SunSirs: Los precios del cobre mostraron una tendencia en forma de N en agosto

Tendencia de precios

Los datos de SunSirs mostraron que los precios del cobre exhibieron una tendencia en forma de N en agosto. Comenzando en 78,371,67 RMB / tonelada, el precio aumentó a 79,585 RMB / tonelada a fines de mes, un aumento del 1,55% y un aumento del 6,23% interanual.

Análisis de revisión

Según los datos de SunSirs, el precio spot del cobre en agosto fue básicamente más alto que el precio de los futuros. El contrato principal es el precio esperado dos meses después, y se espera que los precios en el futuro puedan estar bajo presión.

Según los datos de inventario de LME, las acciones de cobre de LME aumentaron ligeramente en septiembre. A finales de mes, las existencias de cobre de LME fueron de 155.000 toneladas, un aumento del 9,35% desde el comienzo del mes.

En el frente macroeconómico: Las expectativas del mercado para un recorte de tasas de la Fed en septiembre eran fuertes, con una probabilidad que se acercaba al 90% o incluso al 95%.38 El discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, en el simposio de Jackson Hole fue interpretado como optimista, lo que reforzó esta expectativa. A finales de julio, la investigación de la Sección 232 de EE.UU. concluyó, con los resultados que indican que no hay aranceles adicionales sobre el cobre refinado, sino un arancel del 50% sobre el cobre y otros productos. Esta claridad de política mitigó cualquier interrupción a corto plazo.

En el lado de la oferta: La chilena Codelco redujo su pronóstico de producción para 2025 a 1,34 - 1,37 millones de toneladas (aproximadamente 30.000 toneladas menos que su pronóstico de marzo). La mina de cobre chilena Escondida (que representa el 5% de la producción mundial) vio una reducción de producción del 15% debido a las fuertes lluvias. Las transferencias de tierras para un gran proyecto de desarrollo de minas de cobre en Arizona, EE.UU., se detuvieron temporalmente. La producción de cobre refinado en julio fue de 1,27 millones de toneladas, por debajo del récord de 1,3 millones de toneladas en junio. Las importaciones de cobre reciclado disminuyeron interanual (descenso del 2,36% en julio), lo que redujo la brecha de precios entre el cobre refinado y la chatarra, lo que resultó en pérdidas de importación.

En el lado Downstream: A pesar de la resistencia del sector inmobiliario, la inversión en la red planeada superó los 825.000 millones de RMB (crecimiento interanual) del 12%, y el sector de la nueva energía (fotovoltaica, energía eólica y vehículos de nueva energía) mantuvo una alta tasa de crecimiento del 128%, todo lo que proporcionó una base sólida para la demanda de cobre. La producción residencial de aire acondicionado en julio también fue ligeramente mejor de lo esperado.

Según los datos de SunSirs, en los últimos cinco años, los precios del cobre han aumentado más que caído en septiembre, y hay una alta probabilidad de que los precios del cobre aumenten en septiembre de este año.

Perspectivas de mercado

En resumen, este mes, las interrupciones del suministro de minas de cobre globales se han producido con frecuencia, las fundiciones chinas estaban bajo presión debido a las tarifas de procesamiento extremadamente bajas, y los inventarios nacionales se mantuvieron generalmente bajos. Esto ha llevado a una situación del lado de la oferta caracterizada por "un suministro más apretado a nivel de la mina y un apertamiento regional en el suministro de cobre refinado. "En el lado de la demanda, la demanda de la red eléctrica y los sectores de nuevas energías se mantuvo fuerte, mientras que el sector inmobiliario tradicional fue débil. Con el acercamiento de la temporada pico de consumo de "Septiembre Dorado y Octubre Plateado", siguen existiendo preocupaciones sobre el fracaso de la Reserva Federal en recortar las tasas de interés o un recorte de tasas más pequeño de lo esperado. Se espera que los precios del cobre fluctúen y se fortalezcan.

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