SunSirs: El aceite de colza se debilita en medio del exceso de suministro de la cosecha abundante

La abundante producción mundial de colza ha conducido a una disminución en el centro de costos, lo que debilita el apoyo a los costos de importación nacionales. A medida que aumenta la tasa de puesta en marcha de la trituración del molino de aceite, el stock de aceite de colza en el este de China se enfrenta a la presión de la reconstrucción. En el período posterior, el enfoque debe estar en la eficiencia del despacho de aduanas de colza australiana en la tasa de puesta en marcha de la planta de aceite.

Desde finales de noviembre, el sector petrolero nacional ha mostrado una clara divergencia en las tendencias. El precio de los futuros del aceite de soja se ha mantenido en un rango estrecho de fluctuaciones, el precio de los futuros del aceite de palma ha dejado de caer y se ha recuperado, mientras que el precio de los futuros del aceite de colza ha disminuido durante tres semanas consecutivas desde su nivel alto, y su rendimiento es significativamente más débil que otras variedades de aceite. Esto está estrechamente relacionado con la transformación general del entorno de la cadena de la industria de la colza.

La producción de canola de Canadá alcanza récord

En la actualidad, la producción de colza de Canadá se ha revisado hasta un nivel récord, pero el mercado está estructuralmente desequilibrado debido a las graves restricciones de exportación y los altos inventarios.

Desde el lado de la oferta, el aumento significativo en la producción de colza canadiense es un factor clave. El último informe de Statistics Canada muestra que se espera que la producción de colza en Canadá alcance los 21,8 millones de toneladas en 2025, un máximo récord, lo que representa un ajuste sustancial al alza en comparación con los 20,03 millones de toneladas estimadas en septiembre. Esto se debe principalmente a las condiciones climáticas ideales en la última temporada de cultivo en Alberta y Manitoba en el oeste, que han aumentado significativamente el rendimiento a un récord de 44,7 bushels por acre, exacerbando el patrón de suministro global de colza floja. Desde el lado de la demanda, a finales de noviembre de 2025, el volumen acumulado de exportación de colza canadiense fue de solo 1,93 millones de toneladas, una fuerte disminución interanual del 48%. Bajo la doble presión de la alta producción y las pobres exportaciones, se espera que su inventario final interno suba a 2,5 millones de toneladas, mucho más alto que el promedio histórico, ejerciendo una presión continua sobre los precios.

Las expectativas de reconstrucción de inventarios nacionales aumentan

La producción de colza de AUS también alcanzó un nuevo máximo, excluyendo Canadá. Se espera que la producción de colza de AUS alcance los 7,2 millones de toneladas en el año de comercialización 2025 / 26, lo que supone un aumento significativo del 13% en comparación con el año anterior, superando los 6,4 millones de toneladas del año anterior y estableciendo un nuevo récord histórico. El crecimiento se atribuye principalmente a las precipitaciones abundantes y las temperaturas suaves en Australia Occidental, que han aumentado significativamente el rendimiento, contribuyendo con más del 60% del aumento de la producción; Australia del Sur y Victoria se han recuperado de la sequía, con rendimientos aumentando en un 63% y 17%, respectivamente. Sin embargo, la parte sur de Nueva Gales del Sur ha experimentado una disminución en el rendimiento debido a la insuficiente lluvia de primavera, lo que resulta en una disminución del 14% en la producción del estado en comparación con el año anterior.

Como el tercer exportador de colza más grande del mundo, el aumento significativo en la producción de colza de Australia ha mejorado su potencial de exportación esta temporada. Aunque la UE ha cambiado a la compra de suministros de bajo costo de Ucrania y Moldavia, lo que ha llevado a las exportaciones de Australia a la UE a alcanzar solo 174.000 toneladas en lo que va de este año, una fuerte disminución interanual del 68%, el crecimiento de las exportaciones a China se ha convertido en el principal motor. En la actualidad, la colza australiana con un horario de envío de 11 meses está llegando a los puertos chinos en grandes cantidades, llenando la brecha de suministro de importación. A principios de diciembre, la cotización de colza australiana es aproximadamente $50 por tonelada más baja que la de colza canadiense, lo que atrae a los compradores asiáticos a cambiar a comprar colza australiana. A principios de diciembre, el beneficio bruto de la colza importada ha alcanzado los 703 RMB por tonelada, lo que ha llevado a las petroleras chinas a confiar más en los suministros australianos. Esto ha proporcionado una ventana estratégica importante para las exportaciones de colza australianas.

La demanda de importaciones disminuye

En la campaña de comercialización 2025 / 26, la producción nacional de colza de la UE aumentó, mientras que las importaciones disminuyeron significativamente. Gracias al clima favorable durante la temporada de cultivo, el rendimiento en Francia, Alemania y otras regiones superó las expectativas, y se espera que la producción total alcance los 19,8 millones de toneladas, un aumento interanual del 5,2%. Sin embargo, en lo que va del año, las importaciones de colza de la UE solo han alcanzado 1,58 millones de toneladas, una fuerte disminución del 39% en comparación con el mismo período del año pasado. Entre ellos, el volumen de importación de Moldavia aumentó en un 193,5% interanual, saltando al segundo mayor proveedor con 237.000 toneladas, pero su débil infraestructura de transporte limita su potencial de crecimiento a largo plazo; Las importaciones de colza de Canadá alcanzaron 1,13 millones de toneladas, un aumento de casi diez veces en comparación con el mismo período del año pasado. superando a Australia por primera vez para convertirse en la tercera fuente de suministro más grande de la UE. Los comerciantes de cereales de la UE han firmado acuerdos a largo plazo con Canadá para 1,6 millones de toneladas de colza en 2026, lo que cierra un precio unitario de $530 / tonelada, pero si el puerto de Odessa en Ucrania reanuda sus operaciones, su ventaja de costo puede reaparecer, lo que podría desencadenar riesgos de impago a gran escala. Al mismo tiempo, se espera que el área de plantación de colza de la UE se expanda un 8% en 2026, lo que puede reemplazar alrededor de 3 millones de toneladas de demanda de importación. Por lo tanto, existe la posibilidad de que la demanda de importación y el costo de la colza de la UE disminuyan en el futuro. Desde el final del consumo, se espera que el consumo de colza en la UE en la industria del biodiesel crezca un 8% en 2025. Sin embargo, el consumo doméstico de aceite vegetal ha disminuido, y las ventas minoristas han disminuido un 3,7% interanual, con el efecto de sustitución del aceite de semilla de girasol siendo más significativo.

Se espera que la planta de petróleo reanude pronto.

A nivel nacional, la estructura de la colza importada ha sufrido un cambio significativo. Desde que China implementó una política de margen del 75,8% en Canadá, el costo de la colza canadiense se ha disparado a 4.560 RMB / tonelada, los volúmenes de importación se han secado, los molinos petroleros costeros han limpiado sus existencias de colza, desencadenando una crisis de suministro. Debido a la interrupción del suministro de materias primas, los molinos de aceite importados han tenido trituración cero durante 6 semanas consecutivas, y la producción de aceite de colza y harina se ha estancado, lo que ha llevado a una disminución del 11,3% en las reservas comerciales de aceite de colza en el este de China de 400,500 toneladas a 355,000 toneladas. Mientras tanto, los pequeños molinos de aceite en las áreas interiores se han expandido en contra de la tendencia debido a la fuerte demanda de aceite de colza fragante, con una tasa de funcionamiento de hasta el 85% en Sichuan y Yunnan, pero su capacidad solo representa el 15% del total nacional, incapaz de revertir el patrón general de suministro apretado. El consumo de aceite de colza en envases pequeños en el cuarto trimestre creció un 8% impulsado por la demanda estacional de inventario, pero el volumen de recogida en los molinos de aceite importados disminuyó, principalmente debido a la observación de la terminal de la recuperación de trituración tras la llegada de colza australiana.

En la actualidad, el volumen estimado de llegada de colza australiana para el calendario de envío de noviembre es de 5 millones de toneladas, aproximadamente 500 RMB / tonelada más bajo que el precio de la colza cultivada en el país. Debido al impacto de los procedimientos de cuarentena, la velocidad real de despacho de aduanas es más lenta, y se espera que la recuperación de trituración doméstica se retrase hasta mediados de diciembre. Si la eficiencia de la cuarentena se mejora más tarde, la probabilidad de que los molinos de petróleo reanuden la trituración puede aumentar al 60%, y se espera que el suministro de aceite de colza a fines de diciembre vea un crecimiento de recuperación, y también se espera que el inventario enfrente la posibilidad de reconstrucción. Vale la pena señalar que las empresas chinas ya han cerrado la compra de 35 millones de toneladas de colza australiana para 2026, pero aún enfrentan incertidumbres en la calidad de la colza de Australia Occidental y posibles amenazas de la competencia en el mercado en la India.

En general, la abundante producción mundial de colza ha llevado a un cambio a la baja en el centro de costos, debilitando el apoyo a los costos de importación nacionales. A medida que la tasa de puesta en marcha de la trituración del molino de aceite se recupera, el inventario de aceite de colza en el este de China se enfrenta a la presión de la reconstrucción. En la etapa posterior, el enfoque debe estar en la eficiencia del despacho de aduanas de colza australiana en la tasa de puesta en marcha de la planta de aceite. Con la expectativa de una mejor oferta y la expectativa de la reconstrucción de inventarios, se espera que el desempeño de los futuros de aceite de colza sea relativamente débil en el sector del aceite vegetal.

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