SunSirs : 황 시장 : 2025 리뷰 및 2026 전망

Key Takeaway:2025 년, 유황 시장은 신에너지 부문에서의 수요의 급속한 성장으로 인해 독립적인 급증을 경험했고, 가격은 사상 최고치를 기록했다. 2026 년을 앞다보면, 제한된 세계 유황 공급 성장의 근본적인 불균형은 해결되지 않은 상태로 남아 있지만, 중국의 인산철 리튬과 인도네시아의 니켈 수력금속 (MHP) 의 수요 증가는 집중되어 공급 - 수요 격차를 크게 확대 할 것으로 예상됩니다.유황의 중앙 가격은 사상 최고치를 초과 할 가능성이있는 추가 상승을 기대합니다.

2025 리뷰: 새로운 에너지 원에 대한 수요 증가오세 번째 슈퍼사이클

연간 핵심 가격 동향 개요

2025 년 산동성의 유황 가격은 ' 바닥아웃 - 점진적 상승 - 연말까지 높은 수준으로 안정화 ' 의 분명한 궤적을 따랐다.

1 월 - 2 월 초반 최저 (Early - Year Low) :가격은 연초에 1, 691 위안 / 톤 주위에 머물렀고, 2 월 10 일 1, 661 위안 / 톤의 연중 최저점에 도달했습니다.시장은 이 기간 동안 비교적 평온했다.

봄 (3 월) 의 첫 번째 가격 급증:3 월 22 일 가격이 급격히 상승하여 연초 최저치보다 46. 5% 급격히 상승한 2, 434 위안 / 톤으로 이번 강세 시장의 시작을 알렸다.

연중 고위급 통합 단계 (5 월 ~ 10 월):3 월 급등 이후 반년 동안 2, 270 ~ 2, 660 위안 / 톤 범위의 고위 플랫폼을 형성했다.이 기간 동안 변동이 있었지만, 바닥의 강력한 지원은 다음 가격 인상에 모멘텀을 제공했습니다.

연말 가속화 (11 월): 4 분기에 들어간 물가는 이전의 저항 수준을 돌파해 12 월 10 일 연간 최고점인 4, 261 위안 / 톤으로 급등해 연초보다 120% 상승했다.

연말 가격은 높은 수준으로 안정적으로 유지되었습니다 (12 월): 정점보다 약간 하락했지만 연말 가격은 3, 621 위안 / 톤으로 연초보다 여전히 114. 1% 상승하여 높은 가격 수준에서 강력한 시장 지원을 보여주었습니다.

2025 년 산둥의 유황 가격 추세 차트는 단순히 상품 가격 변동의 반영이 아니며 에너지 전환의 맥락에서 세계 유황 자원의 재가격을 반영하는 "심장 그래프" 입니다.

유황 시장은 이전에는 계절적 농업 투입 수요에 의해 주도되는 순환적 변동에서 완전히 벗어나 지속적인 상승 추세를 가진 구조적 황세 시장에 진입했습니다.각 중요한 가격 상승은 글로벌 공급망 사건 (러시아의 공급 중단과 같은) 과 신흥 수요 요인 (인산 철 리튬 및 MHP 와 같은) 과 밀접하게 연관되어 있습니다.산둥 지역의 가격은 중국 및 심지어 세계 유황 시장의 긴축에 대한 민감한 지표이자 선도적 인 지표가되었습니다.

유황 수입이 시장에 미치는 영향

수입 데이터는 유황 가격이 2025 년에 사상 최고치를 기록하는 시장 추세를 확인합니다.하반기 수입이 급격히 감소한 것은 전 세계 (특히 러시아) 공급 중단으로 인한 공급 부족을 직접적으로 반영한 것이며, 이는 연말 국내 유황 가격이 급격히 상승한 직접적인 이유 중 하나이며, 그로 인한 엄청난 공급 - 수요 격차입니다.중국의 유황 공급의 상당 부분을 차지하는 수입은 국내 시장의 긴박한 시장 상황을 크게 악화시켰습니다.

이 시장 릴리 뒤에있는 원동 요인은 이전 두 사이클 (농업 화학 물질 사이클에 의해 지배되었던) 과 근본적으로 다릅니다.

1.공급 측면:

세계 유황 생산 능력은 집중되어 있으며 중동 자원은 주로 인도네시아와 같은 신흥 시장에 공급되고 있습니다.한편, 러시아는 정유공장에 영향을 미치는 불가항력 사건 (Q 4 2025 에서 100 만 톤의 공급에 영향을 미칠 것으로 예상됨) 으로 인해 순수출국에서 순수입국으로 전환하고 수출 금지를 시행하여 전 세계적으로 사용할 수 있는 자원의 상당한 감소를 초래했습니다.

2.수요 측:

전통적인 농업 화학물질 (인산 비료) 수요가 가격에 미치는 영향은 약화되었다.이것은 새로운 에너지 산업 체인에서의 수요의 폭발적인 성장으로 대체되었습니다.보고된 데이터에 따르면, 신에너지 부문의 유황 수요는 2025 년까지 8% 에 달하며, 이는 작년보다 3% 포인트 증가한 것이다.

중국의 철 리튬 인산염 생산량은 기대치를 초과하여 2025 년 1 월부터 9 월까지 266 만 톤에 도달했으며 연간 총 생산량은 360 만 톤을 초과 할 것으로 예상됩니다.인산철 리튬 톤당 약 1 톤의 황 소비를 추정하면, 이는 황 수요의 상당한 증가를 나타냅니다.

Indonesian nickel hydrometallurgy (MHP) :전력 배터리의 핵심 원료로서, 그것의 생산은 계속 증가하여 (산 침출에 사용되는) 황에 대한 수요가 증가하여 국제 황 자원을 전환했습니다.

근본적인 모순 세계 최대의 유황 수입국인 중국 (수입 의존도가 거의 50%) 은 가격책정력이 부족하고 국내 가격이 국제 공급과 수요의 균형을 직접 반영한다는 사실에 있다. 2025 년 시장 상황은 세계 공급 이벤트와 신흥 수요 국가 (중국 및 인도네시아) 간의 황 자원에 대한 치열한 경쟁의 표현입니다.

2026 년 전망: 공급과 수요 격차가 확대되어 가격 상승 압력이 커지고 있다.

포괄적 인 보고서 분석을 바탕으로, 2026 년 황 시장은 "강성 공급 제약" 과 "집중 수요 방출" 사이의 깊은 상호 작용으로 특징지어진 새로운 단계에 진입 할 것입니다. "

1.공급측: 증분공급이 제한되어 장기적으로 구조적 수축에 직면

유황은 석유 정제 및 천연 가스 가공의 부산물이다. IEA 의 예측에 따르면 에너지 전환의 맥락에서 세계 정제 용량과 처리량은 2035 년 이후 정점에 도달하여 점차적으로 감소하여 장기적인 유황 공급 천장을 근본적으로 제한합니다.

2026 년에는 중국이 약 40 만 톤의 공급을 추가할 것으로 예상되며, 중동은 약 210 만 톤의 생산을 증가시킬 것으로 예상된다.그러나 러시아 정유공장의 회복 능력은 불확실한 상태로 남아 있으며 (2026 년 상반기에는 회복하기가 어려울 것으로 예상되며) 전 세계 유황 공급은 여전히 부족합니다.

2.수요 측면: ' 듀얼 엔진 ' 접근 방식으로 신에너지 수요가 가속화되고 있다.

인산철 리튬에 대한 중국의 수요는 여전히 강하다: 침투율이 80 % 를 초과하여 인산철 리튬 생산은 높은 수준을 유지할 것으로 예상되며 황 수요에 대한 확고한 지원을 제공합니다.

인도네시아의 MHP 생산은 정점에 도달하려고합니다 : 이것은 2026 의 가장 중요한 수요 변수입니다.이 보고서는 약 658, 000 톤의 새로운 MHP 생산 능력이 2026 년에 인도네시아에서 온라인으로 출시 될 것으로 예측합니다. MHP 톤당 10 톤의 황 소비를 기준으로 한 업계 표준을 기준으로, 이는 약 658 만 톤의 황의 추가 수요를 생성합니다.이러한 엄청난 수요는 이미 긴장된 국제 무역 흐름에 큰 영향을 미칠 것이다.

3.공급 수요 균형 및 가격 전망

공급과 수요의 격차가 크다. 보고서의 모델은 2025 - 2027 년에 세계 유황 시장이 각각 - 30 만 톤, - 513 만 톤 및 - 405 만 톤의 공급 - 수요 격차에 직면 할 것이라고 예측합니다. 2026 년은 가장 큰 격차와 가장 두드러진 불균형이 있는 해가 될 것으로 예상된다.

큰 공급과 수요 격차로 인해 유황의 평균 가격은 2026 년에 더 상승 할 것으로 예상됩니다.시장은 4, 000 - 6, 000 RMB / 톤의 역사적 가격 범위를 테스트하고 잠재적으로 돌파 할 것이며, 상승 추세의 규모와 기간은 시장의 기대치를 초과 할 수 있습니다.

앞으로, 황화물 고체 배터리 기술이 상용화되면 고순도 유황에 대한 수요는 전통적인 리튬 이온 배터리보다 몇 배 증가하여 유황에 대한 완전히 새로운 전략적 성장 기회를 열 수 있습니다.

미래의 유황의 핵심 전환

유황 산업의 미래 발전은 세 가지 주요 측면에서의 변화를 달성하는 데 달려 있습니다.

' 석유 및 가스 부산물 ' 에서 ' 독립적 전략적 광물 ' 에 이르기까지 그들의 가치는 더 이상 주요 제품에 의존하지 않으며, 신흥 다운스트림 수요에 의해 독립적으로 주도됩니다.

' 벌크 원자재 ' 에서 ' 임계 에너지 재료 ' 로 : 고체 배터리와 같은 기술의 개발으로 유황은 새로운 에너지의 핵심 공급망에 깊이 포함 될 것입니다.

"비용 항목" 에서 "투자 항목" 으로:유황 자원 취득 채널, 효율적인 활용 기술 및 재활용 능력에 대한 투자는 화학 및 신에너지 회사의 핵심 역량 중 하나가 될 것입니다.

따라서 미래의 돌파구는 수량과 가격 측면에서뿐만 아니라 산업 역할, 기술 경계 및 가치 차원에서 체계적인 돌파구가 될 것입니다.

요약:

2025 년에는 신에너지 부문의 수요 증가로 인해 유황 시장이 재평가되었습니다. 2026 년에 들어서면서 러시아의 정상화된 공급 중단과 세계 정제 용량의 장기적인 제한을 배경으로 인도네시아의 MHP (금속 수산화물 침전물) 용량의 집중 방출은 시장 추세의 핵심 원동력이 될 것입니다.주요 수입국이자 소비국인 중국은 수입가격 상승으로 인한 압력을 계속 직면할 것이다.전통적인 화학 원료인 유황은 글로벌 에너지 전환과 산업 체인 풍경의 변화를 반영하는 중요한 전략적 상품이 되고 있습니다.투자자들은 세계 유황 공급과 수요 균형의 변화, 특히 인도네시아 프로젝트의 진행률과 중국의 수입 비용의 변화에주의를 기울여야합니다.

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