SunSirs : l'écart entre l'offre et la demande sur le marché du platine devrait persister jusqu ' en 2026
December 05 2025 14:19:58
Selon Securities Daily, Zhang Wenbin, responsable de la recherche sur le marché de la Chine au World Platinum Investment Council, a déclaré lors de la conférence « Platinum Season Talk & Platinum New Era : China 's Pricing Power and High-Quality Market Development » le 3 décembre que le marché mondial du platine devrait connaître une pénurie importante en 2025. Le principal moteur de la hausse des prix est l'épuisement continu des stocks en surface. Un léger excédent est projeté pour 2026, mais cela ne signale pas un renversement de la tendance de la pénurie du marché.
La hausse des prix du platine repose principalement sur l'épuisement continu des stocks en surface, qui sert de moteur principal de la hausse des prix. Du point de vue de la demande, la réduction actuelle de la demande totale a du mal à soutenir une forte trajectoire haussière des prix. Toutefois, au cours des trois dernières années, les stocks en surface ont diminué de 42 %. Cette pénurie a accru la sensibilité des prix, rendant le marché du platine très réactif aux fluctuations de l'offre.
Par rapport aux autres métaux précieux, les taux de location du platine ont augmenté pendant plusieurs mois consécutifs et demeurent persistant élevés. Ce phénomène est principalement motivé par l'approvisionnement en platine. Même avec une épuisement substantiel des stocks en surface prévus pour 2025, il est peu probable que les taux de location se relâchent de manière significative, ce qui reflète la sensibilité accrue du marché à la pénurie de platine.
Le marché mondial du platine reste serré en 2025, avec un écart d'offre et de demande de près de 21,6 tonnes et une nouvelle baisse des stocks en surface. L'offre minière devrait diminuer de 5 %, tandis que l'offre recyclée devrait croître de 7 % d'une année sur l'autre. L'offre totale devrait diminuer de 2% pour atteindre 221,7 tonnes en 2025.
La demande mondiale de platine devrait diminuer de 5% pour atteindre 243,3 tonnes en 2025. Alors que l'utilisation industrielle et automobile diminue, la demande mondiale de bijoux devrait augmenter de 7 %. La demande mondiale d'investissements a également atteint un sommet de cinq ans de 23 tonnes. La Chine apparaît comme le principal moteur des investissements mondiaux dans le platine, tandis que d'autres régions sont confrontées à des contraintes liées aux coûts et aux politiques, ce qui entraîne une divergence prononcée dans les modèles d'investissement.
En 2025, les investissements mondiaux dans les barres et les pièces de platine devraient augmenter de 73 %, atteignant un sommet de quatre ans. Cette croissance est presque entièrement tirée par la Chine, où la demande devrait presque quadrupler d'une année sur l'autre, représentant près de 70% du total mondial, contre seulement 15% il y a trois ans. La demande d'investissements chinois (hors barres de platine de plus de 500 grammes) devrait atteindre 7,2 tonnes.
Les investissements devraient rester la principale variable du marché du platine en 2026. L'approvisionnement mondial en platine devrait augmenter de 3 % pour atteindre 230,3 tonnes, le niveau le plus élevé depuis 2021. La production minière restera stable, tandis que l'offre recyclée pourrait connaître une croissance à deux chiffres. La demande mondiale de platine devrait atteindre 229,7 tonnes en 2026, la baisse de la demande de catalyseurs automobiles et de bijoux étant compensée par une reprise de la demande industrielle. Un écart entre l'offre et la demande d'au moins 19 tonnes par an devrait persister jusqu ' en 2029.
La mise à jour de la politique de TVA de la Chine représente également une variable importante pour le marché du platine de cette année. Le platine importé vendu par le Shanghai Gold Exchange n'est plus admissible à l'exonération de TVA. Suite à la mise en œuvre de la nouvelle politique, le traitement de la TVA a été unifié entre la Bourse de l'Or de Shanghai et les marchés de gré à gré.
Bien que l'ajustement de la politique fiscale ait créé une prime de près de 13% pour les prix de SGE par rapport aux prix de Londres à court terme, ce qui a fait que les volumes de négociation de SGE ne reflètent plus précisément la demande de platine en Chine, la nouvelle politique favorisera la croissance de l'offre recyclée à long terme. La demande de platine en Chine devrait rester stable.
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