SunSirs: Las ganancias de O-Xylene en 2025 siguieron un patrón de "Alto en la primera mitad, Bajo en la segunda mitad"

En 2025, la industria del o-xileno (OX, el mismo abajo) experimentó una recuperación fundamental y reestructuración de su rentabilidad, con ganancias de todo el año que muestran una clara tendencia de "alto en el primer semestre, bajo en el segundo semestre", escapando las continuas pérdidas de años anteriores. En comparación con la escasa ganancia promedio de solo 89 RMB / tonelada en 2024, el nivel de ganancia de la industria de OX aumentó a 296 RMB / tonelada en 2025. De un máximo histórico que superó los 1.000 RMB / tonelada en el segundo trimestre a caer de nuevo en la sombra de las pérdidas a finales de año, el mercado de petróleo de China se ha convertido en un mercado de petróleo más grande. Las razones de las fluctuaciones en las ganancias de la industria OX apuntan a las ventajas de costos upstream, el crecimiento impulsado por las exportaciones y la expansión de la capacidad.

Los datos muestran que a principios de 2025, la industria de OX todavía estaba luchando por romper el equilibrio. De enero a febrero, aunque el precio de cotización de Sinopec East China aumentó de 6.700 RMB / tonelada a 7.200 RMB / tonelada a mediados de enero, el precio de la materia prima, el xileno isomerizado, también aumentó simultáneamente. Esta presión continua de costos redujo los márgenes de ganancia, dejando a la mayoría de las empresas en la industria flotando en el punto de equilibrio o incluso incurriendo en pérdidas. Durante este período, el mercado de OX careció de una lógica clara de conducción, lo que resultó en un débil rendimiento de ganancias. Sin embargo, se produjo un punto de inflexión en el segundo trimestre, con la ganancia anual más alta para OX que apareció desde finales de abril hasta principios de mayo, alcanzando un máximo de más de 1.190 RMB / tonelada, alcanzando un máximo histórico en los últimos años.

Los expertos de la industria dicen que la fuerza impulsora central detrás de este rendimiento no fue un aumento significativo en los precios de los productos, sino una caída sustancial en los costos de las materias primas. Los mercados internacionales de petróleo crudo y aromáticos estaban bajo presión, y el precio del xileno isomerizado cayó de más de 6.500 RMB / tonelada en marzo a alrededor de 5.400 RMB / tonelada a principios de mayo, una caída de más de 1.000 RMB / tonelada. Al mismo tiempo, el precio cotizado de OX se mantuvo en un nivel alto de 7.100-7.300 RMB / tonelada durante un período considerable. Esto se debió principalmente a dos factores de apoyo: en primer lugar, el mantenimiento concentrado de las principales instalaciones nacionales, como las de Sinopec Yangzi Petrochemical, lo que causó una escasez temporal de suministro; y en segundo lugar, el fuerte desempeño del mercado de exportación, especialmente un aumento significativo en las exportaciones a la India, que desvió efectivamente la presión de suministro interno y proporcionó un apoyo sólido a los precios. La ampliación de la "brecha de tijeras" entre los costos y los precios de los productos llevó a un aumento significativo en los márgenes de beneficio.

Sin embargo, la situación de alto beneficio en la industria de OX resultó insostenible. Al entrar a mediados del año, especialmente después de junio, las ganancias de la industria disminuyeron gradualmente desde su pico. Este punto de inflexión se derivó del efecto combinado de dos factores clave. En primer lugar, la ventaja de costo disminuyó; el precio del xileno isomerizado se estabilizó después de una disminución a mediados del año y entró en un período de fluctuaciones vinculadas al rango, cambiando la contribución del costo a las ganancias de una "fuerza motriz" a una "neutral". Más importante aún, los fundamentos de oferta y demanda se invirtieron. Por un lado, la nueva capacidad de producción de compañías como Yulong Petrochemical y Tianjin Petrochemical se liberó gradualmente en la segunda mitad del año, aumentando significativamente el suministro spot interno, y el mercado cambió de un equilibrio ajustado a un superávit. Por otro lado, la industria de anhídrido ftálico aguas abajo permaneció en un estado de pérdidas generales, con una demanda débil y una resistencia creciente a las materias primas de alto precio. Aunque las exportaciones de OX mantuvieron una cierta escala, no pudieron compensar plenamente el aumento de la presión de la oferta interna. Por lo tanto, los precios de OX perdieron apoyo y comenzaron a seguir pasivamente la disminución de los precios de las materias primas, con precios cotizados que se bajaron varias veces en junio, julio, agosto y de octubre a diciembre. El punto más bajo de la rentabilidad se produjo en noviembre y diciembre, cuando la industria de OX volvió a las pérdidas, con pérdidas que superaron los 300 RMB / tonelada en su pico. En este momento, el efecto del exceso de oferta causado por las nuevas adiciones de capacidad se hizo plenamente evidente, mientras que la demanda terminal fue aún más débil durante la tradicional temporada baja, creando un bucle de retroalimentación negativa en la cadena de la industria, y las ganancias se erosionaron rápidamente.

A lo largo de 2025, la recuperación de las ganancias de la industria de OX fue esencialmente un resultado temporal resultante de los efectos combinados del "colapso de costos " y" beneficios de exportación ", que poseen un grado de influencia externa y fortuito. La contracción posterior y las posibles pérdidas en las ganancias reflejan la dura realidad de que, bajo un ciclo de expansión de capacidad a gran escala, la industria de OX finalmente volverá a ser valorada por sus propios fundamentos de oferta y demanda. El mercado de exportación desempeñó un papel crucial de « amortiguador », retrasando el fenómeno del exceso de oferta, pero no logró alterar la tendencia a largo plazo de un cambio hacia una estructura de oferta y demanda más relajada en el país. Mirando hacia el futuro, si la industria de OX puede mantener ganancias positivas ya no dependerá únicamente de las fluctuaciones temporales de los costos u oportunidades de exportación, sino que pondrá a prueba cómo las empresas pueden construir una competitividad sostenible a través de actualizaciones tecnológicas, control de costos y estrategias de mercado global en profundidad en un estado constante de exceso de oferta.

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