제한된 단기 운전자
중미 무역마찰의 영향으로 CBOT 콩과 국내 콩분 간의 상관관계는 4 월 이후 약화됐다.해외 콩 시장은 미국 콩 수출 감소에 대한 우려로 인해 약세를 보이고 있으며, 국내 콩 시장은 수입 원가 상승에 대한 기대에 의해 뒷받침되고 있습니다. 10 월 말까지, 중미 무역협상에서 단계적 합의가 생겨 국내와 국제 콩 시장 간의 연계를 강화했다.근중기적으로 양쪽 전선에서 제한된 드라이버로 인해 콩가루 선물은 좁은 범위의 변동을 계속할 수 있습니다.장기적인 관심은 남아메리카의 날씨 발전에 초점을 맞추어야합니다.
CBOT 콩 선물은 10 월 중순부터 상승하기 시작했는데, 이는 주로 중국이 미국 콩을 점진적으로 구매하는 데 힘입어였다.미국의 성명서에 따르면, 중국은 내년 1 월까지 1200 만 톤의 미국 콩을 구입할 예정이며, 그 후 3 년간 매년 2500 만 톤을 구매할 예정이다.이 수량은 중국의 전형적인 연간 구매 수준과 일치합니다.결과적으로, 2025 / 2026 마케팅 연도의 미국 콩 수출은 안정적으로 유지될 것으로 예상되며, 최종 재고는 작년 3 억 1600 만 부셸에서 약간 감소한 2 억 9 천만 부셸으로 예상됩니다.그러나 미국 농무부의 11 월과 12 월 월 월간 공급수요 보고서는 미국 콩 수출 수치를 상향으로 수정하지 않았다. 16 억 3500 만 부셸의 최근 추정치는 올해 5 월 이후 가장 약한 수출 예측을 나타냅니다.시장 참여자들은 중국이 미국 콩을 구매하기 시작했지만 미국 콩의 FOB 가격이 높아지면서 브라질 콩에 비해 비용 경쟁력이 떨어졌다고 믿고 있다.결과적으로 중국 이외의 세계 구매자들은 미국산 콩 구매를 줄일 수 있다.만약 중국이 구매 목표를 완전히 달성하지 못한다면, 미국 콩 수출의 전망은 여전히 불량하다.
국제기구인 맥도날드펠츠의 선적 자료에 따르면 12 월 9 일 현재 중국은 12 월 선적용 174, 300 만 톤, 내년 1 월 선적용 295, 200 만 톤, 2 월 ~ 3 월 선적용 소량으로 총 573, 900 만 톤을 구매했다.타임라인을 고려하면 현재 구매 속도는 합리적으로 보이며, 중국이 내년 1 월 말까지 1200 만 톤의 구매 목표를 달성 할 가능성이 높습니다.또한, 미국 콩의 공급 측면에 대한 잠재적 인 강세 요인은주의를 기울여야합니다. 8 월 중순부터 미국의 주요 콩 재배 지역의 건조한 날씨가 점차적으로 작물의 좋은에서 우수한 등급을 떨어 뜨리고 있으며, 이는 현재 작년 같은 기간의 수준보다 낮습니다.에이커당 53 부셸의 현재 수확량 추정치는 작년 에이커당 50. 7 부셸보다 상당히 높습니다. 1 월 보고서에는 수확량과 생산량 추정치 모두에 대한 작은 하향 수정이 포함될 수 있습니다.전반적으로, 수출 우려로 인해 최근 국제 콩 가격이 하락했음에도 불구하고, 올해 미국 작물에 대한 근본적인 전망은 강한 하락 지원으로 긍정적 인 상태로 남아 있습니다.
중국이 미국산 콩 구매를 재개한 이후 국내 콩가루 선물 계약은 CBOT 콩 원가를 기준으로 가격으로 돌아왔다.그러나 지난 주 국내 시장의 실적은 국제 시장을 크게 능가했습니다.이러한 강세는 두 가지 요인에서 비롯된다. 첫째, 일부 수입품에 대한 통관 기간이 연장되어 잠재적으로 20 일을 초과할 수 있다는 시장 소문, 둘째, 지난 주 국가보유 콩 경매에서 예상보다 좋은 거래량과 가격이 기록되었다.특히 12 월 11 일 1 차 경매에서 수입 콩 51 만 2500 톤이 판매됐으며 39 만 7000 톤이 판매되면서 77. 5% 의 성공률을 기록했다.평균 거래 가격은 약 3, 935 RMB / 톤으로 경매 바닥 가격 범위인 3, 810 - 3, 880 RMB / 톤보다 상당한 프리미엄을 나타냅니다.그러나 SteelHome 의 데이터에 따르면 현재 항구 콩 재고량은 900 만 톤을 초과하여 거의 10 년 만에 올해의 가장 높은 수준입니다.통관 기간이 연장되더라도 실제 영향은 제한적일 것이다.한 달이 넘게 지속될 수 있는 경매시기를 놓고서는 후속 거래의 열정이 약화될 가능성이 높다.전반적으로, 콩가루 현물 재고가 높아지는 압력이 남아 있어, 이 반등의 지속가능성에 의문을 제기하고 있다.그러나 해외 시장의 강력한 지원은 하락 잠재력을 제한하고 있으며, 근중기에는 좁은 범위의 변동이 있음을 시사합니다.
앞으로의 초점은 남아메리카의 기상 조건에 있어야합니다.브라질은 새로운 작물 재배의 대부분을 완료했습니다.앞으로 2 주 동안 중앙 마토 그로소 주에서 가장 남쪽 리오 그란데 도 술 주까지 역사적인 평균 이상의 강우량이 예상되며 브라질의 콩 수확이 강력해질 것이라는 기대를 뒷받침합니다.아르헨티나의 주요 생산 지역은 다소 건조한 조건에 직면하고 있지만, 그들은 여전히 중 ~ 후반 재배 단계에 있으며 아직 중요한 성장 단계에 들어가지 못했습니다.
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