SunSirs: La débil oferta y la fuerte demanda impulsan el mercado de carbón térmico de China

El mercado actual del carbón térmico presenta un patrón de doble atracción de débil recuperación de la oferta y demanda fluctuante. La recuperación del lado de la oferta siguió siendo menor de lo esperado: el área de producción principal se restringía doblemente por el fortalecimiento de la supervisión de la seguridad y la protección ambiental (la Administración Nacional de Energía requirió que la investigación de la sobreproducción se completara antes del 5 de agosto) y la tormenta regional.(la precipitación diaria en Mongolia Interior y el norte de Shaanxi fue de más de 100 mm), y la capacidad de la mina a cielo abierto se restringía en más de un 30%, Esto llevó al crecimiento mensual de la producción diaria promedio de carbón de Shanxi, Shaanxi y Mongolia Interior en julio, que fue de solo 6,7% -19,4%, y la tasa de utilización de la capacidad cayó a un mínimo de cinco años de 69,3%. El efecto de reabastecimiento del carbón importado se ha debilitado de forma sincrónica, con una disminución interanual del 25,9% en el volumen de importación en junio. El aumento de los precios internacionales de la minería combinado con el aumento de los costos de envío ha llevado a un aumento mensual en los precios desembarcados de $4,2 por tonelada, y una prima de carga a término de más del 8%, lo que ha suprimido la voluntad de compra de terminales nacionales.

El pico de la temporada de verano ha empujado el consumo de carbón a su punto máximo, con plantas eléctricas en 8 provincias costeras que superan los 2 millones de toneladas por día durante 18 días consecutivos. Los días disponibles de inventario terminal se han comprimido a 15,9 días (una disminución interanual de 3,2 días), lo que ha desencadenado una demanda de reabastecimiento rígida de aproximadamente 8 millones de toneladas. Los campos no eléctricos se apoyan de manera sincrónica, con una tasa de funcionamiento del alto horno de acero del 82%, una producción diaria de 2,42 millones de toneladas de hierro fundido y una tasa de crecimiento anual de más del 15% en el consumo de carbón químico. Sin embargo, la sostenibilidad de la demanda se enfrenta a desafíos Bajo la doble influencia del aire frío del norte que se mueve hacia el sur y los tifones del sur, las altas temperaturas en las regiones centrales y orientales se han reducido significativamente desde el 21. Los modelos meteorológicos muestran que la probabilidad de precipitaciones fuertes en el noreste y sur de China en los próximos diez días es del 70%. El consumo diario de las centrales eléctricas continúa aumentando y la energía cinética disminuye. Aunque el nivel del agua del embalse de las Tres Gargantas a 150 metros (20 metros más bajo que el año anterior) soporta temporalmente la energía térmica, el aumento de la generación de energía de nueva energía exprimirá el espacio para la energía térmica.

El aumento esperado en el suministro se está fermentando. En el contexto de los requisitos de política para una producción estable y aumentada durante la temporada de verano, tres principales minas de carbón en Yulin han tomado la iniciativa en la reducción de los precios del carbón en 5 - 15 RMB / tonelada para probar el mercado. Se espera que el ritmo de liberación de nueva capacidad en Shanxi, Shaanxi y Mongolia Interior se acelere. La situación de inventario de alta presión no ha cambiado, y el inventario de los puertos alrededor del Mar de Bohai ha aumentado a 25,18 millones de toneladas (12% más que el mismo período del año pasado). El volumen diario de despacho portuario del puerto de Caofeidian ha aumentado a 680.000 toneladas para evitar el riesgo de combustión espontánea del carbón. La estructura de adquisición también ha sufrido una transformación, y la resistencia de las terminales de energía al precio actual del carbón del mercado de 639 RMB / tonelada (5,500 kcal) se ha intensificado. La tasa de cobertura de los contratos de carbón a largo plazo ha aumentado a más del 90%, lo que resulta en un aumento de 15 puntos porcentuales en la tasa de licitación del carbón del mercado. En la etapa temprana, los comerciantes acaparadores comenzaron a obtener ganancias.

Se espera que los puertos del norte se enfrenten a la presión después de que la inercia suba a 650 RMB / tonelada, con una escasez estructural de carbón de alto valor calórico (5.500 kcal que representan menos del 30%) proporcionando apoyo a corto plazo. Sin embargo, el alto inventario absoluto y la expectativa de una disminución del consumo diario suprimirán el aumento; Los mercados interiores como Henan pueden experimentar un ligero aumento de 20 - 30 RMB / tonelada debido al retraso en la transmisión de los costos de transporte y la liberación de la demanda de reabastecimiento, pero la aceptación terminal de precios por encima de 640 RMB / tonelada es limitada. La contradicción central radica en la remodelación del equilibrio de oferta y demanda por la perturbación climática: si la tormenta en el área de producción principal continúa, las restricciones de capacidad pueden agravar la brecha de carbón de alta calidad en el puerto; Por el contrario, el movimiento acelerado hacia el sur del aire frío desencadenará una disminución en la tasa de consumo diario, lo que llevará a una concentración de comerciantes portuarios de alto inventario que venden bienes. Se recomienda centrarse en la implementación de la política de control de la sobreproducción de agosto y el progreso del rebote del nivel de agua del embalse de las Tres Gargantas, ya que ambos determinarán la trayectoria de evolución real de la brecha de oferta y demanda.

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