SunSirs: La demanda es fría y las expectativas se mantienen sólidas, el juego en el mercado de carbón térmico de China continúa

La contradicción central en el mercado actual del carbón térmico es el intenso juego entre la "realidad débil" y las "expectativas fuertes". Esto determina que el mercado estará en un patrón de ajuste volátil a corto plazo. El "Precio de referencia spot de carbón térmico de CCCTD Bohai Rim" para tres especificaciones de 5,500K, 5,000K y 4,500K, respectivamente, se cerró en 817 RMB / tonelada, 725 RMB / tonelada y 633 RMB / tonelada, aumentando 8 RMB / tonelada, 8 RMB / tonelada y 6 RMB / tonelada diariamente, estableciendo un nuevo máximo para el año.

Hay un precio, pero no un mercado: Aunque las cotizaciones de los puertos son firmes, la aceptación aguas abajo es baja, y las contraofertas y las presiones de precios son comunes, lo que dificulta las transacciones reales. Esta es la representación más auténtica del mercado.

La demanda es erosionada por los altos precios: El rápido aumento de los precios del carbón ha llevado a pérdidas para las empresas no eléctricas aguas abajo (como el carbón a metanol), que han respondido reduciendo las cargas de producción, debilitando directamente el consumo real de carbón.

La demanda especulativa está en retraso: Los comerciantes se están volviendo más cautelosos en sus operaciones, y algunos eligen tomar ganancias y enviar, lo que exacerba la presión de venta a corto plazo en el mercado. La acumulación de inventario portuario también confirma el entusiasmo decreciente por el envío.

En la superficie, las minas de carbón principales proporcionan un suministro "garantizado" para mantener una producción estable durante la temporada pico de invierno. Significa que la elasticidad del sistema de suministro está disminuyendo, y cualquier ligero cambio (como accidentes de seguridad importantes o un aumento de los esfuerzos de inspección) puede cambiar rápidamente las expectativas de suministro, convirtiéndose en una razón para encender el mercado.

El lado de la demanda: las pérdidas de las empresas aguas abajo se están expandiendo. Esto significa que los altos precios actuales del carbón han excedido la capacidad de carga de costos de muchas industrias aguas abajo, y la demanda lenta no es solo una "emoción de resistencia", sino también una realidad de "incapacidad de compra". A menos que los precios del carbón vuelvan a caer a un rango razonable, esta parte de la demanda industrial seguirá siendo lenta.

Cambios de inventario: La acumulación de inventarios indica que la "cantidad de salida" (consumo real + acumulación especulativa) al nivel de precios actual es menor que la "cantidad de entrada". Esto es evidencia directa del cambio hacia una oferta y demanda de mercado sueltas, lo que ha aumentado la presión a la baja a corto plazo sobre los precios.

A corto plazo (hasta finales de noviembre): domina la "realidad", con débiles fluctuaciones.

Las transacciones débiles, las pérdidas aguas abajo y la voluntad de los comerciantes de enviar suprimirán colectivamente el mercado. Los precios del carbón se enfrentan a una alta presión para la corrección, con un rango de fluctuación esperado de 10-20 RMB / tonelada. La tarea central de esta etapa es "exprimir el agua" y exprimir la prima especulativa en el rápido aumento temprano.

Esta ronda de ajuste es una corrección inevitable para los "precios ultra altos " en el mercado del carbón térmico Aunque el apoyo de los fundamentos a largo plazo (oferta apretada, demanda invernal) todavía existe, debemos enfrentar la realidad de "los altos precios suprimiendo la demanda" en el corto plazo. Se recomienda que todos los participantes en el mercado bajen sus expectativas, se alejen de la mentalidad anterior de "aumento unilateral" y cambien a un modo de operación de "oscilación de alto nivel", con el fin de responder al mercado actual con estrategias más cautelosas y flexibles.

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