SunSirs: Spandex sigue en un exceso significativo de oferta con precios persistentes en niveles bajos

Desde 2022, los precios del spandex han estado en una disminución constante, lo que ha llevado a los pequeños y medianos productores a salir del mercado, mientras que las empresas líderes han expandido su capacidad contra la tendencia. Si los precios del spandex permanecen deprimidos, pueden ocurrir nuevas reducciones de capacidad para 2026, lo que potencialmente llevaría a la industria hacia una consolidación oligopolítica.

Durante una reciente sesión informativa para inversores, Huafeng Chemical (002064.SZ) declaró que los cinco principales productores de spandex ahora representan aproximadamente el 80% de la capacidad total de la industria, un aumento significativo con respecto a años anteriores. El sector exhibe una alta concentración entre los principales actores, un reemplazo acelerado de capacidades obsoletas y una doble trayectoria de transformación verde y competencia diferenciada.

A pesar del exceso significativo de oferta actual de spandex, las compañías líderes están ampliando activamente la capacidad. El proyecto de expansión de la capacidad de spandex restante de 75.000 toneladas de Huafeng Chemical está progresando de manera constante, con el comienzo de la producción por etapas planeada antes de finales de 2026. El 4 de enero, Xinxiang Chemical Fiber comenzó oficialmente la primera fase de su proyecto de fibra de spandex funcional de 100.000 toneladas. La compañía anticipa que la nueva capacidad adoptará la tecnología de hilado de alta densidad de 150 cabezas / 200 cabezas, que se espera que produzca mejores resultados de reducción de costos.

La polarización industrial se intensifica

Desde mayo de 2023, los cálculos indican que la industria del spandex ha mantenido márgenes de beneficio bruto negativos, con pérdidas que persisten durante más de dos años.

Los datos indican que los precios del spandex doméstico de China en 2025 continuarán la tendencia de bajo nivel observada en 2024, fluctuando a niveles deprimidos durante todo el año. Los precios subieron antes de retroceder a mínimos cercanos a cinco años. A finales de año, el precio del spandex 40D convencional en el mercado del este de China osciló entre 22.000 y 24.500 yuanes por tonelada, con un promedio anual de 23.800 yuanes por tonelada, una disminución del 12,3% interanual.

Las ganancias de la industria siguen bajo una presión sostenida, con una divergencia significativa en la rentabilidad entre los productores de spandex. La tendencia actual de consolidación de la industria se ha intensificado, lo que lleva a la salida gradual de algunas capacidades de producción obsoletas.

El 31 de julio del año pasado, Taiguang Fibra Química (Changshu) Co., Ltd. anunció el cese de las operaciones en su instalación en el extranjero en Changshu, China, con una capacidad de 28.000 toneladas. Hyosung Spandex (Jiaxing) Co., Ltd. LTD. La línea de producción en Jiaxing se cerrará gradualmente. Lianyungang Duzhong Spandex Co., Ltd. LTD. La capacidad de 30.000 toneladas está programada para su eliminación gradual en agosto de 2025.

Mientras tanto, las empresas líderes continúan expandiendo su capacidad, con las regiones occidentales emergentes como la ubicación preferida para los principales actores. La primera fase del proyecto de 30.000 toneladas en Yinchuan Lycra en el Parque Industrial de Suyin comenzó a funcionar sin problemas. La base de Ningxia de Hyosung Spandex liberó completamente su capacidad de 142.000 toneladas, mientras que la base de Ningxia de Taihe New Materials mantuvo altas tasas de utilización para su capacidad de 85.000 toneladas, logrando una notable tasa de abastecimiento de materias primas locales del 95%. El efecto cúmulo en la región noroeste comienza a tomar forma.

En 2026, numerosas empresas de spandex seguirán enfrentando desafíos significativos, con algunos potencialmente saliendo del mercado. Varias compañías sufren actualmente de flujo de caja agotado y tasas operativas en declive, lo que las acerca al cierre.

Las empresas líderes se centran en productos diferenciados y ventajas de escala

En medio de la recesión en toda la industria, los principales fabricantes de spandex están intensificando sus esfuerzos en segmentos de productos diferenciados para buscar nuevas oportunidades de crecimiento.

Se proyecta que la demanda interna de spandex verá una recuperación moderada en 2025. El crecimiento sostenido en las aplicaciones de alta relación de adición para ropa deportiva y para exteriores, junto con la expansión de la demanda de sectores emergentes como textiles médicos, interiores automotrices y wearables inteligentes, impulsará aumentos constantes en el uso de spandex diferenciado. El consumo aparente anual se estima en aproximadamente 1.092 millones de toneladas, lo que representa un aumento del 14% interanual.

Durante una reciente sesión informativa para inversores institucionales, Huafeng Chemical reveló que ajusta su combinación de productos en función de la demanda del mercado, con productos diferenciados que actualmente representan alrededor del 25% de su cartera.

En cuanto a Xinxiang Chemical Fibers, las ventas de spandex funcional y de grado médico para ropa deportiva se mantienen estables, con la compañía liderando la industria en la utilización de la capacidad. En diciembre de 2025, la compañía anunció planes para invertir 1.220 millones de yuanes en un proyecto de spandex funcional de 100.000 toneladas para expandir aún más su ventaja de capacidad de alta gama.

Con respecto a Taihe New Materials, la información pública indica que el negocio de spandex de la compañía está pasando por una fase de ajuste de la estructura del producto, con un enfoque en avanzar en el sector de spandex especializado.

Los campos de aplicación emergentes se convertirán en motores clave para el desarrollo de la industria del spandex. La demanda en áreas como la ropa inteligente y los dispositivos médicos continuará creciendo. A medida que la capacidad de producción obsoleta se elimina progresivamente, los precios del spandex pueden recuperarse después de fluctuar en niveles bajos, con beneficios divergentes (productos de gama alta que commandan mayores márgenes brutos). La industria pasará gradualmente de los desequilibrios de oferta y demanda a corto plazo y las presiones de ganancias hacia un desarrollo de alta calidad caracterizado por la optimización estructural y la dinámica equilibrada de oferta y demanda. Las empresas líderes dominarán el mercado a través de ventajas de costo y ofertas diferenciadas.

Bajo las condiciones actuales del mercado, Huafeng Chemical, líder de la industria, mantiene una sólida rentabilidad, mientras que Xinxiang Chemical Fibers opera cerca del equilibrio. La mayoría de las empresas siguen siendo no rentables. A medida que los principales actores expanden aún más la capacidad, sus ventajas de escala combinadas con la adopción de nuevas tecnologías pueden conducir a una mayor concentración de la industria.

Como una plataforma integrada de Internet que proporciona precios de referencia, el 12 de enero, el precio de referencia del spandex, según SunSirs, fue de 23.600.00 RMB / tonelada, sin cambios desde el comienzo del mes.

Aplicación de los precios de referencia de SunSirsš

Los comerciantes pueden fijar el precio de las transacciones spot y contratación basándose en el principio de fijación de precios de la marca acordada y la fórmula de fijación de precios (Precio de la transacción = Precio de SunSirs + Marca).

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