SunSirs: Los precios del estaño fluctúan al alza en general y se espera que se mantengan relativamente fuertes en el futuro - Revisión y Perspectivas del Mercado de Estaño de 2025
December 25 2025 10:20:23
En 2025, los precios del estaño experimentaron una tendencia alza volátil, inicialmente aumentando, luego cayendo y finalmente aumentando nuevamente. En el primer trimestre, el suministro apretado en el extremo de la minería se materializó gradualmente en el extremo de la fundición, apoyando una tendencia al alza fluctuante en los precios del estaño. A mediados de marzo, los disturbios en la República Democrática del Congo se intensificaron aún más, lo que llevó al cierre de importantes minas de estaño en la región, empujando el sentimiento alcista del mercado a su pico. Después de las vacaciones del Festival Qingming, todos los productos básicos experimentaron una disminución general. Después de un rebote correctivo, los precios del estaño de Shanghai entraron en un período de fluctuación de rango estrecho. Durante este período, se produjeron incrementos de precios a corto plazo debido a interrupciones en el suministro de minas, pero la tendencia general se mantuvo dentro de un rango estrecho. No fue hasta septiembre que los precios del estaño de Shanghai volvieron a ver un cambio al alza en su rango de fluctuación debido a problemas de suministro en el extremo de la minería, y aumentaron significativamente a fines de septiembre debido a la represión del gobierno indonesio contra la minería ilegal de estaño y el contrabando. Posteriormente, impulsados por el sentimiento del mercado y el impulso de todo el sector, los precios del estaño de Shanghai continuaron operando a un nivel fuerte, y las preocupaciones sobre el suministro global se intensificaron debido a una disminución significativa en los datos de exportación de estaño refinado de Indonesia.
El suministro de mineral de estaño puede ser apretado al principio y suelto al final.
Este año, las interrupciones al suministro de estaño han aumentado. Mientras que las minas de estaño en el estado de Wa, Myanmar, todavía no habían reanudado la producción, las minas de estaño en la República Democrática del Congo (RDC) se vieron obligadas a suspender sus operaciones. Aunque la suspensión fue breve, exacerbó aún más la ya apretada situación de suministro mundial de estaño. Hacia finales de año, la situación en la RDC se deterioró de nuevo, y aunque aún no se han informado noticias de paradas de producción, el mercado tiene fuertes preocupaciones sobre la estabilidad del suministro futuro.
Mirando el suministro mundial de estaño en 2025, el número limitado de nuevos proyectos que se ponen en línea y el aumento limitado de la producción de mineral probablemente seguirán dando lugar a una escasez de suministro en relación con el crecimiento de la demanda aguas abajo. Por un lado, Indonesia, un importante productor mundial de estaño, continúa su estricta represión contra la minería ilegal para fortalecer la gestión de los recursos, mientras que las principales minas en los países productores de estaño tradicionales como China e Indonesia generalmente enfrentan la disminución de los grados de mineral y el aumento de las dificultades mineras, limitando los aumentos de producción futuros. Por otro lado, la región del estado de Wa de Myanmar, considerada una fuente potencial de aumento de la oferta, actualmente no está reanudando la producción tan rápido como el mercado esperaba, y su contribución a la oferta mundial aún está por verse.
Sobre la base de las condiciones actuales, se espera que la producción mundial de minas de estaño vea un ligero aumento en 2026, pero la tasa de crecimiento será limitada, y la oferta general permanecerá apretada, lo que dificulta satisfacer la demanda en continuo crecimiento. Los datos de la rama de estaño de la Asociación de la Industria de Metales No Ferrosos de China muestran que en 2026, puede haber un aumento de 4.500 toneladas métricas de concentrado de estaño a nivel mundial. La ITA (International Tin Association) predice que la producción mundial de minas de estaño alcanzará aproximadamente 360.000 toneladas en 2026.
China fue una vez el mayor productor mundial de estaño, pero la producción ha disminuido año tras año en los últimos años. Los recursos de estaño de China han sido severamente sobreexplotados, y las reservas restantes son de baja calidad, con reservas recién descubiertas limitadas. La mayoría de las principales minas de estaño se enfrentan al agotamiento de los recursos, lo que resulta en una lenta disminución de la capacidad de producción. En los últimos años, la producción de estaño de China se ha mantenido en alrededor de 90.000 toneladas. En 2023, China produjo 68.000 toneladas de mineral de estaño, una disminución del 4,23% interanual. Después de 2024, debido a un aumento en los precios del estaño refinado, la producción de mineral de estaño aumentó ligeramente. En 2025, debido a la escasa oferta de mineral importado y la expansión de algunas minas, la producción de concentrado de estaño de China continuó mostrando un ligero aumento.
Desde el comienzo de este año, los precios del concentrado de estaño han mostrado una tendencia volátil pero generalmente al alza. Aunque hubo un aumento seguido de una disminución en marzo y abril, el nivel general de los precios se ha desplazado al alza. Las tarifas de procesamiento, afectadas por la escasa oferta de mineral, se han mantenido débiles. Después de una disminución continua en el primer semestre del año, las tarifas de procesamiento actuales han alcanzado su nivel más bajo en los últimos años, y las fundiciones están al borde de las pérdidas. A partir del 2 de diciembre, la tarifa de procesamiento promedio para el concentrado de estaño al 60% en las provincias de Guangxi, Jiangxi y Hunan fue de 8.000 RMB / tonelada; la tarifa de procesamiento promedio para el concentrado de estaño al 40% en la provincia de Yunnan fue de 12.000 RMB / tonelada.
La producción de estaño refinado seguirá aumentando
En los últimos dos años, el suministro apretado de mineral de estaño ha afectado, en cierta medida, la tasa de operación de las fundiciones de estaño refinado. Además, el mantenimiento estacional en algunas fundiciones también ha impactado en la capacidad de producción. Dada la situación actual en el mercado de mineral de estaño, se espera que la tasa operativa de las fundiciones se recupere gradualmente de su punto más bajo, y se proyecta que la tasa de crecimiento del suministro de estaño refinado en 2026 sea ligeramente superior a la de 2025.
Desde principios de este año, la ventana de importación para el estaño refinado se ha mantenido en gran medida cerrada. Según los datos, en octubre, las importaciones de estaño refinado se desplomaron a 526 toneladas, una disminución del 58,6% mensual y del 82,8% interanual. Los principales países importadores fueron Bolivia, Perú e Indonesia, que representaron 198 toneladas, 175 toneladas y 125 toneladas respectivamente, lo que representa el 94,7% del total de importaciones. Las exportaciones de estaño refinado también disminuyeron, alcanzando 1.480 toneladas en octubre, una disminución del 15,3% mensual y del 4,6% interanual. En los primeros diez meses de 2025, China importó un total de 16.600 toneladas de estaño refinado, un aumento interanual del 9,6%; las exportaciones acumuladas alcanzaron 18.100 toneladas, un aumento interanual del 32,3%; lo que resulta en una exportación neta de 1.546 toneladas. La inversión de precios entre los mercados nacionales e internacionales llevó a que China se convirtiera en un exportador neto de estaño refinado en 2025. Con base en las diferencias de precios actuales, es poco probable que la ventana de importación se reabra en el corto plazo.
La producción de chapa de hojalata disminuyó mientras aumentaban las exportaciones
Según los datos de la Asociación de Hierro y Acero de China, en 2024, la producción de chapa de estaño de China alcanzó los 12,5 millones de toneladas, un aumento interanual del 6,8%, impulsado principalmente por el crecimiento sostenido de la demanda de las industrias aguas abajo, como electrodomésticos, envases de alimentos y fabricación de automóviles. Sin embargo, después de entrar en 2025, debido a la sustitución del acero cromado y una disminución en la demanda interna, la producción de chapa de estanque de China mostró una tendencia a la baja significativa. En octubre, la producción de chapa de estanque fue de 110,000 toneladas, un aumento mensual de 10,000 toneladas, y se mantuvo sin cambios en comparación con octubre de 2024. De enero a octubre, la producción acumulada fue de 1,06 millones de toneladas, un descenso interanual del 7,02%.
En comparación con el debilitamiento de la demanda interna, las exportaciones de chapa de estanque de China se desempeñaron bien. De enero a octubre, las exportaciones totales de chapa de estaño de China alcanzaron los 1,6999 millones de toneladas, lo que representa un aumento acumulado interanual del 19,95%.
Es importante tener en cuenta que la chapa de estaño, un material tradicional en el sector de los bienes de consumo, está siendo desplazada gradualmente por otros nuevos materiales en aplicaciones de envasado. Además, además de Europa y los Estados Unidos, otros países y regiones también pueden iniciar investigaciones antidumping y otras investigaciones comerciales, reduciendo los canales de exportación globales y arrojando una sombra sobre las futuras perspectivas de exportación de chapa de estanque.
El ciclo de crecimiento de los productos electrónicos puede estar llegando a su fin
Según los últimos datos, de enero a septiembre, la producción de computadoras electrónicas completas en China alcanzó 261.907 millones de unidades, un aumento acumulado del 0,4%, lo que representa una desaceleración significativa en el crecimiento. Los datos de los teléfonos móviles también mostraron una tendencia similar, con la producción acumulada de teléfonos inteligentes de China alcanzando 881,03 millones de unidades de enero a septiembre, un aumento interanual del 1%.
De cara a 2026, es probable que continúen los subsidios a los productos electrónicos de consumo, pero la naturaleza cíclica de los bienes de consumo duraderos limitará un mayor crecimiento en su producción y ventas. Por lo tanto, se espera que la tasa de crecimiento de la producción y las ventas de computadoras y teléfonos móviles pueda desacelerarse en 2026, pero aún mantendrá un crecimiento positivo.
La producción de circuitos integrados seguirá manteniendo un rápido crecimiento
Desde 2024, la producción de circuitos integrados en China ha experimentado un aumento significativo. En 2024, la producción de circuitos integrados de China alcanzó los 451.420 millones de unidades, un aumento interanual del 22,2%. Los últimos datos muestran que de enero a octubre de 2025, la producción acumulada de circuitos integrados de China alcanzó los 386.600 millones de unidades, un aumento interanual del 10,2%. Sobre la base de estos datos, la producción de circuitos integrados aumentó después de la caída cíclica y la estabilización del mercado de productos electrónicos La tasa de crecimiento se aceleró ligeramente en la última parte del segundo trimestre, pero luego alcanzó su punto máximo y disminuyó en el tercer trimestre, que suele ser una temporada baja. En los últimos años, el auge de industrias como la IA y la robótica ha llevado a una demanda cada vez mayor de potencia informática, y la industria de semiconductores estrechamente relacionada también ha mostrado una tendencia de desarrollo en auge. Con la recuperación cíclica de la industria mundial de semiconductores, se espera que la producción y las ventas de circuitos integrados continúen manteniendo un rápido crecimiento a medio y largo plazo.
La industria fotovoltaica está en transición de un período de rápido crecimiento
En los últimos años, el desarrollo ultra-rápido de las instalaciones fotovoltaicas (PV) ha llevado a un exceso de capacidad en la industria. Con la disminución de los precios de los módulos fotovoltaicos, la rentabilidad por vatio de las empresas ha disminuido significativamente, lo que ha afectado el desarrollo saludable a largo plazo de la industria. Sin embargo, para 2026, se espera que la industria se someta a una consolidación de recursos y el crecimiento de la capacidad se vuelva más ordenado. Según la Asociación Europea de la Industria Fotovoltaic, las nuevas instalaciones fotovoltaicas globales alcanzarán los 665 GW en 2026. Wood Mackenzie predice que, bajo la mercantilización acelerada del comercio de electricidad en China, la tasa de crecimiento de las instalaciones fotovoltaicas se ralentizará significativamente entre 2026 y 2034, con el volumen promedio anual de instalaciones disminuyendo a 312 GW durante este período. Suponiendo que 1 GW de instalación fotovoltaica consuma aproximadamente 65 toneladas de estaño, la demanda mundial estimada de estaño en nuevas instalaciones fotovoltaicas en 2026 alcanzará las 43,000 toneladas, con China representando alrededor de 20,000 toneladas.
Los vehículos de nueva energía siguen experimentando crecimiento
Según datos de la Asociación de Fabricantes de Automóviles de China (CAAM), de enero a octubre, la producción y las ventas de vehículos de nueva energía alcanzaron 13.015 millones y 12.943 millones de unidades respectivamente, lo que representa aumentos interanuales del 33,1% y 32,7%. Las ventas de vehículos de energía nueva representaron el 46,7% del total de ventas de vehículos nuevos.
En la actualidad, debido a la importante diferencia de precio entre la gasolina y la electricidad, los vehículos de nueva energía (NEV) tienen una clara ventaja en términos de costos de operación. Con el apoyo de las políticas nacionales de ajuste de la estructura energética, las ventas de NEV siguen manteniendo una alta tasa de crecimiento. Desde una perspectiva a largo plazo, la fase de desarrollo rápido de los NEV eventualmente terminará y la tasa de crecimiento de la producción y las ventas se ralentizará. No obstante, el incremento marginal que aportan seguirá siendo considerable y superará al de otros sectores de consumo. Se proyecta que la tasa de crecimiento de la producción y ventas de NEV será entre el 15% y el 20% en 2026.
Los inventarios de estaño aumentaron inicialmente, luego cayeron
En 2025, los inventarios de estaño de la Bolsa de Futuros de Shanghai (SHFE) continuaron aumentando hasta mediados de abril, cuando comenzó el desinventamiento. Los inventarios comenzaron a acumularse nuevamente a principios de julio, y luego comenzaron a disminuir nuevamente en agosto. Mientras tanto, los inventarios de estaño de LME disminuyeron continuamente desde el comienzo del año hasta mediados de agosto, cuando comenzó la acumulación. A partir del 1 de diciembre, los inventarios de estaño de SHFE fueron de 6.290 toneladas, y los inventarios de estaño de LME fueron de 3.145 toneladas, por un total de 9.435 toneladas.
En cuanto a primas y descuentos, en 2024, los precios del estaño LME generalmente se mantuvieron con un descuento. Al entrar en 2025, el descuento se redujo un poco, y las oportunidades de importación también se abrieron de manera intermitente.
En general, se espera que los precios del estaño muestren una tendencia al alza volátil en 2025. Durante este período, las noticias alternadas de cierres de minas de estaño debido a disturbios civiles en la República Democrática del Congo y la reanudación de la producción en el estado de Wa de Myanmar perturbarán el mercado y actuarán como catalizadores importantes para los movimientos de precios. A excepción de un breve período de impacto de los riesgos sistémicos después de las vacaciones del Festival de Qingming, la tendencia al alza de los precios será relativamente suave durante todo el año. A finales de septiembre, la represión del gobierno indonesio contra el contrabando ilegal de estaño intensificó las preocupaciones del mercado sobre el suministro, lo que llevó a una nueva disminución en las exportaciones de estaño refinado. Además de los acontecimientos en el extremo de la minería, la mejora del entorno macroeconómico y el desempeño positivo general del sector de los metales no ferrosos también se encuentran entre los principales impulsores del aumento de los precios del estaño.
Mirando hacia 2026, a nivel macro, se espera que continúe el ciclo mundial de recortes de tipos de interés, y es probable que la tendencia cíclica al alza en el sector de los metales no ferrosos se manifieste en una rotación entre varios metales, liderados por el cobre. La fricción comercial entre Estados Unidos y China persiste, y persisten incertidumbres significativas. En términos de los fundamentos, es muy probable que la oferta se relaje gradualmente, pero la demanda aguas abajo también presenta puntos brillantes, y es probable que el equilibrio general de oferta y demanda se mantenga apretado. Las incertidumbres persisten; Los riesgos geopolíticos y la reestructuración de la cadena de suministro en el contexto de la desglobalización pueden hacer que el estaño, como un recurso metálico crítico, continúe exhibiendo una situación de suministro estructuralmente apretada. Por lo tanto, en 2026, se espera que los precios del estaño se mantengan relativamente fuertes, con una probable tendencia de aumento inicial seguida de una disminución, pero con un cambio general al alza en el nivel de precios. Se espera que el rango de negociación principal para los precios del estaño de Shanghai esté entre 250.000 y 350.000 RMB / tonelada, mientras que se espera que el rango de negociación principal para los precios del estaño de Londres esté entre 30.000 y 48.000 dólares por tonelada.
Como una plataforma integrada de Internet que proporciona precios de referencia, el 24 de diciembre, el precio de referencia del estaño según SunSirs fue de 340.430.00 RMB / tonelada, un aumento del 13,25% en comparación con el comienzo del mes (300.610.00 RMB / tonelada).
Aplicación de los precios de referencia de SunSirsš
Los comerciantes pueden fijar el precio de las transacciones spot y contratación basándose en el principio de fijación de precios de la marca acordada y la fórmula de fijación de precios (Precio de la transacción = Precio de SunSirs + Marca).
Si tiene alguna pregunta o necesidades de compra, no dude en contactar a SunSirs con support@sunsirs.com.
