SunSirs: La revisión del mercado de soda cáustica para 2025 y perspectivas para 2026

En 2025, la industria de soda cáustica china se encontraba en una encrucijada de expansión de escala y transformación de calidad, con múltiples factores en conflicto en juego. Ese año, la capacidad de producción de sodio cáustico superó los 53 millones de toneladas, y la producción semanal alcanzó repetidamente nuevos máximos históricos. Sin embargo, la demanda aguas abajo se mantuvo débil, con una demanda limitada de la industria central de óxido de aluminio y un crecimiento lento en los sectores no de aluminio, lo que llevó a una intensificación continua del desequilibrio de oferta y demanda.

Según los datos de SunSirs, el precio del sodio cáustico fue relativamente fuerte en el primer trimestre de 2025, se consolidó en el segundo y tercer trimestres y disminuyó débilmente en el cuarto trimestre. El precio promedio de mercado al comienzo del año fue de 827 RMB / tonelada, y al final del año fue de 738 RMB / tonelada, lo que representa una disminución del precio del 10,76%. El precio más alto del año fue de 1.015 RMB / tonelada el 5 de febrero, y el precio más bajo se produjo al final del año, a alrededor de 738 RMB / tonelada. El gráfico de comparación anual para el sodio cáustico muestra que el precio en 2025 fue relativamente bajo, en un nivel histórico bajo.

Según el gráfico de velas mensual para el sodio cáustico, 2025 vio menos meses de aumentos de precios y más meses de disminuciones de precios. El mayor incremento se produjo en enero, alcanzando el 20,31%, mientras que la mayor disminución se produjo en noviembre, con un 6,92%.

Revisión del mercado de soda cáustica 2025: De acuerdo con los datos monitoreados por SunSirs, los precios de la soda cáustica aumentaron y luego cayeron en el primer trimestre. El precio promedio de mercado al comienzo del año fue de 827 RMB / tonelada, aumentando a 907 RMB / tonelada al final del primer trimestre, un aumento del precio del 9,67%. En el segundo trimestre, los precios subieron y luego cayeron nuevamente. El precio promedio de mercado a principios de abril fue de 887 RMB / tonelada, cayendo a 835 RMB / tonelada a fines de junio, una disminución del precio del 5,86%. En el tercer trimestre, el precio promedio de mercado al comienzo del mes fue de alrededor de 833 RMB / tonelada, y al final del mes fue de 832 RMB / tonelada, una disminución del precio del 0,12%. Los precios de la soda cáustica continuaron cayendo durante el cuarto trimestre.

Al comienzo del año, los precios de la soda cáustica aumentaron principalmente, impulsados por el almacenamiento activo de las industrias aguas abajo y los bajos niveles de inventario en los productores de soda cáustica. Sin embargo, los precios disminuyeron en febrero, principalmente debido a que las industrias aguas abajo todavía tienen suficientes existencias después del Festival de Primavera y la caída de los precios de la alúmina, lo que redujo la rentabilidad. Un pequeño aumento temporal en los precios del sodio cáustico se produjo a principios de marzo debido a los recortes de producción relacionados con el mantenimiento en las plantas de sodio cáustico. Al entrar en el segundo trimestre, los precios disminuyeron principalmente debido a la débil demanda downstream. En mayo y junio, el mercado mostró tendencias mixtas, principalmente de consolidación, con las empresas de alúmina bajando sus precios de compra, y algunas regiones siguiendo el ejemplo debido a las influencias regionales. Después de una ligera caída en junio, los precios volvieron a subir, principalmente porque las compañías de alúmina bajaron sus precios de compra para la soda cáustica durante este período. Sin embargo, a finales de junio, los precios de mercado se recuperaron ligeramente debido a las interrupciones de suministro causadas por el mantenimiento. Al entrar en el tercer trimestre en julio, los precios de la soda cáustica subieron inicialmente antes de estabilizarse. Esto se debió principalmente al aumento de la demanda de las plantas de cloroalcalino, pero a medida que los precios subieron, la resistencia aguas abajo llevó a la consolidación de los precios. En agosto, el desequilibrio entre la oferta y la demanda se redujo un poco, y los precios de la soda cáustica aumentaron. En septiembre y octubre, los precios disminuyeron, principalmente debido a la recuperación de la oferta y un crecimiento de la demanda más débil de lo esperado. Al entrar en el cuarto trimestre, los precios de la soda cáustica continuaron cayendo, impulsados por una combinación de factores negativos.

El precio de la soda cáustica en 2025 fluctuó, con una tendencia general más débil, debido a las siguientes razones:

1. Apoyo a los costes débiles

A largo plazo, los factores de costo proporcionaron un apoyo insuficiente para los precios de la soda cáustica. Los dos componentes principales de los costos de producción de sodio cáustico son la sal cruda y la electricidad, con la sal cruda representando el 25% y la electricidad para el 50 - 60%. Sin embargo, las fluctuaciones de los precios de la sal cruda y la electricidad fueron limitadas en 2025, lo que resultó en un débil apoyo general para los precios de la soda cáustica.

2. Downstream liberación de capacidad de producciónWaS limitada

La demanda de sodio cáustico incluye principalmente dos categorías: la primera categoría es la industria química (la alumina representa el 30 - 40%), y la segunda categoría es la demanda no de aluminio de industrias como la fabricación de papel, alimentos, tratamiento de agua, fibras artificiales, metalurgia y jabón. Como un importante producto aguas abajo de sodio cáustico, la alúmina vio aproximadamente 11 millones de toneladas de nueva capacidad agregada para 2025. Sin embargo, debido a factores como el suministro de bauxita apretado, la producción real de alúmina fue limitada. Si bien aproximadamente 2,1 millones de toneladas de nueva capacidad de soda cáustica para 2025, esto no había llevado a un aumento significativo en la producción real de soda cáustica, por lo que no ha logrado cambiar la situación existente de exceso de capacidad en el mercado de soda cáustica.

3. La expansión de la capacidad solidificó la situación de exceso de oferta

A finales de 2025, la capacidad de producción total alcanzó 53,21 millones de toneladas, con una producción real superior a 42 millones de toneladas, lo que representa un aumento interanual de aproximadamente 3,5%. En 2025, la nueva capacidad de soda cáustica asciende a 4,8 millones de toneladas, con un aumento neto de 4 millones de toneladas. El suministro global excedió la demanda, con aproximadamente 3 millones de toneladas de inventario transferido. La contradicción entre la expansión de la capacidad de sodio cáustico y la débil demanda fue prominente en 2025, y la producción integrada de cloro-alcalino y las diferencias de costos regionales solidificaron aún más la situación de exceso de oferta.

4. Alta tasa de operación: La tasa de operación se mantuvo en el 80 - 90% a lo largo de 2025, lo que resulta en una buena oferta de mercado.

5. El efecto de cobertura del volumen de exportación fue limitado

China tiene una amplia capacidad de producción de sodio cáustico y baja dependencia de las importaciones. Los datos de importación y exportación mostraron un crecimiento significativo de las exportaciones y un volumen de importación consistentemente bajo. Según los datos de aduanas, en noviembre de 2025, las exportaciones de sodio cáustico líquido de China alcanzaron 183.228,37 toneladas, una disminución interanual del 20,29% y una disminución mensual del 44,90%; las exportaciones acumuladas de enero a noviembre ascendieron a 3.127.615,19 toneladas, un aumento interanual del 35,73%. Los datos de aduanas también muestran que en noviembre de 2025, las importaciones de sodio cáustico líquido de China fueron de 44,49 toneladas, un aumento interanual del 198.84% y un aumento mensual del 7,58%; las importaciones acumuladas de enero a noviembre ascendieron a 383,3 toneladas, una disminución interanual del 93,92%. Aunque los volúmenes de exportación fueron considerables, su efecto de compensación fue limitado en comparación con la gran capacidad de producción.

Las perspectivas para los precios de la soda cáustica en 2025 no son ideales, con el conflicto del mercado central derivado del desajuste entre la expansión de la capacidad y el crecimiento de la demanda. China representa más del 45% de la producción mundial, manteniendo firmemente su posición como el mayor productor mundial de soda cáustica, con una producción semanal que alcanza repetidamente máximos históricos. La producción real de alúmina fue limitada, y el crecimiento de la demanda en otros sectores aguas abajo, como la fabricación de papel y la fibra de grano de viscosidad también fue limitado. A lo largo del año, el aumento de la demanda del mercado de soda cáustica fue menor que el aumento de la oferta, lo que resultó en un estado persistente de exceso de oferta. 2025 fue un año de "consolidación" para la situación de exceso de oferta de la industria, y la contradicción entre la inercia de la expansión de la capacidad y la débil demanda es difícil de revertir fundamentalmente a corto plazo.

Perspectiva de mercado

Entonces, ¿cómo evolucionarán los precios de la soda cáustica en 2026?

Perspectiva de suministro

En 2026, China planea agregar 2,19 millones de toneladas de capacidad de producción de sodio cáustico, lo que representa una tasa de crecimiento del 4,3%. Según estadísticas incompletas, la capacidad efectiva de producción de soda cáustica de China alcanzará los 56,5 millones de toneladas en 2026, un aumento de 53,21 millones de toneladas en 2025. Se espera que la producción sea de 47,2 millones de toneladas. En general, se espera que el suministro de sodio cáustico en el mercado siga siendo amplio, lo que ejercerá una presión significativa sobre las ventas. Por lo tanto, se espera que los precios de la soda cáustica continúen enfrentando presión a la baja.

El crecimiento de la demanda se desacelera

Se prevé que el crecimiento de la demanda se desacelere en general en 2026. En concreto, para la alúmina, la nueva capacidad será de aproximadamente 6,9 millones de toneladas (menos que los 8 millones de toneladas en 2025), lo que corresponde a un aumento máximo de la demanda de soda cáustica de aproximadamente 1,035 millones de toneladas. En la demanda no de aluminio, la nueva capacidad de pulpa será de 1,3 millones de toneladas (una disminución de 700.000 toneladas interanual), lo que corresponde a un aumento máximo de la demanda de soda cáustica de 104.000 toneladas; se espera que el hidróxido de litio agregue 150.000 a 200.000 toneladas; y el aumento en otros sectores será relativamente limitado.

Los niveles de inventario siguen bajo presión.

En 2025, los inventarios de la compañía generalmente operaban por encima de 400.000 toneladas, con picos que alcanzaban 500.000 toneladas. Al entrar en 2026, con la puesta en marcha de nuevas instalaciones, se espera que la presión de inventario aumente significativamente, con una mayor probabilidad de superar las 450.000 toneladas durante la mayor parte del año. Sobre la base de estos factores del lado de la oferta, se espera que la presión de suministro a largo plazo en el mercado de soda cáustica persista.

Presta atención a los cambios en las políticas gubernamentales

La dinámica de las políticas se está convirtiendo en una variable potencial importante que influye en los precios. A finales de 2025, el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información propuso una política de "anti-sobrecapacidad" destinada a eliminar la capacidad de producción obsoleta, que nuevamente atrajo la atención del mercado antes del Año Nuevo. Según las estadísticas, la industria de la soda cáustica será un foco clave de esta política, con aproximadamente 6 millones de toneladas de capacidad de instalaciones obsoletas que habían estado operando durante más de 20 años. Si la política se implementa de manera efectiva, podría mejorar el equilibrio de oferta y demanda de la industria al reducir la oferta. Se debe prestar mucha atención en 2026 a si esta política seguirá siendo promovida y realmente implementada.

En 2026, se espera que los precios del sodio cáustico sigan una tendencia volátil pero generalmente a la baja, con un nivel general de precios más bajo. Si bien puede haber rebotes temporales debido a desequilibrios de oferta y demanda o expectativas políticas, es poco probable que alteren la situación de exceso de oferta a largo plazo. Las variables clave serán la efectividad de las políticas "anti-sobrecapacidad " y el ritmo al que se implementan los recortes de producción en toda la cadena industrial. Si ninguno de estos avances se ve sustanciales, los precios podrían caer a sus niveles más bajos en los últimos años.

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