Le prix de la pâte de bois en Chine en février a d'abord augmenté puis a chuté, maintien d'une consolidation de la gamme à court terme

Selon le suivi du système d'analyse du marché des matières premières de SunSirs, les prix de la pâte de bois d'œuf et de la pâte de bois dur ont tous deux montré une tendance à la hausse puis à la baisse en février 2025. Le 28 février, le prix moyen du marché de la pâte de bois d'œuvre dans la province du Shandong était de 6 610 RMB / tonne, en hausse de 0,15% par rapport au prix moyen du 1er février. Le 28 février, le prix moyen du marché de la pâte de bois dur dans la province du Shandong était de 4 820 RMB / tonne, soit une baisse de 1,23% par rapport au prix moyen du 1er février.

Du côté de l'offre : Après les vacances de la Fête du Printemps, le prix de la pâte de bois en provenance d'outre-mer a augmenté, soutenant le prix au comptant de la pâte de bois importée en Chine. Cependant, en raison de la suspension des travaux pendant la Fête du Printemps et de l'afflux d'une grande quantité de pâte importée dans le port, les ports nationaux ont connu une accumulation inattendue des stocks, ce qui a entraîné une augmentation annuelle des stocks de pâte en février. Récemment, les stocks des ports des cinq régions ont atteint un niveau record de 2,3 millions de tonnes, ce qui exerce une certaine pression sur les stocks portuaires. Il est entendu que les usines de pâte étrangères ont toujours des plans d'entretien au premier trimestre, et il peut encore y avoir des attentes de resserrer le volume d'importation de pâte de bois en Chine à l'avenir.

Du côté de la demande : Après les vacances, les papetières ont repris la production et ont repris progressivement le travail, de sorte que la demande de pâte de bois a montré une légère fatigue. Mais récemment, les États-Unis ont imposé des tarifs douaniers sur la Chine, augmentant la pression sur les coûts de la pâte de bois importée intérieure. Bien que le prix du marché de la pâte de bois soit à un niveau élevé, les sociétés de papier en aval ont un rythme lent pour reprendre le travail et leur mentalité d'approvisionnement en matières premières est prudente, ce qui entraîne une reprise limitée de la demande et un suivi insuffisant sur le marché de la pâte. Avec la reprise de la production et des ventes de papier en aval, il n'y a pas eu d'amélioration inattendue, voire de faiblesse. Les entreprises de papier brut en aval subissent principalement un entretien de routine ou consomment des stocks de matières premières au stade précoce, de sorte que la demande de pâte de bois est toujours faible et que les prix sont passés de la hausse à la baisse.

Données du port domestique : Au 27 février 2025, l'inventaire échantillonné des principaux ports de pâte de la Chine s'élevait à 2,3 millions de tonnes, soit une augmentation de 27 000 tonnes par rapport à la période précédente et une augmentation mensuelle de 1,2 %. L'inventaire a montré une tendance à l'accumulation au cours de ce cycle, et l'inventaire du port principal est passé du déstockage à l'accumulation. Ce cycle, l'inventaire de pâte au port domestique principal du port de Qingdao a montré une tendance à l'accumulation, avec peu de changement dans la vitesse d'expédition au sein du port. La quantité de pulpe à feuilles larges était supérieure à celle de pulpe de conifères. Ce cycle, l'inventaire du port de Changshu a montré une tendance étroite à la réduction des stocks, avec des expéditions dépassant 130 000 tonnes au cours de la semaine. Il n'y a pas beaucoup de changement dans la fourchette de quantités d'inventaire des autres ports principaux au cours de ce cycle, et les changements d'inventaire normaux sont maintenus.

En termes de contrats à terme, le prix du contrat principal des contrats à terme de la pâte est faible et fluctuant. Au 28 février, le prix d'ouverture du contrat principal sp2505 à terme sur la pâte à terme de Shanghai était de 5 978 RMB / tonne, le prix de clôture était de 5 962 RMB / tonne, et le prix le plus élevé était de 5 990 RMB / tonne, avec 97 700 transactions et 163 459 positions détenues.

L'analyste de la pâte de bois de SunSirs estime que l'approvisionnement et l'inventaire actuels de la pâte de bois sont toujours à un niveau élevé et que la phase de réapprovisionnement en fin de papier en aval est terminée et entrée dans la saison hors-saison traditionnelle. Les papetiers consomment principalement des stocks. En outre, en raison de la demande limitée du côté de la demande et de l'absence d'avantages de rebond pour les prix de la pâte, les prix externes ont continué de monter, et il existe également un soutien pour le fond des coûts au comptant intérieurs. On s'attend à ce que le prix spot à court terme de la pâte de bois maintienne une tendance à la consolidation de la fourchette.

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