SunSirs : 열 석탄 가격은 Q 1 2026 에서 바닥 근처로 움직일 수 있습니다.

2025 년 4 분기에 석탄 시장의 공급 - 수요 역학은 긴박함에서 상대적으로 편안함으로 바뀌었습니다.국내 열석탄 가격은 전반적으로 하락 압력과 시정을 받기 전에 처음에는 상승했습니다.앞으로, Q 1 2026 의 열 석탄 수요의 개선은 제한적 일 수 있습니다.석탄 광산 생산량은 비교적 안정적으로 유지될 것으로 예상되며, 설 무렵에는 약간의 수축만 있을 것으로 예상된다.석탄 가격은 바닥 근처에 머물기 전에 하향으로 변동할 수 있다.

Q 4 2025 석탄 가격: 상승 후 하락

국내 열석탄 시장은 전반적인 상승 추세를 경험했으며 Q 4 2025 에서 하락했으며 가격은 올해 최고 수준으로 정점을 찍었습니다. Yulin 지역의 Q 6000 kcal 열 석탄을 예로 들자면, 주류 피테드 가격은 12 월 23 일 595 - 610 RMB / t 로 3 분기 말보다 15 RMB / t (2. 55%) 상승했습니다. 4 분기의 평균 가격은 645. 7 RMB / 톤으로 3 분기보다 92. 4 RMB / 톤 또는 16. 70% 상승했습니다.최고 가격은 11 월 말 680 - 700 RMB / t 로 발생하여 2025 년 최고치를 기록했으며 10 월 초에 580 - 590 RMB / t 로 최저가되었으며 가격 변동 범위는 17. 95% 입니다.

전반적으로 4 분기 열탄 공급 수요 역학은 빡빡한 것에서 상대적으로 편안한 것으로 바뀌었습니다.석탄 가격은 11 월 중순까지 꾸준한 가격 인상을 거쳐 예상보다 낮은 공급 수축, 높은 재고로 인한 압력 증가, 추운 겨울 전망 감소 등으로 인해 하락 추세에 들어섰다.

특히 공급 측면에서 석탄 생산량의 전년 대비 감소가 점차 좁아졌으며 연말 공급 감소는 예상보다 덜 심각했습니다.

국가통계청의 자료에 따르면 1 월부터 11 월까지 대규모 산업기업의 원석탄 생산량은 44 억톤에 달해 전년 대비 1. 4% 증가했다.특히 11 월 이후 기온이 떨어지고 중국이 중요한 겨울 수요 피크기에 접어들면서 주요 생산 지역과 대형 석탄 기업들이 적극적으로 국내 공급을 확보했다.원석탄 생산량은 월 대비 상당한 증가를 보이고 전년 대비 감소율이 줄어들고 있는 가운데 생산 방출이 개선되었다. 12 월에 대부분의 주요 석탄 광산은 적극적인 공급 노력을 계속했습니다.이달 하반기까지 일부 광산들은 연간 목표를 완수한 후 점차 생산과 판매를 중단했다.

재고와 관련하여 북부 3 개 항구 (진황도 항구, 조페이전 항구, 경당 항구) 의 석탄 재고는 4 분기 이후 지속적으로 축적되어 사상 최고치를 기록하고 있다.항만당국의 자료에 따르면 12 월 23 일까지 이 3 개 북부 항구의 석탄 재고는 총 2975 만 톤으로 - 131 만 톤으로 사상 최고치를 기록한 것보다 낮았지만 올해 최저 재고 수준을 기록한 것보다 940 만 톤이 높았다.북부 항구의 석탄 재고는 역사적으로 높은 수준을 유지하고 있으며, 이는 공급과 수요의 상황이 상당히 완화되어 있음을 나타냅니다.항만 석탄 가격은 하락 압력을 계속 받고 있으며 가격 중심은 꾸준히 하락하고 있습니다. 12 월 23 일 현재 Q 5, 500 칼로리 열탄의 Q 5,

수입과 관련하여 국내 석탄 수입은 4 분기 이후 두 가지 요인에 의해 상대적으로 높은 수준을 유지했습니다. 첫째, 4 분기는 발전소의 석탄 소비 증가로 인해 수입 석탄 수요가 증가하는 중국의 겨울 석탄 소비 절정에 해당합니다.둘째, 수입 석탄 가격은 여전히 동일한 열가치의 국내 거래 석탄에 비해 어느 정도의 비용 성능 이점을 제공하여 국내 석탄 사용자들이 조달 중에보다 비용 효율적인 수입 석탄 원천을 우선시하도록 이끌었습니다.이러한 이중적인 영향으로 국내 석탄 수입은 4 분기 이후 상대적으로 높은 수준을 유지했다.세관총청의 자료에 따르면 2025 년 11 월 석탄 수입은 440, 534 만 톤에 달해 올해 월간 2 위를 차지했다.

수요 측면에서 시장 지원은 4 분기에 크게 약화되기 전에 처음에는 견고한 상태를 유지했습니다. Zhuochuang Information 의 통계에 따르면 12 월 18 일 현재 산둥성 주요 발전소의 가동률은 85. 71% 로 작년 같은 기간보다 14. 29% 포인트 낮았다.

Coal Prices May Hover Near Bottom in Q1 2026

Looking ahead to the next quarter, the supply side will see coal mines commence new annual production targets after the New Year, with output stabilizing and generally outperforming the latter half of December 2025. However, as the Lunar New Year approaches in the latter part of the twelfth lunar month, some mines will gradually suspend operations for holidays, causing a temporary contraction in market supply. Supply will resume as mines restart production around the Lantern Festival following the holiday. However, the sustained decline in coal prices will erode mine profitability and intensify loss pressures. Consequently, production costs are expected to impose a floor constraint on coal prices.

수요 측면에서 4 분기 시장 지원은 처음에는 강세를 유지했지만 이후 크게 약화되었습니다. Zhuochuang Information 의 통계에 따르면 12 월 18 일 현재 산둥성 주요 발전소의 가동률은 85. 71% 로 작년 같은 기간보다 14. 29% 포인트 낮았다.

석탄 가격은 Q 1 2026 에서 바닥 근처로 움직일 수 있습니다.

다음 분기를 내다보면 공급 측면에서는 석탄 광산이 새해 이후 새로운 연간 생산 목표를 시작하여 생산량이 안정화되고 일반적으로 2025 년 12 월 하반기를 능가하는 것을 볼 것입니다.그러나 음력 12 월 후반에 음력 설이 다가오면서 일부 광산은 휴일 기간 동안 점차 운영을 중단하여 일시적으로 시장 공급이 줄어들고 있습니다.광산들은 휴일 이후 등불 축제 주위에 생산을 재개하면서 공급이 재개될 것이다.그러나 석탄 가격의 지속적인 하락은 광산의 수익성을 침식하고 손실 압력을 심화시킬 것입니다.결과적으로, 생산 비용은 석탄 가격에 바닥 제약을 부과 할 것으로 예상됩니다.

수요 측면에서는 1 월부터 2 월까지 겨울이 가장 추운 시기로 기상변화에 주의를 기울여야 한다.그러나 중하류 부문의 재고가 대부분 고조되고 비전력 터미널의 가격 압박과 수량통제 조달 심리가 강세를 유지하면서 수요는 1 월 상반기에도 약세를 계속할 수 있다.후반기에는 휴일 전 재고 수요가 점차 나타나 석탄 가격에 일시적인 지원을 제공 할 수 있지만 재고 제약으로 인해 상승은 제한되어 있습니다.설 연휴로 인해 2 월의 거래 활동은 완화될 수 있다. 3 월까지 난방 시즌이 끝나면서 수요는 점차 전통적인 비수기로 전환하여 지원 요인이 줄어들 것입니다.

전반적으로, Q 1 2026 의 국내 열 석탄 시장은 하락 추세를 경험할 것으로 예상됩니다 바닥과 통합.

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