SunSirs: 인플레이션 위험 가중, 금의 상승 추세가 계속됨

올해 초부터 귀금속 시장은 금과 은 가격이 연동 상승하면서 지속적으로 새로운 사상 최고치를 기록하면서 강력한 성과를 유지했습니다.그러나 금과 은의 가격 변동은 약간의 차이를 보였습니다.올해 상반기 귀금속 가격 상승은 주로 금이 주도했다. 5 월부터 금은 둔화된 성장시기를 보이기 시작했고, 9 월에 올해 두 번째 상승세를 시작했지만, 그 이익은 은보다 약했다.

도널드 트럼프 미국 대통령 당선 이후 올해 초 세계 무역 환경의 변화에 대한 시장의 우려가 지속되었습니다.잠재적인 미국의 관세 인상에 대한 불안으로 인해 금 가격은 계속 강세를 보이고 있습니다.청명절 연휴 무렵 미국의 ' 상호관세 ' 가 시장을 뒤흔들었고, 미국의 ' 무역전쟁 ' 의 영향은 일시적으로 최고조에 이르렀으며 금값은 836. 3 위안 / 그램으로 치솟았다. 5 월 초, 미국과 영국은 관세 무역 조건에 대한 합의에 도달했고, 중국과 미국은 제네바에서 무역 회담을 열었다. ' 무역전쟁 ' 의 혼란이 점차 가라앉기 시작했고, 금 가격은 4 개월 동안 좁은 범위 내에서 변동했다. 9 월 말, 미국 정부 폐쇄에 대한 우려가 심화되고 결국 구체화되었으며 미국은 다시 한번 "무역 전쟁" 을 유발했습니다. "금 가격은 또 다른 뚜렷한 상승 추세를 보였으며 10 월 중순에 그램당 1, 000 위안의 최고치를 기록했다.연방준비제도이사회 금리인하주기의 영향으로 코믹스 금은 상하이 금보다 약간 강세를 보였다.

위험 회피에 힘입어 펀드 선호도가 반등하고 있다.

대규모 자본 흐름의 관점에서 볼 때, SPDR 골드 ETF 의 보유액은 꾸준히 증가했으며 전체 보유액은 작년보다 크게 증가했습니다.올해 초, SPDR Gold ETF 보유량은 870 톤에서 꾸준히 증가했다.미국의 ' 상호관세 ' 가운데 시장의 위험 회피가 계속 심화되면서 펀드 보유액은 3 월 중순 900 톤을 돌파했다.이에 따라 금에 대한 펀드 의견이 분산되기 시작했고, SPDR 골드 ETF 보유액은 대부분 930 ~ 950 톤 수준으로 유지되었으며, 금 가격은 좁은 범위 내에서 변동했다. 7 월 말부터 펀드 강세는 모멘텀을 되찾았고 시장의 견해는 점차적으로 수렴되었습니다. SPDR 골드 ETF 보유액은 9 월 말 1000 톤을 넘어 계속 증가하고 있으며, 이후에도 계속 축적되고 있다.

금 재활용이 늘고 있고 금 공급이 꾸준히 늘고 있다.

세계 금 협의회 (World Gold Council) 의 자료에 따르면, 세계 금 공급은 2022 년 이후 꾸준히 증가하고 있다.금 공급 구조를 살펴보면 광산 금 생산량은 안정적으로 유지되고 있으며, 순 생산자 헤지는 큰 변동을 보이고 있으며, 금 재활용도 2022 년 이후 꾸준히 증가하고 있다.올해 세계 광산 금 생산량은 2 분기와 3 분기에 가속화되었다.순 생산자 헤징은 2024 년 1 분기에 마이너스로 바뀌었고 그 이후로 마이너스로 유지되었지만 헤징 볼륨은 상당히 변동했습니다.금 가격 상승으로 재활용 금의 양이 증가했으며, 2025 년 첫 3 분기 동안 금 재활용은 전반적인 상승 추세를 계속했습니다.

광산 금의 고유한 안정성과 일관성으로 인해 향후 광산 금 생산은 꾸준한 성장 추세를 유지할 것으로 예상됩니다. 높은 금 가격은 생산자들의 헤지 수요를 계속 자극할 것이며, 금 재활용도 어느 정도 회복될 것으로 예상된다.따라서 전 세계 금 공급은 계속 증가할 것으로 보인다.

금 소비구조 변화로 투자수요가 긍정적일 전망

현재 금에 대한 투자 수요는 빠르게 증가하고 있으며 세계 금 수요의 가장 큰 범주가되었습니다.또한 ETF 및 유사한 상품에 대한 금 보유액은 높은 수준을 유지하고 있으며 산업 수요는 안정적이며 보석 수요는 더욱 줄어들고 있습니다.세계 중앙은행들은 금 보유고를 계속 늘리고 있지만, 금 구매량은 지난 2 년보다 낮다. 이들 중 중국, 터키, 카자흐스탄은 상대적으로 빠른 금 축적 속도를 유지하고 있다.

구체적인 수요 구성 요소를 살펴보면 금 가격 상승으로 보석에 대한 세계 수요는 2023 년에 냉각되기 시작했으며 2024 년에는 마이너스 성장을 계속하고 2025 년에는 더 줄어들었습니다.보석 소비의 감소는 인도, 중국, 중동과 같은 주요 국가와 지역에서 가장 두드러졌다.이것은 금에 대한 투자 수요가 증가하여 상쇄되었으며, 이는 2025 년 초부터 분기당 470 톤 이상의 높은 수준으로 급속히 급증하여 역사적 평균을 훨씬 초과하고 전형적인 수준을 두 배 이상 높였습니다.금에 대한 산업 수요는 전년 대비 감소를 보였으며 산업 수요의 속도는 전년도와 거의 동일하게 유지되었습니다. ETF 및 유사한 상품에 대한 금 투자 수요는 2024 년 3 분기에 긍정적으로 변하고 계속 증가하여 2020 년 3 분기 이후 최고 수준에 도달했습니다.전반적으로 투자 수요는 금 수요의 지배적 인 구성 요소가되었으며 2025 년 금 소비의 주요 원동력이되었습니다.

앞으로도 세계 금 수요 구조는 투자 수요에 의해 계속 지배될 것이며, 이는 새로운 소비 패턴을 반영할 것이다.금가격 상승으로 보석 수요가 억제되고 해외 거시경제시장의 변동성, 위험 회피, 소비 등급 하락, 저축 의도가 높아진 배경으로 보석 수요가 더욱 줄어들 것으로 예상된다.트럼프 행정부가 시행한 정책에서 비롯된 시장의 불확실성과 ' 무역전쟁 ' 의 우려는 자본 시장에 크게 반영되어 있다.안전한 피난처 수요는 여전히 존재할 것이지만, 소비에 대한 추진효과는 줄어들 것이다.현재 연방준비제도이사회 금리인하주기에서 시장은 이미 완전히 가격조정되고 있으며, 당분간 달러의 바닥이 확립되어 세계 통화시장 환경의 금 가격에 대한 지원이 약화되고 있다.

전반적으로 연준은 여전히 금리 인하주기에 있지만 추가 금리 인하의 범위는 제한적일 것으로 예상된다.달러는 금리 인하주기에서 이미 바닥에 도달하여 금 가격에 대한 달러의 지원을 약화시킬 가능성이 높습니다.그러나 안전한 피난처 수요, 인플레이션 헤지 수요, 그리고 달러의 신뢰성에 대한 시장의 우려가 장기적으로 금 가격을 계속 상승시키고 있다.

벤치마크 가격을 제공하는 통합 인터넷 플랫폼으로서 12 월 24 일 SunSirs 의 금 벤치마크 가격은 1, 009. 38 RMB / 그램으로 월 초 (948. 59 RMB / 그램) 에 비해 6. 41% 상승했습니다.

SunSirs Benchmark Pricing 의 적용š

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