SunSirs : Comment l’ATP sera-t-elle interprétée en 2025-II ?

En termes de coût

En 2024, sous l’influence des fondamentaux géopolitiques, macroéconomiques et de l’offre et de la demande, le pétrole brut international a émergé d’une tendance à la hausse et à la baisse, fluctuant et se rétrécissant progressivement, et les prix du pétrole sont progressivement revenus à leurs fondamentaux.Le pétrole brut Brent a chuté de 3,58 % et le pétrole brut WIT de 1,09 % tout au long de l’année.L’équilibre entre l’offre et la demande en 2025 passera d’un état d’équilibre serré à un état équilibré, principalement basé sur la capacité de production actuelle, combinée à une croissance modérée de l’offre future de pétrole brut américain et à l’absence de conflits géopolitiques plus intenses, compte tenu de la prime de risque.Par conséquent, la fourchette haussière des prix du pétrole est supprimée et les principales institutions sont relativement pessimistes et conservatrices quant aux prix du pétrole en 2025.

En 2024, le prix global du PX a montré une tendance à la baisse de « latéral, de forte baisse et d’oscillation ».À la fin de l’année, le prix moyen des usines PX en Chine était de 7 108 RMB/tonne, soit une baisse de 17,35 % par rapport au début de l’année.Le soutien des coûts apporté par la hausse des prix du pétrole brut au premier semestre, ainsi que la consolidation du marché sous le jeu des contradictions de l’offre et de la demande.Par la suite, l’effondrement du soutien des coûts causé par la forte baisse du pétrole brut et la faible demande de mélange de pétrole ont intensifié la contradiction entre l’offre et la demande en passant à la production d’aromatiques, ce qui a entraîné un affaiblissement significatif des prix du PX.Au quatrième trimestre, en raison du début des négociations contractuelles annuelles, le marché a fait preuve d’une forte prudence, ce qui a entraîné de légères fluctuations de prix et une consolidation.

À partir du second semestre 2023, PX est entré dans une période de vide de production, et aucune nouvelle capacité de production n’a été ajoutée en 2024.Cependant, en raison du taux de croissance plus élevé de la demande de PX en aval de la PTA en Chine, le taux de capacité de production annuel de l’industrie a augmenté pour atteindre un niveau relativement élevé de 86 %.Le taux de croissance de la capacité de production de PX en 2025 est encore relativement faible, avec une seule unité sur l’île de Yulong, dans la province du Shandong en Chine, avec une capacité de production totale de 3 millions de tonnes.Après sa mise en service, la capacité totale de production nationale atteindra 46,67 millions de tonnes par an, avec un taux de croissance des capacités de 6,9%.Cependant, en raison du fait que l’unité n’a pas encore été approuvée, il existe encore une incertitude importante quant au temps de production.En termes d’approvisionnement, compte tenu des faibles bénéfices actuels de l’industrie et des pertes d’entretien régulières au cours de l’année, l’augmentation annuelle de l’offre est très limitée.Dans le même temps, plusieurs unités PTA en aval devraient être mises en service au cours du premier semestre de l’année, de sorte que le modèle de l’offre et de la demande de PX continuera de s’améliorer en 2025.

Du point de vue de l’aval

Les produits en polyester en aval ont suivi la fluctuation des prix des matières premières, affichant une tendance à la hausse puis à la baisse en 2024.Parmi eux, les fibres discontinues de polyester (1,4D * 38 mm) ont chuté de 5,13 %, le polyester DTY (150D/48F à faible élasticité) a chuté de 6,87 %, le polyester POY (150D/48F) a chuté de 8,39 % et le polyester FDY (150D/96F) a chuté de 9,86 %.

En 2024, un total de 5,55 millions de tonnes de capacité de production de polyester a été ajouté (hors capacité de production obsolète), et la capacité de production totale a atteint 85,39 millions de tonnes à la fin de l’année, avec un taux de croissance de la capacité de production de 7,7 %, ce qui était plus lent qu’en 2023.À l’horizon 2025, l’industrie du polyester continuera d’avoir de nouvelles capacités de production, avec une production prévue de 5,14 millions de tonnes.La capacité de production de polyester devrait atteindre environ 90,53 millions de tonnes d’ici la fin de 2025, avec un taux de croissance de la capacité de 6 %.Par rapport à 2024, le taux de croissance global ralentira et la capacité de production réelle sera inférieure à la capacité prévue.Par conséquent, le taux de croissance réel reste à observer.

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