SunSirs: Visión general de los Fundamentos de Ingot de Aluminio

Precios del aluminio fluctúan lateralmente en julio

Los precios del aluminio fluctúan lateralmente en julio. Según el sistema de análisis del mercado de productos básicos de SunSirs, a partir del 31 de julio de 2025, el precio promedio de los lingotes de aluminio en el este de China fue de 20.596,67 RMB / tonelada, un 0,91% menos que el precio promedio de 20.786,67 RMB / tonelada el 1 de julio.

Fundamentales Overview

1. Suministro: Operando a un alto nivel, crecimiento incremental limitado

La capacidad operativa del aluminio electrolítico estaba en un alto nivel, con la tasa operativa de la industria que se acercaba al 97%. Había un margen muy limitado para una mayor mejora. Sin embargo, la capacidad operativa semanal aún había aumentado ligeramente, y la producción general se mantuvo a una alta carga. No hubo signos obvios de contracción en el lado de la oferta a corto plazo.

Como materia prima principal para la producción de aluminio electrolítico, la alúmina se enfrentaba a una presión significativa de exceso de suministro. Estimulado por la recuperación de las ganancias de la industria, la capacidad de producción de alúmina se liberó a un máximo histórico, la producción doméstica se estaba recuperando y los inventarios totales continúan aumentando. Aunque los recibos de almacén de alúmina se mantuvieron en un nivel bajo a corto plazo, se espera que el ajuste de la capacidad de almacenamiento de entrega en Xinjiang se alivie en agosto, lo que suprimirá la especulación reciente. A largo plazo, la tendencia de la acumulación de inventario de alúmina es relativamente clara.

2. Demand: Impacto fuera de temporada, disminución de operaciones

A partir del 31 de julio, durante la tradicional temporada baja para el consumo, las tasas operativas de las empresas de procesamiento aguas abajo habían disminuido, poniendo bajo presión la producción general de aluminio. Los proveedores de aguas abajo estaban menos dispuestos a aceptar pedidos de alto precio.

Mirando a las industrias aguas abajo específicas, en el sector de vehículos de nueva energía, las ventas minoristas nacionales de vehículos de pasajeros de nueva energía aumentaron un 15% interanual del 1 al 27 de julio, pero disminuyeron un 17% en comparación con el mismo período del mes pasado, lo que indica una tendencia de debilitamiento de la demanda mensual. En el sector fotovoltaico, los horarios generales de producción de módulos fotovoltaicos en agosto mostraron cambios mensuales limitados, lo que no impulsó lo suficiente la demanda de aluminio. En general, la adquisición posterior se basó principalmente en la demanda, y las transacciones spot de lingotes de aluminio fueron generalmente mediocres, lo que presionó a las primas spot y descuentos.

3. Inventario: rebote a corto plazo, menor año tras año

Al comienzo de la semana, los inventarios de aluminio electrolítico social fueron de 514.000 toneladas, 20.000 toneladas más que el jueves anterior, mostrando una tendencia de acumulación. Los inventarios spot de barras de aluminio fueron de 158.500 toneladas, una disminución de 5.000 toneladas con respecto a la semana anterior, mostrando fluctuaciones relativamente pequeñas. En general, a pesar de un repunte a corto plazo, los inventarios se mantuvieron relativamente bajos año tras año, lo que proporcionó cierto apoyo a los precios del aluminio.

4. Sentimiento político y del mercado: múltiples factores entrelazados

Las declaraciones de política interna no superaron las expectativas, el sentimiento anti-involución se alivió algo y el enfoque a largo plazo de "promover el consumo y estabilizar el crecimiento" se mantuvo sin cambios, proporcionando un apoyo limitado al sentimiento del mercado. Mientras tanto, el llamado de la industria de la alúmina para "regular la competencia desordenada de acuerdo con la ley " exacerbó la volatilidad del mercado a corto plazo

En el extranjero, la Reserva Federal permaneció en espera durante cinco reuniones consecutivas, con dos votos a favor de un recorte de tasas. Sin embargo, Powell no proporcionó una orientación clara sobre un recorte de tasas en septiembre, enfatizando la incertidumbre que rodea los aranceles y la inflación. También afirmó que el mercado laboral no se ha debilitado, y que la incertidumbre política sigue siendo. Si bien la relajación de los aranceles entre China y Estados Unidos y la revisión al alza de las previsiones de crecimiento del FMI han impulsado el optimismo del mercado a corto plazo, es poco probable que compensen la presión de la demanda de temporada baja en China.

5. Pronóstico de precios y estrategias de trading

Se espera que los precios spot de los lingotes de aluminio fluctúen a altos niveles en el corto plazo, respaldados por bajos niveles de inventario. Se espera que el rango de fluctuación del núcleo esté entre 20.400 y 20.900 RMB / tonelada. En el medio y largo plazo, se espera que los precios fluctúen ligeramente debido a la baja demanda fuera de temporada y un repunte en los inventarios de lingotes de aluminio. Sin embargo, debido a los niveles de inventario relativamente bajos interanual, el movimiento a la baja es limitado.

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