SunSirs: los precios del níquel suben primero y luego caen

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Según el monitoreo del sistema de análisis del mercado de materias primas de SunSirs, el 8 de julio, el níquel electrolítico spot se cotizó a 121.450 RMB / tonelada, con una disminución semanal del 0,21% y una disminución interanual del 11,98%, continuando fluctuando débilmente.

Razón de la fluctuación:

Subir primero: La perturbación de la política de cuota de mineral de níquel de Indonesia (previsada para acortar a 1 año, y más tarde la asociación se esfuerza por mantenerla durante 3 años), junto con la disminución de LME y los inventarios nacionales, proporcionó apoyo a corto plazo para el rebote de los precios del níquel.

Luego declinó: Aumento de la aversión al riesgo macro (amenaza arancelaria de Trump) + demanda débil (acero inoxidable fuera de temporada, nuevo efecto de sustitución de energía), suprimiendo el impulso de rebote.

Perspectiva macroeconómica: entrelazada de largo y corto, dominada por las políticas de la Reserva Federal y los riesgos comerciales

Domesticamente:

El PMI manufacturero de junio fue del 49,7% (dos meses consecutivos de recuperación), y el índice de nuevos pedidos volvió al rango de expansión, lo que indica una mejora marginal en las perspectivas manufactureras, pero aún no se ha transmitido a la demanda de níquel.

El Diálogo Estratégico China-Europa se basa en la cooperación y aún no ha tenido un impacto directo en el comercio de níquel.

En el extranjero:

La expectativa del recorte de tasas de interés de la Reserva Federal se ha enfriado: los datos de nómina no agrícola de junio superaron las expectativas (agregando 147.000 personas y reduciendo la tasa de desempleo al 4,1%), los comerciantes redujeron sus apuestas a los recortes de tasas de interés en julio y septiembre, y el fortalecimiento del dólar estadounidense suprimió los precios de los metales.

Amenaza de aranceles de Trump: Además, el gobierno de Estados Unidos planea imponer aranceles del 25% al 40% en varios países (incluidos los países ricos en níquel como Indonesia y Sudáfrica), que entrarán en vigor el 1 de agosto. La aversión al riesgo del mercado se está calentando, y la perspectiva macro es bajista sobre los precios del níquel. Indonesia ha declarado que, como parte de sus negociaciones arancelarias con Estados Unidos, ha propuesto una inversión conjunta en un proyecto mineral clave. Involucrar el ecosistema de vehículos eléctricos relacionados con el níquel y otros materiales.

El lado de la oferta: perturbación de la política indonesia + lado de la minería suelta, el costo disminuyó

El gobierno planea acortar el ciclo de cuotas de 3 años a 1 año, pero la Asociación de Mineros de Níquel (APNI) se opone firmemente y exige mantenerlo durante 3 años. La incertidumbre política apoyará los precios del níquel a corto plazo.

El suministro de mineral de níquel en Filipinas aumenta: Con el final de la temporada de lluvias, los envíos se han recuperado y los inventarios de mineral de níquel se han acumulado en los puertos chinos.

Costo reducido:El precio de referencia del comercio interno del mineral de níquel de Indonesia en julio disminuyó en un 1,81% -1,84%. El precio del mineral de níquel en Filipinas se ha debilitado (NI1.3% CIF 45 - 47 dólares estadounidenses por tonelada húmeda, NI1.5% CIF 58 - 61 dólares estadounidenses por tonelada húmeda), y el margen de beneficio marginal de la fundición ha mejorado.

Cambios de inventario:El inventario de níquel de LME disminuyó en 1.386 toneladas a 204.006 toneladas durante el ciclo, y el inventario doméstico de níquel de Shanghai disminuyó en 388 toneladas a 20.833 toneladas durante el ciclo. El inventario explícito global ha disminuido, pero el patrón de superávit no ha cambiado.

Demand side: Debilidad en ambas líneas, características obvias fuera de temporada

Acero inoxidable (que representa más del 70% de la demanda de níquel):

Supresión de temporada baja: La alta temperatura de julio suprimió las actividades de construcción y manufactura, lo que resultó en un lento agotamiento del inventario social.

Descenso de las exportaciones: Las exportaciones de acero inoxidable en mayo disminuyeron un 2,56% mensual y un 4,66% interanual (debido al impacto de las políticas antidumping).

Rebote de precios débil: El 8 de julio, el precio de referencia del acero inoxidable fue de 12.887,5 RMB / tonelada (un 0,88% semanal), pero debido a la expectativa de que las siderúrgicas reduzcan la producción, hay un apoyo limitado para la demanda de níquel.

Nueva energía (batería ternaria):

Beneficios de la política: Los subsidios para los vehículos de nueva energía continúan o estimulan la demanda de baterías ternarias, pero el aumento de la proporción de baterías de fosfato de hierro de litio LFP (ventaja de costo) debilita el crecimiento del consumo de níquel.

Perspectivas de mercado: oscilación débil,ElcentenasErShiftEdBajo

A corto plazo (julio): la perturbación de la política de Indonesia, la disminución de los inventarios y el apoyo a los costos han impulsado los precios, pero la demanda fuera de temporada y el exceso de oferta han obstaculizado la tendencia al alza. Se espera que los precios del níquel permanezcan dentro de un rango de fluctuaciones.

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