍정적 인 지원을 제공 할 것입니다.완제품 수출을 위해 중국의 PVC 바닥재 누적 수출은 1 월부터 10 월까지 345, 56 만 톤에 달하여 전년 대비 11. 5% 감소했습니다.주요 목적지로는 유럽과 아메리카가 있었는데, 미국은 17. 3%, 캐나다는 9. 8%, 독일은 7. 2% 를 차지했다.무역 마찰이 반복되고 해외 수요가 약해지면서 PVC 제품의 전체 수출은 줄어들었으며 미국 수출의 비율은 계속 감소하고 다른 시장에 대한 수출의 비율은 증가했습니다.
재고 추세에 따르면 업스트림 공장 재고는 올해 변동으로 일반적으로 하락 추세를 보이고 있으며 사회적 재고는 먼저 감소한 다음 증가했습니다. 12 월 중순까지 총 산업 재고량은 144, 21 만 톤에 달했습니다.이는 월 대비 0. 38% 의 한계 증가를 나타내지만 전년 대비 18. 65% 상승한 상태로 남아 있습니다.전반적인 재고 압력은 여전히 상당하며, 시장은 내년 잠재적 인 재고 인출 전환점을 면밀히 모니터링하고 있습니다.한편, 거래소에 등록된 창고 수고는 이전 최고치에서 감소했지만 높은 절대 수준을 유지했다.
전반적으로 PVC 산업은 올해 새로운 용량 추가로 인한 상당한 압력에 직면하고 있습니다.그러나 내년부터 새로운 용량 증가는 사실상 존재하지 않을 것이며, 이는 용량 증대 주기가 끝날 것임을 시사합니다.국내 수요 측면에서, 현재의 계절적 둔화는 약한 부동산주기의 견인과 결합되어 수요 회복의 모멘텀을 제한하고 있습니다.내년 부동산 정책과 재고 감축의 실제 진행 상황을 면밀히 살펴봐야 한다.수출의 경우, 인도가 BIS 인증 요건을 해제하고 반덤핑 관세를 중단함으로써 환경이 개선되고 있으며, 이는 내년에도 수출이 계속 지원을 제공 할 것임을 시사합니다.원가 운전자는 여전히 약하지만 현재 평가는 낮습니다.염소 - 알칼리 플랜트 운영율의 변경이 비용과 공급에 어떤 영향을 미치는지에 중요한주의를 기울여야 한다.기술적으로 지난 금요일 밤 세션에서 포지션이 감소하면서 반등이 발생했지만 중장기 약세 추세는 그대로 남아 있습니다.투자자들은 바닥을 잡으려고 할 때 조심해야한다.내년 공급 - 수요 역동성의 변화를 참을성 있게 기다리며, 긴 포지션을 고려하기 전에 이를 강화하는 명확한 기술적 신호와 결합하는 것이 좋습니다.
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