SunSirs: Los precios del cobre aumentaron primero y luego cayeron la semana pasada (18 - 22 de agosto)

Tendencia de precios

Como se muestra en el gráfico de arriba, los precios del cobre cayeron antes de subir la semana pasada. Al final de la semana, el cobre spot se cotizó a 78.855 RMB / tonelada, un 0,57% menos que el precio de 79.310 RMB / tonelada al comienzo de la semana, un 6,81% más que el comienzo del año y un 6,65% más que el año anterior.

Según el gráfico semanal de subida y caída de SunSirs, en los últimos tres meses, los precios del cobre cayeron durante 5 semanas y aumentaron durante 7 semanas. Los precios del cobre bajaron ligeramente la semana pasada.

Acciones de cobre LME

Según los datos publicados por la Bolsa de Metales de Londres (LME), las acciones de cobre de LME aumentaron levemente. A partir del fin de semana, las existencias de cobre de LME fueron de 156.350 toneladas, un 10,3% más que a principios de mes.

En el frente macroeconómico:La herramienta CME FedWatch muestra una probabilidad del 18,1% de que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés sin cambios en septiembre, una probabilidad del 81,9% de un recorte de 25 puntos básicos. La probabilidad de que la Fed mantenga las tasas de interés sin cambios en octubre es del 8%, con una probabilidad de 46,4% de un recorte acumulativo de 25 puntos básicos y una probabilidad de 45,5% de un recorte acumulativo de 50 puntos básicos.

En el lado de la oferta,La empresa estatal chilena de cobre, Codelco, anunció recientemente una revisión a la baja de su guía de producción para 2025 (de 1,7 millones de toneladas a 1,65 millones de toneladas) debido a un accidente en su mina insignia El Teniente, que resultó en una pérdida de producción de 33,000 toneladas. Además, las limitaciones de capacidad en las principales regiones productoras como Perú y la República Democrática del Congo (RDC) debido a los conflictos comunitarios y la escasez de energía contribuyeron al patrón de equilibrio apretado del suministro mundial de cobre.

Demand Side: Agosto todavía está en la tradicional temporada baja de consumo, y los pedidos de compañías de terminales como cables y electrodomésticos fueron débiles. El sentimiento de "comprar alto y no comprar bajo" era fuerte, y las compras solo se realizaban bajo demanda a precios bajos.

Perspectivas de mercado

En resumen: a partir del 22 de agosto, la escasez de mineral en el extranjero continuó. Aunque las tarifas nacionales de procesamiento de concentrado de cobre habían experimentado una recuperación marginal, siguen siendo negativas. La reducción de la brecha de precios entre el cobre refinado doméstico y el cobre residual es beneficiosa para el consumo de cobre refinado. A pesar de la débil demanda fuera de temporada, la acumulación de inventarios fue limitada. La continua demanda rígida de los usuarios finales y los bajos inventarios proporcionaron un soporte de piso, elevando las expectativas del mercado para la temporada pico de "Septiembre Dorado, Octubre Plata". A corto plazo, es poco probable que los precios del cobre salgan de su rango. En el medio y largo plazo, si la Reserva Federal implementa su recorte de tipos de interés de septiembre o la demanda interna durante el período de "Septiembre Dorado, Octubre Plateado" supera las expectativas, los precios del cobre romperán su límite superior.

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