SunSirs: 수요는 구와 새로운 성장 드라이버 사이에서 변화하고 있으며, 구리 가격은 2026 년에 상승 할 것으로 예상됩니다.

나는.추세 분석

SunSirs 의 데이터에 따르면, 2025 년에는 현물 구리 가격이 변동성있는 상승 추세를 보였습니다.연초부터 73, 830 위안 / 톤으로 시작하여 연말까지 99, 180 위안 / 톤으로 34. 34% 상승했습니다.올해 최고가격은 10 만 위안 / 톤 (12 월 29 일 10 만 1053. 33 위안 / 톤) 을 넘어 15 년 만에 최고가격이기도 하다.최저점은 4 월 8 일 톤당 73, 618. 33 위안으로 37. 27% 의 최대 변동이 있었다.

II.. 2025 년 구리 가격 상승의 주요 이유는 다음과 같습니다.

1.구리 광산 부문에서 빈번한 "검은 백조" 사건은 2020 년 이후 처음으로 생산 감소로 이어졌습니다.지진 및 산사태와 같은 불가항력 사건 외에도, 구조적 제약은 또한 자원 등급 감소, 자본 지출 부족, 신규 프로젝트에 대한 승인 절차가 느려지고 환경 정책 제한을 포함하여 구리 공급 감소의 주요 기여 요인이되었습니다.

2.수요 측면에서, 새로운 에너지와 AI 에 의해 주도되는 구리 소비는 예상보다 훨씬 더 큰 탄력성을 보여주었습니다.

3.예상되는 미국의 관세로 인한 ' 사이프닝 효과 ' 로 인해 해외 비미국 지역의 정제 구리 공급은 여전히 부족하다.

공급 측면

2011 년부터 2025 년까지의 국내 구리 생산능력 및 생산량

데이터에 따르면 국내 구리 생산 능력과 생산량은 2021 년부터 매년 증가하고 있습니다.국가통계국 (National Bureau of Statistics) 에 따르면, 중국의 정제 구리 (전해질 구리) 생산량은 2025 년 11 월 1236 만 톤으로 전년 동기 대비 11. 9% 증가했으며, 1 월부터 11 월까지 누적 전해질 구리 생산량은 1332 만 톤으로 전년 동기 대비 9. 8% 증가했습니다.

구리 데이터 가져오기 및 내보내기

2024 년에 비해 구리 수입은 감소했고 2025 년 수출은 증가했다.세관 자료에 따르면, 구리 수입은 구리 수출을 훨씬 초과했다.중국의 정제 구리 수입은 2025 년 1 월부터 11 월까지 총 310, 31 만 톤으로 전년 대비 8. 27% 감소했다.중국의 정제 구리 수출은 2025 년 1 월부터 11 월까지 698, 500 톤으로 전년 대비 58. 46% 증가했다.

2025 LME 구리 재고

2025 년 LME 구리 재고량은 전체적으로 높은 수준의 변동을 보여주었습니다.이전에는 재고 수준과 구리 가격 사이에는 역관계가 있었지만, 올해에는 역관계가 덜 분명해졌다.이는 구리 가격이 여러 가지 요인에 의해 영향을 받는다는 것을 나타냅니다.이전에는 LME 재고 수준에 크게 의존했지만, 올해의 가격 변동은 구리 광산 부족, 신규 수요 증가 및 미국의 "시폰 효과" 의 조합으로 주도되었습니다.

수요 측면

구리 표면 소비

SunSirs 가 수집 한 국내 명백한 구리 소비 데이터에 따르면 명백한 구리 소비는 지난 2 년 동안 성장률이 둔화되었지만 2021 년 이후 매년 증가했습니다.데이터에 따르면 2025 년의 명백한 소비량은 1700. 42 만 톤으로 2024 년의 총 명백한 소비량과 비교할 수 있습니다.

구리 산업의 새로운 성장 동력 사이의 전환 (The Transition Between Old and New Growth Drivers in the Copper Industry)

구리에 대한 수요 구조는 전통적인 성장 원동력에서 새로운 성장 원동력으로 바뀌고 있습니다.새로운 에너지, 디지털 경제 및 인공 지능과 같은 신흥 분야가 빠르게 성장하고 있으며 이러한 새로운 산업의 개발은 구리 소비의 증가를 주도하고 있습니다.신에너지 차량, 풍력 및 태양광 발전 시설 및 데이터 센터에 사용되는 구리의 점유율은 2021 년 6. 8% 에서 19. 4% 로 급증하여 구리 수요 증가를 크게 지원하고 있습니다.

전원 케이블:

제 15 차 5 개년 계획 기간 동안 국가 전력망 프로젝트에 대한 투자의 연평균 성장률은 5% 를 초과할 것으로 예상된다.사막과 건조 지역의 수많은 대규모 풍력 및 태양 광 발전 기지의 급속한 발전과 수력 발전에 대한 수요가 지속적으로 증가함에 따라 초고전압 발전 건설은 향후 몇 년 동안 높은 개발 속도를 유지할 가능성이 있습니다.동시에 전력망의 지능적인 업그레이드 및 전환도 지속적으로 강화될 것입니다.

국가에너지청에 따르면 2025 년 1 월부터 10 월까지 국가 전력망 프로젝트는 총 4824 억 위안의 투자를 완료하여 전년 대비 7. 2% 증가했다.두 주요 전력망 회사의 2025 년 실무 회의에 따르면, 중국 국영 전력망 공사는 올해 처음으로 6500 억 위안 이상을 투자했으며, 중국 남부 전력망은 고정 자산 투자를 1750 억 위안으로 새로운 역사적 기록을 세울 계획입니다.분석가들은 14 차 5 개년 계획 기간 동안 국가 전력망 프로젝트 투자가 약 2 조 8 천억 위안에 달할 것으로 예상하고 있으며, 연간 평균 투자는 약 5, 500 억 위안이다.

국가 부동산 건설 시작 및 완료

1 월부터 10 월까지 신축상업주택의 판매면적은 7 억 1892 만평방메터로 전년 동기 대비 6. 8% 감소했으며 그중 주거주택의 판매면적은 7. 0% 감소했다.신축 상업용주택의 판매가치는 6, 9017 억 위안으로 9. 6% 감소했으며, 그 중 주거용주택의 판매가치는 9. 4% 감소했다. 1 월부터 10 월까지 부동산개발업체의 건물공사면적은 652939 만평방메터로 전년 동기 대비 9. 4% 감소했다.이 중 주거건축면적은 455253 만평방메터로 9. 7% 감소했다.새로 착공된 면적은 4 억 9061 만 평방미터로 19. 8% 감소했다.이 중 주거용 건물의 신규 착공 면적은 3 억 5 천 952 만 평방미터로 19. 3% 감소했다.완공된 건설면적은 3 억 4861 만 평방미터로 16. 9% 감소했다.이 중 주거건축 완공면적은 2 억 4866 만평방미터로 18. 9% 감소했다.

Home Appliance Industry: 국내 수요와 관련하여, 정책 부양책과 관세 붕괴의 영향으로, 2025 년 이후 가전 산업은 국내 판매와 수출 판매 사이에 분리가 있습니다.국내 시장에서는 무역 정책의 자극 효과가 점차 약화되고 있으며 기존 가전 제품을 교체하는 것이 주류가되고 있습니다.대외수요를 보면 2025 년 4 월부터 우리나라 가전 수출은 전년 대비 감소해 2023 년 이후 회복세를 깨고 있다.단기적인 압력이 집중되고 있다. 미국의 중국산품 관세 부과로 인해 중국 수출의 대미 원가가 높아지고 해외 인플레이션으로 인한 수요 감소와 결합해 수출 성장을 억제하고 있다.전반적으로 정책이 단계적으로 철폐되고 부동산 부문의 견인력으로 가전산업은 앞으로 '안정된 국내 판매와 수출 지원' 의 패턴을 보일 것으로 보인다.

자동차 생산

자동차 부문에서는 2025 년 11 월 우리나라의 자동차 생산 및 판매가 각각 3532 만 대와 3429 만 대에 달해 전월 대비 5. 1% 와 3. 2% 증가했으며 전년 대비 2. 8% 와 3. 4% 증가했다. 1 월부터 11 월까지 누적 자동차 생산 및 판매량은 각각 31231 만 대와 31127 만 대에 달해 전년 동기 대비 11. 9% 와 11. 4% 증가한 수치이다.우리나라의 자동차 생산 및 판매는 16 년 연속 세계 1 위를 차지했다.중국자동차제조협회 (China Association of Automobile Manufacturers) 의 자료에 따르면, 2024 년 우리나라의 자동차 생산과 판매량은 각각 31282 만 대와 31436 만 대에 달했다.이 중 신에너지 차량 (NEV) 은 생산 및 판매 모두에서 1200 만 대 이상을 차지했으며 NEV 판매는 전체 신차 판매량의 40. 9% 를 차지했습니다.

인공지능 (AI)

AI 데이터 센터의 증가는 구리 수요의 급증을 촉발시키고 있다.맥킨지 (McKinsey) 의 통계에 따르면 전 세계 데이터센터 설치 용량은 2025 년까지 82 GW 에 달할 것으로 예상되며, AI 기술의 보급과 컴퓨팅 전력 수요의 폭발적인 성장으로 인해 기존 AI 데이터센터 업그레이드 및 새로운 AI 전용 데이터센터 건설이 가속화되고 있다. 2026 년까지 전 세계 데이터센터 용량은 102 GW 에 달할 것으로 예상되며, 이 중 62 GW 는 AI 워크로드에, 40 GW 는 비 AI 워크로드에 사용될 것으로 예상된다.계산에 따르면 데이터 센터의 구리 소비량은 2026 년에 590, 000 톤에 도달 할 것으로 예상되며 2030 년에는 140 만 톤에 도달 할 것으로 예상됩니다.

III. 3 2026 에 영향을 미치는 요인

2025 년 세계 광산 및 건설 프로젝트

2026 - 2027 년에는 여러 프로젝트에서 생산을 재개하면 광산 공급이 792, 000 톤에서 961, 000 톤으로 증가할 것이다. 2026 - 2027 년에 가동된 새로운 광산은 이러한 증가에 상대적으로 적은 기여를 할 것이며, 주요 증가는 Grasberg, Kakula 및 Batu Hijau 와 같은 광산의 생산 재개로 인한 것입니다.또한, 코베르 파나마 광산은 2026 년에 협상을 시작하고 2027 년에 생산을 재개 할 것으로 예상되지만, 구리 광산 중단률이 계속 높아지면 광산 생산 회복에 영향을 미칠 수 있습니다.

구리 공급은 2026 년에도 여전히 부족할 것이다.

전 세계적으로 구리 광산의 빈번한 중단은 정상적인 광산 운영을 방해하고 구리 생산 증가를 제한하고 있습니다. 2025 년 이후 전 세계 구리 공급 중단률이 급증하여 광산 사고와 생산 중단 및 중단이 빈번하게 발생하여 연간 구리 생산 예측이 지속적으로 하향 조정되었습니다.원래 예상했던 520, 000 톤의 구리 증가는 계획대로 실현되지 않았으며, 인도네시아의 Grasberg, 콩고 민주 공화국의 Kamoa - Kakula, 칠레의 El Teniente 및 칠레의 QB 광산이 크게 감소한 프로젝트가 있습니다.세계 구리 생산량은 1. 5% 증가하여 2025 년에 23324 만 금속 톤으로 증가할 것으로 예상됩니다. 2026 년 주요 기여 광산은 Julong Phase II, 인도네시아의 Amman, 페루의 Antamina, 에콰도르의 Miador Phase II, 러시아의 Udokan 및 Malmyzh 및 칠레의 QB 2 로 총 약 50 만 톤 증가 할 것으로 예상됩니다.

2026 년에는 구리 시장의 공급과 수요 균형이 강화될 것으로 예상된다.구리광석 매장량의 성장률 둔화와 광석 등급의 하락 등 여러 가지 요인에 의해 공급이 제약되어 구리 농축의 적자가 25 만 4000 톤으로 확대될 것이다.

구리 농산물 가공 수수료가 0 으로 떨어졌습니다.

2025 년 12 월 19 일, 중국 구리 제련소와 Antofagasta 의 대표들은 2026 년의 장기 구리 농축 계약에 대한 기준 처리 수수료를 US $ 0 / 톤 및 US $ 0 / 파운드로 최종화했으며, 2025 년의 장기 구리 농축 계약에 대한 기준 처리 수수료는 US $ 21. 25 / 톤 및 US $ 2. 125 / 파운드였습니다. 2025 년 이후 제련 끝에서 대규모 생산 감축은 없었지만 2026 년에는 제련 이익 감소와 원자재 공급 제약이 제련 부문의 높은 성장률의 안정성을 계속 테스트 할 것입니다.유황산 부산물의 수익이 감소하면 광산 끝의 부족이 제련 끝으로 전달 될 수 있습니다.

새로운 에너지 부문에 대한 수요가 증가했습니다.

신에너지 부문은 구리 소비 증가의 핵심 엔진이 되었으며, 높은 구리 강도를 보여주고 있다.산업의 확장과 결합하여, 이것은 구리에 대한 증분 수요를 지속적으로 증가시키고 있습니다.단위당 소비의 관점에서 볼 때, 새로운 에너지 차량 (특히 순수한 전기 자동차) 은 전통적인 연료 차량보다 2 - 3 배 더 많은 구리를 사용합니다.태양광 설치는 GW 당 3, 000 톤 이상의 구리를 소비하며, 육상 풍력 발전은 GW 당 4, 000 톤 이상을 소비하며, 해양 풍력 발전은 GW 당 10, 000 톤 수준에 도달합니다.업계 규모 측면에서 글로벌 신에너지 차량 및 풍력 발전 성장률은 2026 년 10 % 이상의 중간에서 높은 수준을 유지할 것으로 예상되며 광전지 수요는 업계 경쟁과 정책 영향으로 인해 전년 대비 약간 감소 할 것으로 예상됩니다. 2026 년에 3 개의 주요 신에너지 부문이 503 만 톤의 구리를 소비할 것으로 추정되며, 이는 전년 대비 8. 4% 증가하여 구리 수요 증가를 위한 주요 지원이 될 것이다.

AI 데이터 센터는 구리 수요의 급증을 주도하고 있습니다.

AI 데이터 센터는 구리 수요의 급증을 유발하고 있습니다.맥킨지 (McKinsey) 의 통계에 따르면, 2025 년까지 전 세계 데이터센터 설치 용량은 82 GW 에 달할 것으로 예상되며, AI 기술의 보급과 컴퓨팅 전력 수요의 폭발적인 성장으로 기존 데이터센터의 AI 기반 혁신과 새로운 AI 전용 데이터센터 건설이 가속화되고 있다. 2026 년까지 전 세계 데이터센터 용량은 102 GW 에 달할 것으로 예상되며, 이 중 AI 워크로드는 62 GW, 비 AI 워크로드 용량은 40 GW 에 달할 것으로 예상된다.이러한 계산을 바탕으로, 데이터 센터는 2026 년에 590, 000 톤의 구리를 소비할 것으로 추정되며, 2030 년에는 이 수치가 140 만 톤에 이를 수 있다.

전통적인 부문에서의 수요 증가

전통적인 소비에 의해 주도되는 글로벌 전력망 투자는 2023 년에 급속한 성장 궤도를 시작하여 2023 년에 3560 억 달러, 2024 년에 3880 억 달러에 도달하여 전년 대비 각각 10% 와 9% 의 성장률을 나타냅니다. 2024 년 중국, 북미, 유럽의 전력망 투자는 각각 830 억 달러, 1140 억 달러, 840 억 달러에 달하여 전 세계 전력망 투자의 72% 를 차지했다.

전 세계 전력 수요가 증가하고 유럽과 북미의 전력망의 광범위한 노후화가 결합되어 전력망에 대한 투자가 필요합니다.전 세계 전력 수요의 꾸준한 증가는 전력 장비 및 전력망에 대한 투자를 주도하고 있으며, 노후화된 기존 전력망을 교체할 필요성도 핵심 요인이다.현재 유럽 전력망의 평균 서비스 수명은 50 년이고 북미 전력망의 평균 서비스 수명은 40 년이며 둘 다 설계된 서비스 수명에 접근합니다.노후화 자산의 교체는 장기적인 투자 원동력을 구성한다.

골드만 삭스는 서방의 전력망 투자가 크게 증가할 것으로 예상하고 있으며, 유럽의 전력망 투자는 2035 년까지 55%, 미국의 전력망 투자는 2030 년까지 24% 증가할 것으로 예상된다.전 세계 전력망에 대한 총 투자는 2025 년과 2030 년 사이에 12 조 달러에 도달 할 것으로 예상됩니다.국제에너지기구 (IEA) 와 국제재생에너지기구 (IRENA) 는 또한 연간 각각 6000 억 달러와 6700 억 달러의 투자 예측을 제시했다. BNEF, IEA 및 기타 출처의 데이터를 바탕으로, 전 세계 전력망 투자는 2025 년에서 2050 년 사이에 8% 의 복합 연간 성장률 (CAGR) 을 가질 것으로 예상됩니다.지역적으로 오세아니아, 아프리카 및 아시아는 8% 이상의 CAGR 로이 성장에 더 많은 기여를 할 것이며, 아메리카와 유럽은 7% 이상의 성장을 볼 것입니다.이러한 전력망 투자는 구리에 대한 수요를 크게 증가시킬 것이다.

거시경제정책이 수요를 자극했다.

2026 년에는 세계 통화정책이 명확한 변화를 겪을 것으로 예상된다. 2025 년 9 월 연방준비제도이사회가 금리 인하를 재개한 후 지속적인 완화주기가 시작될 가능성이 높다.시장의 합의에 따르면 연준 금리 인하의 속도는 2026 년에 더 명확해질 것이며, 연중에는 두 차례의 점진적인 금리 인하가 예상된다.연준의 완화주기의 시작은 전 세계적으로 상당한 파급 효과를 가질 것이며, 잠재적으로 세계 주요 경제국들이 그들 자신의 완화주기를 따르게 될 것이며, 이로써 전 세계적으로 유동성 환경을 포괄적으로 완화시킬 것이다.시장의 관점에서 볼 때, 이러한 느슨한 통화 환경은 시장 수요의 회복을 자극하는 동시에 상품 시장에 더 많은 자본을 유치하여 가격을 상승시킬 것입니다.

IV.요약 및 예측

2025 년에는 세계 구리 가격이 평균 가격 수준이 크게 증가하면서 변동성있는 상승 추세를 보일 것으로 예상됩니다.

공급 측면에서는 구리 광석 매장량의 성장률 둔화, 광석 등급 감소, 대규모 신규 프로젝트의 부족, 광산의 빈번한 중단 등 여러 요인에 의한 엄격한 제약으로 인해 전 세계 구리 농축 생산량은 전년 대비 2. 1% 에 불과하며 1 차 정제 구리 생산량의 2. 6% 성장률보다 훨씬 낮습니다.구리 농축의 적자는 25 만 4000 톤으로 확대될 것으로 예상된다.

수요 측면에서는 신에너지 및 인공 지능과 같은 신흥 분야의 높은 성장과 글로벌 전력망에 대한 투자의 증가와 결합하여 전 세계 정제 구리 소비가 전년 대비 2. 6% 증가하여 2865 만 톤으로 증가한 결합 힘을 창출했습니다.공급수요 균형은 2025 년의 약간의 흑자에서 긴밀한 균형으로 바뀌었으며, 연간 약 10, 000 톤의 적자가 예상됩니다.

연방준비제도이사회 금리 인하와 미국 달러화 지수 약세로 인한 글로벌 유동성 완화의 거시 경제적 이점과 결합하여 가격 탄력성을 증폭시키는 글로벌 재고의 구조적 불균형의 시장 특성과 결합하여 구리 가격은 충분한 상승 모멘텀을 가지고 있습니다.구리의 연평균 가격은 2026 년에도 계속 상승할 것으로 예상된다.

문의 사항이나 구매 요구 사항이 있으시면, SunSirs 에 문의해 주십시오. support@sunsirs.com.