SunSirs : Le soutien des coûts n'a pas pu compenser la faible demande, les prix de la mélamine se consolident à un niveau élevé

Tendance des prix:

Récemment, le marché de la mélamine a « fonctionné régulièrement » dans un contexte de « forte utilisation de la capacité et de faible demande ».« Au 16 décembre, les analystes de SunSirs estiment que les prix sont principalement restés à un niveau élevé avec une légère pression à la baisse, plutôt que de continuer à augmenter. La raison principale était que la contraction de l'offre et le soutien aux coûts n'étaient pas suffisants pour compenser la faible demande en aval. Au 16 décembre, le prix de référence de SunSirs pour la mélamine était de 5 675,00 RMB / tonne, soit une augmentation de 1,34% par rapport au début du mois (5 600,00 RMB / tonne).

Analyse du marché

Supply Side :

Le changement de base dans l'offre du marché a été récemment une contraction proactive. Le taux d'exploitation global de l'industrie est passé de 62,20% à la fin du mois de novembre à 60,80% au début du mois de décembre. Cela s'explique principalement par la programmation de l'entretien hivernal par certaines entreprises et par les mesures de protection de l'environnement affectées par certaines régions, ce qui entraîne une baisse de la production d'un mois à l'autre. Les principaux producteurs ont connu une pression d'inventaire relativement faible en raison de la bonne exécution des commandes au cours de la période précédente, et il n'y a pas eu d'accumulation significative d'inventaires sociaux. Toutefois, il est important de reconnaître que la capacité de production totale de l'industrie devrait atteindre 2,6 millions de tonnes d'ici la fin de 2025, tandis que le taux d'utilisation de la capacité à long terme est inférieur à 70 %. Cette surcapacité massive est restée le facteur fondamental qui a freiné les mouvements de prix à la hausse.

Overall impact: La contraction de l'offre à court terme a directement réduit l'offre disponible sur le marché, ce qui a été la force motrice la plus directe pour soutenir le prix à rester à un niveau élevé plutôt que de baisser.

Demand Side :

L'état de la demande a été la contrainte principale empêchant le marché de se renforcer, malgré son état « ferme ». Environ 60% de la consommation de mélamine était utilisée dans l'industrie du carton artificiel, et sa demande était profondément liée à la santé du marché immobilier. Au 16 décembre, les usines en aval affichaient un carnet de commandes faible et des taux d'exploitation bas, ce qui les conduisait à acheter principalement des matières premières sur une base au besoin, manquant de motivation pour reconstituer les stocks à grande échelle. Le niveau de prix de la mélamine avait déclenché une résistance significative de la part des acheteurs en aval. Les usines en aval croyaient généralement que le prix était détaché de la demande réelle, ce qui entraînait une baisse rapide des nouvelles commandes après les hausses de prix, créant une situation de « prix élevés mais pas de transactions ».« Le marché international a généralement mal fonctionné, n'ayant pas apporté de soutien supplémentaire au marché intérieur.

Impact global : La faiblesse de la demande n'a pas pu apporter un soutien positif à la hausse des prix et constitue plutôt un « plafond » clair des prix, diminuant considérablement les effets positifs de l'offre et des coûts.

Coût côté :

Le côté des coûts a fourni le soutien le plus fondamental. Le prix de l'urée, matière première essentielle pour la production de mélamine (environ 3 tonnes d'urée sont nécessaires pour produire 1 tonne de mélamine), augmentait depuis décembre. Au 16 décembre, le prix de référence de l'urée selon SunSirs était de 1 715,00 RMB / tonne, soit une augmentation de 3,47% par rapport au début du mois (1 657,50 RMB / tonne).

L'augmentation des prix de l'urée avait considérablement augmenté le coût de fabrication de la mélamine à la source de production. Cela rend impossible pour les fabricants de baisser drastiquement les prix en dessous de la ligne de coût, même lorsque la demande est faible, créant ainsi un « résultat » solide pour les prix du marché.

Perspectives de l'industrie :

Il convient de noter que la « force » récente n'était qu ' une fluctuation à court terme dans une tendance à la baisse à long terme. L'industrie souffrait d'une forte surcapacité, la production continuant d'augmenter, tandis que le taux d'utilisation de la capacité était passé de 71% en 2024 à 69% au cours des huit premiers mois de 2025. En outre, le marché central en aval était fortement dépendant du secteur immobilier, ce qui entraînait une demande faible. Les prix moyens au cours des huit premiers mois de 2025 ont chuté de 20% d'une année sur l'autre, ce qui a sévèrement réduit les marges bénéficiaires des entreprises. Par conséquent, le consensus de l'industrie est qu ' il est essentiel de « contrôler strictement la capacité de production » et de rechercher des percées par l'innovation technologique et le développement de produits en aval haut de gamme (tels que les résines à faible teneur en formaldéhyde).

Dans l'ensemble, le marché devrait maintenir une tendance volatile à haut niveau à court terme. Les prix peuvent être soutenus si l'offre reste serrée ou si les coûts continuent d'augmenter ; toutefois, si la résistance en aval s'intensifie ou que les taux d'exploitation des usines se redressent, les prix peuvent faire face à une pression à la baisse.

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