Precio de la pulpa de madera de China en febrero primero subió y luego cayó, manteniendo una consolidación de rango a corto plazo

De acuerdo con el monitoreo del sistema de análisis del mercado de materias primas de SunSirs, los precios de la pulpa de madera blanda y la pulpa de madera dura mostraron una tendencia de primero subir y luego caer en febrero de 2025. El 28 de febrero, el precio promedio de mercado de la pulpa de madera blanda en la provincia de Shandong fue de 6.610 RMB / tonelada, un aumento del 0,15% en comparación con el precio promedio del 1 de febrero. El 28 de febrero, el precio promedio de mercado de la pulpa de madera dura en la provincia de Shandong fue de 4.820 RMB / tonelada, una disminución del 1,23% en comparación con el precio promedio del 1 de febrero.

En el lado de la oferta: Después de las vacaciones del Festival de Primavera, el precio de la pulpa de madera del extranjero aumentó, apoyando el precio spot de la pulpa de madera importada en China. Sin embargo, debido a la suspensión del trabajo durante el Festival de Primavera y la afluencia de una gran cantidad de pulpa importada al puerto, los puertos nacionales experimentaron una acumulación inesperada de inventario, lo que resultó en un aumento interanual en el inventario de pulpa en febrero. Recientemente, el inventario de los puertos en las cinco regiones ha alcanzado un máximo histórico de 2,3 millones de toneladas, lo que ejerce cierta presión sobre el inventario portuario. Se entiende que las fábricas de celulosa extranjeras todavía tienen planes de mantenimiento en el primer trimestre, y todavía puede haber expectativas de apretar el volumen de importación de celulosa de madera en China en el futuro.

Del lado de la demanda: Después de las vacaciones, los molinos de papel reanudaron la producción y reanudaron gradualmente el trabajo, por lo que la demanda de pulpa de madera mostró una ligera fatiga. Pero recientemente, Estados Unidos ha impuesto aranceles a China, aumentando la presión sobre los costos de la pulpa de madera importada doméstica. Aunque el precio de mercado de la pulpa de madera está en un alto nivel, las empresas de papel aguas abajo tienen un ritmo lento de reanudación del trabajo, y su mentalidad de adquisición de materias primas es cautelosa, lo que resulta en una recuperación de la demanda limitada y un seguimiento insuficiente en el mercado de la pulpa. Con la recuperación de la producción y las ventas de papel aguas abajo, no ha habido una mejora inesperada, e incluso alguna debilidad. Las empresas de papel en bruto aguas abajo se someten principalmente a un mantenimiento de rutina o consumen inventario de materias primas en la etapa inicial, por lo que la demanda de pulpa de madera sigue siendo débil y los precios han cambiado de subir a bajar.

Datos de puerto nacional: Al 27 de febrero de 2025, el inventario de muestra de los principales puertos de celulosa de China fue de 2,3 millones de toneladas, un aumento de 27.000 toneladas con respecto al período anterior y un aumento mensual del 1,2%. El inventario mostró una tendencia de acumulación en este ciclo, y el principal inventario del puerto cambió de desabastecimiento a acumulación. Este ciclo, el inventario de celulosa en el puerto doméstico principal del puerto de Qingdao mostró una tendencia de acumulación, con poco cambio en la velocidad de envío dentro del puerto. La cantidad de pulpa de hoja ancha fue mayor que la de pulpa de coníferas. En este ciclo, el inventario del puerto de Changshu mostró una tendencia estrecha de desabastecimiento, con envíos superiores a 130.000 toneladas durante la semana. No hay mucho cambio en el rango de cantidad de inventario de otros puertos principales durante este ciclo, y se mantienen los cambios normales de inventario.

En términos de futuros, el precio principal del contrato de futuros de pulpa es débil y fluctuante. A partir del 28 de febrero, el precio de apertura del contrato principal de futuros de pulpa sp2505 en la Bolsa de Futuros de Shanghai fue de 5.978 RMB / tonelada, el precio de cierre fue de 5.962 RMB / tonelada, y el precio más alto fue de 5.990 RMB / tonelada, con 97.700 transacciones y 163.459 posiciones mantenidas.

El analista de pulpa de madera de SunSirs cree que el suministro actual y el inventario de pulpa de madera todavía se encuentran en un alto nivel, y la etapa de reabastecimiento final de papel aguas abajo ha terminado y ha entrado en la tradicional temporada baja. Las fábricas de papel consumen principalmente inventario. Además, debido a la limitada demanda en el lado de la demanda y la falta de beneficios de rebote para los precios de la celulosa, los precios externos han seguido aumentando, y también hay apoyo para el fondo de los costos spot nacionales. Se espera que el precio spot a corto plazo de la pulpa de madera mantenga una tendencia de consolidación del rango.

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