SunSirs: 지정학적 혼란은 국제 유가를 뒤엎습니다.
February 02 2026 09:00:48
2026 년 초, 국제 석유 시장은 고조되는 지정학적 긴장으로 불안정해졌다.미국의 관세 인상의 위협으로 이란과 베네수엘라의 석유 수출은 엄청난 압력을 받고 있다.이란의 원유 적재량은 2025 년 10 월 최고치에서 일당 35 만 배럴 감소했으며, 2025 년 11 월과 12 월에는 일당 160 만 배럴을 주류했으며, 상당한 수출량은 여전히 바다에 좌초되어 있습니다.또한 베네수엘라의 원유 수출은 2025 년 12 월 880, 000 bpd 에서 2026 년 1 월 초 약 30 만 bpd 로 급락했는데, 이는 주로 베네수엘라를 오가는 제재 대상 유조선을 대상으로 한 미국의 봉쇄로 인한 것이다.
대조적으로, 러시아는 에너지 인프라에 대한 지속적인 공격에도 불구하고 2025년 12월 국내 정유 운영과 수출에서 상당한 반등을 보였습니다. 원유 생산량은 전월 대비 일일 55만 배럴 증가하여 거의 33개월 만에 최고 수준을 기록했습니다. 그러나 러시아는 제재에 대응하고 수출을 확대하기 위해 원유 및 정제유에 대한 할인을 심화시켜 석유 수출 수익을 잠식했습니다. 러시아 재무부가 발표한 데이터에 따르면 2025년 12월 석유 및 가스 총 수익은 약 57억 1천만 달러로 전년 동기 대비 43.3% 감소한 것으로 나타났습니다. 같은 기간 동안 흑해와 카스피해 지역의 선박 및 국제 석유 시설에 대한 드론 공격으로 카자흐스탄의 석유 수출이 차질을 빚었고, 중동의 여러 OPEC 생산국들도 생산 감소를 경험했습니다. 그러나 이러한 감소는 러시아의 상당한 생산 반등으로 대부분 상쇄되었습니다.
국제에너지기구 (IEA) 는 최근 1 월 2026 년 글로벌 석유시장보고서를 발표했는데, 지정학적 혼란, 미국의 냉동, 미국 달러화 지수 약세로 런던의 브렌트 원유 선물 가격이 1 월 29 일 당일 거래에서 배럴당 70 달러를 넘어 2025 년 9 월 이후 최고치를 기록했다고 밝혔다.
유가 상승과 공급 감소에도 불구하고 "국제 석유 시장에서 공급 강화가 나타날 것" 이라고 결론 내리는 것은 아직 이르다.사실, 과잉공급은 현재 세계 석유시장을 계속 지배하고 있으며, 국제 유가 상승을 억제하는 역할을 한다.런던 브렌트 기준 원유 가격은 1 년 전보다 배럴당 16 달러 낮았으며, 지난 12 개월 동안 세계 석유 공급 잉여가 이미 형성되었습니다.
2026 년까지 전 세계 석유 시장은 주로 세 가지 요인으로 인해 상당한 공급 과잉 압력을 계속 직면 할 것입니다.
첫째, 세계 석유 공급은 2025 년 초부터 견고하게 증가했습니다. OPEC + 동맹 내에서 - OPEC 회원국과 비 OPEC 생산국 - 사우디 아라비아는 점차적으로 생산 감축을 종료하면서 2025 년 OPEC + 국가들 사이에서 공급 증가를 주도했습니다.비 OPEC 생산국 중 미국, 캐나다, 아르헨티나가 공급 증가를 대부분 주도했다.이 보고서는 2025 년에 3 백만 bpd 증가한 후 세계 석유 공급이 2026 년에 250 만 bpd 증가하여 현재 정책 조건 하에서 1 억 870 만 bpd 에 도달 할 수 있으며, 주요하고 지속적인 공급 중단을 제외합니다.비 OPEC 생산자는이 2026 성장에 130 만 bpd 를 기여할 것으로 예상되며 전체 증가의 거의 60 % 를 차지합니다.
둘째, 전 세계 석유 재고가 크게 증가했다.데이터에 따르면 2025 년에 관측 가능한 세계 석유 재고량은 4 억 7 천만 배럴 증가하여 일일 평균 130 만 배럴 증가했습니다.가장 눈에 띄는 성장은 중국과 미국의 재고뿐만 아니라 부동 저장소에서 발생했습니다. 2025 년 11 월에만 전 세계 관측 가능한 석유 재고량은 7530 만 배럴 증가했으며 매일 250 만 배럴 증가했습니다.원유 재고가 이 증가의 96% 를 차지했으며, 주로 육상 저장에서 비롯되었다. OECD 국가들의 산업용 석유 재고량은 730 만 배럴 증가한 28 억 3800 만 배럴으로 5 년 평균 재고 수준과 일치했다.세계 석유 재고량은 정제품 재고 증가로 인해 2025 년 12 월에 더 증가했습니다.
마지막으로, 전 세계 정유소 생산량이 증가했습니다. 보고서에 따르면, 2025년 12월에 전 세계 정유소의 원유 처리량이 하루 200만 배럴(bpd) 급증하여 8,570만 bpd로 정점을 기록했으며, 이는 2026년 1분기에 미국, 유럽, 중동 및 아시아의 시설에서 진행될 계절적 유지 보수에 앞선 수치입니다. 2026년 전체로는 전 세계 원유 처리량이 평균 약 8,460만 bpd로 예상되며, 이는 하루 77만 bpd의 증가를 나타냅니다. 이 성장률은 2025년의 93만 bpd 증가보다 약간 낮지만, 전반적인 상승세는 여전히 유지되고 있습니다.
글로벌 석유 수요는 제한된 속도로 성장하고 있습니다. 국제에너지기구(IEA)는 2026년 글로벌 석유 수요가 2025년 일일 85만 배럴에서 93만 배럴로 증가할 것으로 전망하며, 이 성장은 다시 한번 비경제협력개발기구(OECD) 국가들에서 전적으로 발생할 것이라고 밝혔습니다. 이러한 예상 수요 증가는 2025년 미국 관세 인상으로 인한 큰 충격 이후 시장의 적응과 회복, 그리고 국제 유가 하락에 대한 정상적인 반응을 반영합니다.
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