SunSirs: 말레이시아의 팜 오일 재고 감소가 구체화되고, 휴일 전 가격이 변동적이지만 약하다

1.말레이시아 팜 오일 재고 감축에 대한 기대가 완전히 정가되었다

2 월 10 일 정오에 발표된 MPOB 보고서에 따르면 말레이시아의 팜유 생산량은 감소한 반면 수출은 증가했다.재고가 10 개월 연속 성장세를 마친 것은 예상보다 큰 감축이었다.

말레이시아 팜오일 수급 동향이 1월에 개선되었습니다. 생산 측면에서는 말레이시아 팜오일 생산량이 1월에도 감소세를 이어가며 13.78%라는 큰 폭으로 줄었습니다. 3개월 연속 감소했지만, 10월 기록적인 200만 톤 이후 1월 생산량은 거의 7년 만에 가장 높은 수준을 유지하며 공급 측면에서는 중립적인 영향을 미쳤습니다. 수출 측면에서는 말레이시아 팜오일 수출이 2개월 연속 증가했으며, 1월 수출 증가율은 12월보다 더 가속화된 11.44%를 기록했습니다. 한편으로는 1월 팜오일 가격이 경쟁관계에 있는 대두유보다 낮았습니다. 인도의 대두유 수입은 수익성이 없었는데, 대두유 수입 비용이 팜오일보다 톤당 100달러 이상 높았기 때문입니다. 정유소들이 팜오일 조달을 늘리면서 인도의 말레이시아산 팜오일 수입은 1월에 전월 대비 24% 증가하여 4개월 만에 최고치를 기록했습니다. 1월 전체 팜오일 수입량은 전월 대비 51% 급증하여 76만 6,000톤에 달했습니다. 라마단 전 수요가 지속되면서 인도의 팜오일 수입은 2월에 더 늘어날 전망입니다. 고빈도 데이터에 따르면 2월 상순 인도의 말레이시아산 팜오일 수입은 전월 대비 또다시 11% 증가했습니다. 한편 인도네시아는 3월 1일부터 팜오일 수출세를 12.5% 인상한다고 발표했습니다. 세금 인상 전 수출 시장에서의 구매 활동이 1월과 2월 생산 지역의 팜오일 수출을 촉진했습니다. 게다가 인도네시아의 새 세금 정책이 말레이시아 팜오일 수출에 대한 수요를 간접적으로 자극했습니다. 말레이시아 팜오일 수출은 가까운 시일 내에 견조하게 유지될 전망이며, 재고 감소가 가속화될 가능성이 있습니다. 재고 측면에서는 공급 위축과 수요 증가가 맞물렸습니다. 1월은 말레이시아 팜오일 재고에 있어 전환점이었는데, 7.72% 감소로 시장 예상을 뛰어넘으며 말레이시아 팜오일 수급 동향이 전반적으로 개선되고 있음을 시사했습니다.

2.인도네시아의 팜 오일 시장은 단기적으로 큰 강세 또는 곰세이 운전자가없는 빡빡한 공급 - 수요 조건을 유지하고 있습니다.

2025 년 인도네시아의 바이오 디젤 수요와 수출은 팜 오일 재고를 250 만 톤 이하로 몰아 넣고 전체적으로 공급 - 수요 조건을 유지합니다.생산 측면에서, 2025 년에 3 - 4 백만 헥타르의 불법 농장 몰수 이후 인도네시아는 2026 년에 4 - 5 백만 헥타르의 불법 농장 추가 압수 계획입니다.또한, 연초에 28 개의 허가가 취소되었으며, 이는 더 엄격한 생산 측면 규제를 나타냅니다.팜 오일 생산을 더욱 억제합니다.가프키 (GAPKI) 는 인도네시아의 팜 오일 생산량이 2025 년에는 8% 증가할 것으로 예상하지만, 2026 년에는 2 - 3% 에 불과할 것으로 예상하고 있다.소비 측면에서, 인도네시아는 바이오 디젤 원료에 대한 강력한 수요를 유지하면서 2026 년에 B 40 바이오 연료 임무를 계속할 것이라고 제안합니다.한편 인도네시아는 3 월 1 일부터 팜유 수출세를 12. 5% 로 인상해 바이오 디젤 보조금 기금을 더욱 강화했다. 또한 인도네시아는 팜유 공장의 폐수와 사용된 요리용 기름 수출을 금지해 국내 바이오 디젤과 항공 연료 생산을 우선시할 계획이라고 보고했다.이를 감안할 때, 인도네시아가 B 45 또는 B 50 을 다시 도입하거나 심지어 구현할 가능성은 배제 할 수 없지만, 현재의 정책은 명확한 강세 또는 곰세이 운전자가 부족합니다.

3.미국과 유럽의 정책적 차이

미국은 최종 시행을 기다리는 45 Z 바이오 디젤 정책에 대한 제안 된 규정을 발표했습니다.최신 바이오 연료 제안은 원료의 북미 원산지에 중점을 두었으며 SAF 생산에서 팜 지방산 증류물의 사용을 금지했습니다.이 정책은 북미 원료에 이익이되고 세계 석유 수요를 증가시킨다.그러나 북미에서 바이오 디젤을 위해 콩, 유채, 옥수수 오일의 소비가 증가함에 따라 다른 작물에 의해 채워져야하는 식용 소비의 격차가 발생하며, 이는 팜 오일 및 유사한 제품의 소비를 지원합니다.

그러나 2 월 10 일 유럽위원회 (European Commission) 는 팜 오일과 콩 오일에서 생산 된 바이오 연료의 단계적 폐지를 제안하는 Delegated Regulation (EU) 2019 / 807 의 개정 초안에 대한 공개 협의를 시작했습니다.이 법안은 에너지 소비 크레딧을받을 수있는 팜 오일과 콩 오일 바이오 연료의 점유율을 점진적으로 줄이도록 규정하고 있습니다 : 2025 년에는 71. 4 %, 2027 년에는 42. 8 %, 2029 년에는 14. 3 % 로. 2030 년부터는 유채 오일 바이오 연료만 할당량 포함을 받을 수 있습니다.콩과 팜유로 만든 바이오연료를 단계적으로 폐지하려는 EU 의 정책은 단기적인 감정과 장기적인 실제 수요 모두에서 팜유에 부정적인 영향을 미칩니다.

4.국내 휴일이 다가오고 있어 시장은 여전히 완화되어 있다.

설날이 다가오면서 하류의 비축이 대부분 끝났으며 식용유 현물거래가 전반적으로 침체되고 있다.다운스트림 비축으로 콩과 유채 오일의 재고가 지속적으로 감소한 이전의 추세와는 달리 팜 오일 재고는 필수 소비량보다 적게 쌓아 75 만 톤의 최고치를 기록했다.또한, 휴일이 다가오면서 펀드가 위험 회피를 위해 출구하고 있어 시장 활동이 완화되고 있다 (일일 팜 오일 거래량은 1 월 말 760, 000 로트에서 현재 30 만 - 400, 000 로트로 감소한 반면, 오픈 이자는 1 월 말 650, 000 로트에서 현재 550, 000 로트로 감소했다).

전반적으로 말레이시아의 재고 감축 기대가 실현되었지만 미국 바이오 디젤 가격의 긍정적 인 영향은 제한되어 있습니다.콩과 팜유를 원료로 사용하는 바이오 디젤 정책을 단계적으로 폐지하는 EU 는 팜유에 대한 해외 수요를 더욱 축소합니다.

벤치마크 가격을 제공하는 통합 인터넷 플랫폼으로서, 2 월 12 일 SunSirs 팜 오일의 벤치마크 가격은 8, 870. 00 RMB / 톤으로, 월 초 (9, 196 RMB / 톤) 에 비해 3. 55% 하락했습니다.

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