SunSirs: La acumulación de inventario es significativa y la mentalidad del mercado de carbón térmico de China se está debilitando

Recientemente, el precio del mercado del carbón térmico ha mostrado algunas fluctuaciones.En cuanto a si muestra signos de estabilización y recuperación, se pueden analizar los siguientes aspectos:

Fluctuaciones de precios en el mercado del carbón térmico

Precio al contado:

Según los datos publicados por la Oficina Nacional de Estadísticas, a principios de noviembre de 2024, los precios del carbón en todo el país experimentaron un descenso generalizado.Entre ellos, el precio de Shanxi Dahua (con un poder calorífico de 5.000 kcal) fue de 754,9 RMB/tonelada, lo que supone una disminución de 2,7 RMB/tonelada respecto al periodo anterior; El precio de Shanxi Youhong (poder calorífico 5.500 kcal) es de 855,7 RMB/tonelada, lo que supone un descenso de 4,1 RMB/tonelada con respecto al periodo anterior.

Desde 2024, el precio medio de cierre al contado de 5.500 kcal de carbón térmico en el puerto de Qinhuangdao se ha situado en 863,43 RMB/tonelada, lo que supone un descenso de alrededor del 10% en comparación con el precio medio anual de 965,34 RMB/tonelada de 2023.Al 14 de noviembre, el precio de cierre al contado del carbón térmico de 5.500 kcal en el puerto de Qinhuangdao se informó de 841 RMB/tonelada, una disminución interanual del 11,66%.

Al 22 de noviembre, el precio de referencia spot del carbón térmico Bohai Rim fue de 833 RMB/tonelada, con una variación semanal de -1,77%; Guangzhou Port Shanxi Youhui 840 RMB/tonelada, variación semanal -9,68%.

El 25 de noviembre, el precio de transacción de 5000 camiones grandes estaba entre 725 y 730 RMB/tonelada; El precio de transacción de 5500 kcal está entre 825 y 830 RMB/tonelada.

Dinámica del mercado y factores que influyen

Situación de la oferta: El suministro interno de carbón es suficiente y el volumen de importación ha alcanzado un nuevo máximo.Según datos de la Oficina Nacional de Estadísticas, en los tres primeros trimestres de 2024, la producción de carbón de China alcanzó los 3.480 millones de toneladas, lo que supone un aumento interanual del 0,6%; El volumen de importación de carbón alcanzó los 390 millones de toneladas, un aumento interanual del 11,9%.

En cuanto a las zonas de producción, las minas de carbón de propiedad estatal en la región de Shanxi siguen centrándose en garantizar el transporte marítimo cooperativo a largo plazo y el suministro interno, con una baja actividad de mercado; Algunas minas de carbón en Mongolia Interior han comenzado a reducir la producción para mantenimiento, y el suministro de carbón del mercado se reducirá gradualmente; La mayoría de las minas de carbón en la región de Shaanxi están produciendo y vendiendo normalmente, y el suministro de carbón del mercado es básicamente estable.

Situación de la demanda: A medida que se acerca el invierno, el consumo diario en algunas zonas ha aumentado ligeramente, y el consumo de carbón también ha aumentado.Sin embargo, el promedio de días disponibles de las centrales eléctricas se mantiene en un nivel alto, lo que dificulta la concentración y la liberación de la demanda.A largo plazo, con la implementación de políticas económicas estables y un aumento sustancial de la demanda de calefacción, se espera que todavía haya espacio para el crecimiento de la demanda de carbón para calefacción y carbón no eléctrico.

Situación del inventario: El inventario del puerto es alto, el mercado sigue estancado y las transacciones reales son limitadas.Las importaciones de carbón de los puertos del norte siguen superando a las exportaciones, lo que provoca un aumento de las existencias portuarias.Al 22 de noviembre, el inventario total de carbón en los puertos del norte fue de 26,99 millones de toneladas, con una variación semanal de 2,55%; El inventario de carbón en los ocho puertos del río Yangtsé es de 6,34 millones de toneladas, con una variación semanal del 1,93%.

Otros factores: Los precios internacionales del carbón han aumentado, la diferencia de precios del carbón importado no es alta y el aumento esperado del carbón importado sigue siendo variable.Debido a la limitada capacidad de transporte y a las bajas temperaturas, las tarifas de los fletes costeros se han recuperado, lo que ha tenido cierto impacto en el transporte de carbón.

Múltiples instituciones mantienen una actitud cautelosa y optimista hacia la tendencia futura del mercado del carbón térmico.Shanxi Securities declaró que, de cara al período posterior, se espera que se continúen implementando políticas económicas estables durante la importante conferencia a fines del cuarto trimestre.Junto con el aumento sustancial de la demanda de calefacción en el período posterior, se espera que no haya mucho margen para que los precios del carbón térmico doméstico bajen.Al mismo tiempo, los precios internacionales del carbón también han aumentado, y el aumento esperado del carbón importado es incierto.

En resumen, aunque el precio del mercado del carbón térmico ha mostrado algunas fluctuaciones recientemente, la tendencia general no ha mostrado signos claros de estabilización y recuperación.La tendencia futura del mercado estará influenciada por múltiples factores como la oferta, la demanda, el inventario y los precios internacionales del carbón.Por lo tanto, los inversores y los profesionales deben seguir de cerca la dinámica del mercado y los cambios de política relacionados para tomar decisiones razonables.

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