SunSirs: ¿Cómo se interpretará el PTA en 2025-II?

En términos de costo

En 2024, bajo la influencia de los fundamentos geopolíticos, macroeconómicos y de oferta y demanda, el petróleo crudo internacional ha emergido de una tendencia de aumento y caída, fluctuación y reducción gradual, y los precios del petróleo han vuelto gradualmente a los fundamentos.El crudo Brent cayó un 3,58% y el crudo WIT cayó un 1,09% a lo largo del año.El equilibrio entre la oferta y la demanda en 2025 pasará de un estado de equilibrio estricto a un estado equilibrado, basado principalmente en la capacidad de producción actual, combinada con un crecimiento moderado de la oferta futura de crudo de EE. UU. y la ausencia de conflictos geopolíticos más intensos, teniendo en cuenta la prima de riesgo.Por lo tanto, se suprime el rango ascendente de los precios del petróleo y las principales instituciones son relativamente pesimistas y conservadoras sobre los precios del petróleo en 2025.

En 2024, el precio general del PX mostró una tendencia a la baja de "laterales, fuertes caídas y oscilaciones".A finales de año, el precio medio de las fábricas de PX en China fue de 7.108 RMB/tonelada, lo que supone un descenso del 17,35% desde principios de año.El soporte de costes proporcionado por la subida de los precios del crudo en el primer semestre del año, así como la consolidación del mercado bajo el juego de las contradicciones de la oferta y la demanda.Posteriormente, el colapso del apoyo a los costos causado por la fuerte caída del petróleo crudo y la lenta demanda de mezclas de petróleo intensificó la contradicción entre la oferta y la demanda al cambiar a la producción de aromáticos, lo que resultó en un debilitamiento significativo de los precios del Planeta X.En el cuarto trimestre, debido al inicio de las negociaciones anuales de los contratos, hubo una fuerte sensación de cautela en el mercado, lo que resultó en ligeras fluctuaciones de precios y consolidación.

A partir de la segunda mitad de 2023, PX entró en un período de vacío de producción y no se agregó nueva capacidad de producción en 2024.Sin embargo, debido a la mayor tasa de crecimiento de la demanda de PX en China, la tasa de capacidad de producción anual de la industria ha aumentado a un nivel relativamente alto del 86%.La tasa de crecimiento de la capacidad de producción de PX en 2025 sigue siendo relativamente baja, con solo una unidad en la isla de Yulong, provincia de Shandong en China, con una capacidad de producción total de 3 millones de toneladas.Tras su puesta en funcionamiento, la capacidad total de producción nacional alcanzará los 46,67 millones de toneladas anuales, con una tasa de crecimiento de la capacidad del 6,9%.Sin embargo, debido al hecho de que la unidad aún no ha sido aprobada, todavía existe una incertidumbre significativa en el tiempo de producción.En términos de oferta, teniendo en cuenta el actual patrón de bajas ganancias de la industria y las pérdidas regulares de mantenimiento dentro del año, el incremento anual de la oferta es muy limitado.Al mismo tiempo, se espera que en la primera mitad del año se pongan en funcionamiento varias unidades PTA aguas abajo, por lo que el patrón de oferta y demanda de PX seguirá mejorando en 2025.

Desde una perspectiva descendente

Los productos de poliéster posteriores siguieron la fluctuación de los precios de las materias primas, mostrando una tendencia a subir primero y luego a bajar en 2024.Entre ellos, la fibra discontinua de poliéster (1.4D * 38 mm) cayó un 5.13%, el poliéster DTY (150D / 48F de baja elasticidad) cayó un 6.87%, el poliéster POY (150D / 48F) cayó un 8.39% y el poliéster FDY (150D / 96F) cayó un 9.86%.

En 2024, se agregó un total de 5,55 millones de toneladas de capacidad de producción de poliéster (excluyendo la capacidad de producción obsoleta), y la capacidad de producción total alcanzó los 85,39 millones de toneladas a finales de año, con una tasa de crecimiento de la capacidad de producción del 7,7%, que fue más lenta que en 2023.De cara a 2025, la industria del poliéster seguirá teniendo nueva capacidad de producción en ingreso, con una producción planificada de 5,14 millones de toneladas.Se espera que la capacidad de producción de poliéster alcance alrededor de 90,53 millones de toneladas para fines de 2025, con una tasa de crecimiento de la capacidad del 6%.En comparación con 2024, la tasa de crecimiento general se ralentizará y la capacidad de producción real será inferior a la capacidad planificada.Por lo tanto, queda por observar la tasa de crecimiento real.

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