SunSirs: Giá than nhiệt trong nước Trung Quốc tiếp tục suy yếu trong tháng 2, và sự suy giảm có thể chậm lại trong tháng 3

Sau Tết Nguyên đán, các mỏ than tái sản xuất nhanh hơn nhu cầu hạ lưu, các cảng và nhà máy nhiệt điện tồn kho cao, làm gia tăng cung cầu của thị trường khiến giá than giảm mạnh. Đường vành đai nhiều nơi giảm hơn 50 đồng/tấn, giá tháng giảm rõ rệt. Bước sang tháng 3, miền Bắc kết thúc đợt sưởi ấm, nhu cầu dân sự suy giảm nhưng ngành phi điện lại bước vào mùa “vàng, ba, bạc, tứ”. Các ngành công nghiệp thép, công nghiệp hóa đã khởi động lại việc mua bán than khai thác, cùng với đó là chính sách nâng cấp sử dụng điện công nghiệp, đẩy nhanh tiến độ xây dựng hạ tầng dự án. Việc cải thiện các cạnh ở đầu nhu cầu có thể làm giảm căng thẳng thị trường. Mặc dù tồn kho cao vẫn là yếu tố chủ yếu, nhưng giá than giảm dần và trong tương lai cần tập trung vào nhịp độ phục hồi công nghiệp và tiến độ đi kho.

Về mặt giá cả: Sau Tết Xuân, các mỏ than ở các khu vực sản xuất đã tiếp tục công việc và sản xuất lần lượt, và nguồn cung than đã phục hồi đều đặn. Tuy nhiên, tâm lý mua hàng hạ lưu chậm chạp đã hạn chế sự phục hồi của thị trường.

Cụ thể, chúng ta hãy xem xét:

Giai đoạn tiếp tục sau ngày nghỉ: Các mỏ than bị đóng cửa trong kỳ nghỉ lễ dần tiếp tục sản xuất, và nguồn cung từ các khu vực sản xuất tăng đáng kể so với trước kỳ nghỉ lễ. Tuy nhiên, các nhà giao dịch và các nhà máy than có thái độ giảm mạnh đối với thị trường trong tương lai, chỉ có một vài khách hàng lần đầu mua lẻ. Có rất ít phương tiện vận chuyển trong khu vực khai thác mỏ, và một số mỏ than đã giảm nhẹ giá (10-30 RMB / tấn) để giảm áp lực hàng tồn kho.

Sau lễ RMBxiao (những quả bóng tròn được làm bằng bột gạo nầy cho Lễ hội đèn lồng), sự mâu thuẫn giữa cung và cầu đã được nhấn mạnh: các mỏ than nhà nước và lớn đã tiếp tục sản xuất một cách toàn diện, và nguồn cung đã trở lại bình thường. Tuy nhiên, bị ảnh hưởng bởi giá mua thấp hơn của Shenhua và sự tiến triển chậm của việc tiếp tục hạ lưu, các doanh nghiệp đầu cuối đã không sẵn sàng mua, và chỉ duy trì nguồn cung cấp than chỉ cần thiết. Doanh số bán than trong thị trường khu vực khai thác mỏ lạnh, áp lực hàng tồn kho tăng cường hơn nữa, và xu hướng giảm giá than tiếp tục.

Vào cuối tháng, biến động nguồn cung và giảm giá mở rộng: Ảnh hưởng đến sự sụt giảm liên tục của giá than Bắc Cương và việc giảm giá mua bên ngoài của Shenhua thêm 23-30 RMB / tấn và các yếu tố tiêu cực khác, kỳ vọng giảm giá của thị trường đã tăng cường, và các nhà giao dịch và mua nền tảng đã trở nên thận trọng hơn. Ngoài ra, một số mỏ than đã tạm ngừng sản xuất do kiểm tra an toàn (với sự biến động nguồn cung nhẹ), và các khu vực sản xuất tiếp tục có giao thông nhẹ. Một số mỏ than đã tích lũy hàng tồn kho, và sự sụt giảm hàng tuần trong giá than đá đã mở rộng đến 10-30 nhân dân tệ / tấn.

Về các cổng: Trong mười ngày đầu tiên, đã có một bế tắc và xu hướng giảm: sự phục hồi của thị trường sau kỳ nghỉ chậm, nhu cầu điện công nghiệp phục hồi yếu, tăng trưởng tiêu thụ hàng ngày của các nhà máy điện bị hạn chế, hàng tồn kho than để điện vẫn cao (với hơn 20 ngày có sẵn), và sức mạnh để bổ sung hàng tồn kho là không đủ. Mua sắm nhà ga nói chung đã bị trì hoãn, báo giá cảng đã giảm, và giá than nhiệt Q5500 ở Tần Hoàng Đảo đã dần nới lỏng từ 765 Nhân dân tệ / tấn vào đầu tháng.

Tăng tốc đáy ra trong giai đoạn giữa và cuối: Nhu cầu mua sắm hạ lưu tiếp tục chậm chạp, yêu cầu cảng im lặng, và các thương nhân đang cạnh tranh để giảm giá và bán hàng để giảm áp lực hàng tồn kho, thậm chí dẫn đến doanh số bán hàng dưới giá chỉ số.Đồng thời, hiệu quả của việc nạo vét cảng không đủ, và số lượng tàu neo vẫn thấp trong một thời gian dài (với một số cảng có tỷ lệ neo trống trên 50%). Chi phí lưu trữ tăng thêm làm trầm trọng thêm tâm lý bán hàng, và người mua tận dụng cơ hội để gây áp lực lên giá, khiến thị trường bước vào bế tắc "giá số lượng giảm đồng thời".

Kết thúc yếu vào cuối tháng: Tính đến ngày 28 tháng 2, giá than nhiệt Q5500 ở Qiangang đã giảm xuống còn 700 RMB / tấn, với mức giảm tích lũy 65 RMB / tấn trong cả tháng, mức giảm tháng duy nhất trong năm, phản ánh sự thiếu niềm tin nghiêm trọng của thị trường dưới mô hình cung và cầu lỏng lẻo.

Về mặt cung cấp: Theo dữ liệu từ Cục Thống kê Quốc gia về phía cung, sản lượng than thô của Trung Quốc năm 2024 là 438.848 triệu tấn, tăng 4,2% so với cùng kỳ năm trước; sản lượng tích lũy từ tháng 1 đến tháng 12 là 4.758.962 triệu tấn, tăng 1,3%. Theo dữ liệu của tỉnh, mức tăng trưởng sản lượng than thô tích lũy so với năm ở Nội Mông, Thiểm Tây và Tân Cương từ tháng 1 đến tháng 12 lần lượt là 5,4%, 2,0% và 17,5%; mức giảm sản lượng than thô của Sơn Tây tích lũy so với năm là 6,9%.

Về nhu cầu: Theo dữ liệu mới nhất của Cục Thống kê Quốc gia, năm 2024, tổng tiêu thụ điện của xã hội sẽ là 9.852,1 tỷ kilowatt giờ, tăng 6,8% so với cùng kỳ, trong đó sản xuất điện của các doanh nghiệp công nghiệp trên quy mô chỉ định sẽ là 9.418,1 tỷ kilowatt giờ. Từ góc độ tiêu thụ điện theo ngành công nghiệp, tiêu thụ điện của ngành công nghiệp sơ cấp đạt 135,7 tỷ kilowatt giờ, tăng 6,3% so với cùng kỳ năm ngoái; tiêu thụ điện của ngành công nghiệp thứ cấp đạt 6.387,4 tỷ kilowatt giờ, tăng 5,1% so với cùng kỳ năm ngoái; Tiêu thụ điện của ngành công nghiệp bậc ba đạt 1.834,8 tỷ kilowatt giờ, tăng 9,9% so với cùng kỳ năm ngoái; Tiêu thụ điện năng hàng ngày của cư dân thành thị và nông thôn đạt 1.494,2 tỷ kilowatt giờ, tăng 10,6% so với cùng kỳ.

Tóm lại, thị trường than nhiệt của các khu vực sản xuất chính trong nước duy trì hoạt động yếu trong tháng 2, và hiệu suất tổng thể của phía nhu cầu chậm chạp. Bị ảnh hưởng bởi nhiều đợt giảm giá tại các mỏ than và giá mua sắm của các doanh nghiệp lớn, doanh số bán hàng ở hầu hết các mỏ than vẫn còn yếu, và áp lực hàng tồn kho đang dần tăng lên. Các ngành công nghiệp luyện kim, hóa chất và các ngành công nghiệp khác hạ lưu chỉ duy trì sự đàn áp giá đối với mua sắm thiết yếu, trong khi hàng tồn kho nhà máy điện đầu cuối hoạt động ở mức cao, với sự sẵn sàng để bổ sung hàng tồn kho yếu, tiếp tục làm suy yếu hỗ trợ thị trường. Trong bối cảnh mô hình cung cầu ngày càng nới lỏng tại các đỉnh và cảng, giá than đang chịu áp lực giảm, trình bày tình hình yếu "khu vực sản xuất hạ giá và giảm hàng, cảng bán và giẫm đạp ", và sự bi quan của thị trường lan rộng.

Bước vào tháng 3, với những nỗ lực liên tục của chính sách kinh tế vĩ mô, nhu cầu dự trữ than trong các ngành công nghiệp phi điện (như xi măng và hóa chất) dự kiến sẽ phục hồi theo mùa. Cùng với thực tế là giá than đã giảm xuống dưới một số đường chi phí mỏ than, cường độ đảo ngược giá đã mở rộng hoặc kích thích một số người dùng mua ở đáy và tích trữ hàng hóa.Áp lực giảm xuống trên thị trường có thể dần giảm bớt. Nếu tiến độ phục hồi công nghiệp tăng tốc và hiệu quả thúc đẩy đầu tư cơ sở hạ tầng trở nên rõ ràng, sự gia tăng tiêu thụ than phi điện sẽ bù đắp khoảng cách nhu cầu gây ra bởi sự suy giảm sưởi ấm và xu hướng giảm giá than dự kiến sẽ thu hẹp. Trong trung hạn đến dài hạn, nếu sự phục hồi kinh tế thúc đẩy sự phục hồi bền vững của nhu cầu điện và phi điện, cùng với sự xuất hiện của các hiệu ứng hỗ trợ chi phí, giá than có thể dần ngừng giảm và ổn định.

Nếu bạn có bất kỳ thắc mắc hoặc nhu cầu mua hàng, xin vui lòng liên hệ với SunSirs vớisupport@sunsirs.com.