SunSirs : Les prix du zinc augmentent progressivement au premier semestre de décembre

Au cours de la première moitié de décembre, les prix du zinc ont progressivement augmenté. Le resserrement marginal à l'extraction a entraîné une baisse rapide des frais de traitement du minerai de zinc. Soutenue par l'approvisionnement serré en concentré de zinc, le principal contrat de zinc de Shanghai a atteint un sommet de 23 730 yuans la tonne, tandis que les contrats à terme de zinc de LME ont atteint un sommet d'environ 3 220 USD la tonne.

La Réserve fédérale a réduit les taux d'intérêt de 25 points de base comme prévu en décembre et a lancé un programme d'achat d'obligations du Trésor à court terme. L'inflation devrait atteindre un pic au premier trimestre de l'année prochaine et l'indice du dollar américain tendance à se détériorer, les perspectives globales demeurent légèrement haussières pour les prix du zinc. La Banque du Japon est très susceptible de relever les taux d'intérêt cette semaine, ce qui pourrait déclencher des changements dans le sentiment du marché. Au cours de la négociation de vendredi soir, les contrats à terme sur l'argent, le cuivre et l'aluminium - qui avaient enregistré des gains significatifs plus tôt - ont reculé de leurs sommets, exerçant une pression à la baisse sur les prix du zinc.

Les frais de traitement du concentré de zinc tombent à des niveaux bas

Les données indiquent que la production mondiale de concentré de zinc s'est élevée à 9,361 millions de tonnes de janvier à septembre de cette année, soit une augmentation de 60 000 tonnes ou 7,5% d'une année sur l'autre. La production intérieure de concentré de zinc en novembre a atteint 311.400 tonnes, en baisse de 19.400 tonnes par rapport à octobre, mais en hausse de 5,2% en glissement annuel. La production cumulée de janvier à novembre s'est élevée à 3,369 millions de tonnes, soit une baisse de 10 000 tonnes (1,7 %) par rapport à la même période de l'année dernière.

Récemment, certaines mines du nord ont entré dans des coupes de production hivernale, resserrant l'approvisionnement intérieur en minerai. Sur le front des importations, la Chine a importé 341 000 tonnes métriques de minerai de zinc en octobre, une baisse mensuelle significative de 32,5% mais une augmentation annuelle de 3,3 %. Avec des écarts de prix défavorables entre les pays et les pays et des pertes importantes à l'importation, les importations de minerai de zinc se sont contractées, principalement en provenance du Pérou, de l'Australie et de la Russie. Les importations cumulées de janvier à octobre ont atteint 4 3489 millions de tonnes métriques, en hausse de 37,3% en glissement annuel.

Après novembre, les fonderies ont montré une forte demande de stockage de matières premières, intensifiant la concurrence pour le minerai intérieur et entraînant une baisse rapide des frais de traitement du minerai de zinc.À partir de la semaine dernière, les frais de traitement du minerai de zinc domestique sont tombés à 1 600 CNY par tonne de métal. Parallèlement, les frais de traitement du minerai importé ont reculé à 50,56 USD par tonne sèche. Considérant que le minerai intérieur est dans sa période hors pointe saisonnière, l'offre globale de minerai devrait rester serrée jusqu 'au premier trimestre de l'année prochaine.À la fin du mois de novembre, les stocks de matières premières de la fonderie ont chuté à 377 000 tonnes de métal, avec des jours d'approvisionnement en stocks de 20,8 jours - une baisse significative par rapport aux mois précédents. La semaine dernière, les stocks de minerai de zinc dans les principaux ports s'étaient élevés à 312 000 tonnes, en baisse par rapport aux niveaux de la mi-septembre, maintien d'un niveau global modéré.

Fonderie domestique légèrement réduite production

La production mondiale de zinc raffiné en septembre a atteint 1,195 millions de tonnes métriques, une légère baisse mensuelle, avec un excédent d'approvisionnement mensuel de 20 000 tonnes. La production cumulée de janvier à septembre s'est élevée à 10,29 millions de tonnes métriques, ce qui montre peu de changement d'une année sur l'autre. Les données indiquent que la production de zinc raffiné de la Chine en novembre a atteint 595 200 tonnes métriques, en baisse de 22 000 tonnes métriques en glissement mensuel, mais en hausse de 16,7% en glissement annuel. La production cumulée de janvier à novembre s'est élevée à 6,2816 millions de tonnes métriques, soit une augmentation de 607 000 tonnes métriques ou 10,7% par rapport à la même période de l'année dernière.

Avec la chute rapide des frais de traitement du minerai de zinc, les fonderies font face à une pression de production significativement accrue. Depuis décembre, certaines fonderies ont continué de réduire la production, aggravée par des maintenance de routine. La production intérieure de zinc raffiné devrait baisser encore. Actuellement, les pertes de production théoriques pour les fonderies s'approchent de CNY2 000 par tonne. Cependant, les prix des sous-produits de l'acide sulfurique demeurent forts, ce qui incite les fonderies à se concentrer sur l'amélioration de la rentabilité globale. Les réductions de production sont susceptibles d'être limitées en taille.

Les stocks continuent de baisser

Les stocks nationaux de lingots de zinc montrent une tendance à la baisse persistante. Au 15 décembre, les stocks sociaux de Shanghai, du Guangdong, de Tianjin et d'autres régions s'étaient élevés à 125 700 tonnes, en baisse de 20 000 tonnes par rapport à la fin du mois de novembre. Les stocks totaux de zinc sur la Bourse à terme de Shanghai (SHFE) sont passés de près de 110 000 tonnes à la mi-octobre à 81 000 tonnes la semaine dernière, les reçus d'entrepôt ayant chuté à 51 000 tonnes. L'offre spot s'est progressivement resserrée, les primes spot de Shanghai ayant augmenté à environ 70 RMB / tonne, tandis que les remises spot du Guangdong et de Tianjin se sont réduites à environ 10 RMB / tonne.

Après avoir atteint un creux absolu en octobre, les stocks de zinc de LME ont récemment affiché un léger rebond. Les stocks totaux s'élèvent à 64 500 tonnes, avec des reçus d'entrepôt enregistrés de 60 000 tonnes, ce qui maintient des niveaux globaux bas. Le marché étranger reste dans un état d'offre serrée.

Au cours des deux premières semaines de décembre, les taux d'exploitation des usines de galvanisation ont légèrement augmenté. La demande de tuyaux à serre et de tubes carrés est restée robuste dans le sud de la Chine, certains projets d'utilisateurs finaux entrant dans des phases de production de pointe à la fin de l'année, entraînant les commandes de tuyaux galvanisés. Pour les composants structurels galvanisés, les commandes de construction de tours et d'infrastructures d'exportation ont montré des signes de reprise. Les fonderies d'alliage de zinc ont connu une légère baisse des taux d'exploitation. Affectés par la hausse des prix du zinc, certaines entreprises ont modestement réduit leur production, tandis que les commandes de matériel en aval sont restées faibles.

Sur le plan macro, la baisse des taux de la Réserve fédérale a été mise en œuvre. La réunion de la Banque du Japon de cette semaine et la volatilité des actions américaines peuvent avoir un impact sur le sentiment de risque du marché. Les données économiques intérieures de novembre ont été sous pression, mais les attentes politiques restent positives. Certaines mines du nord sont entrées dans leur période de réduction de la production saisonnière, prolongant l'approvisionnement serré en minerai de zinc. Les usines de transformation ont maintenu des taux d'exploitation résilients, tandis que la demande des utilisateurs finaux a montré une légère faiblesse.

Dans l'ensemble, les contraintes du côté de l'offre s'intensifient, renforçant le soutien à la baisse des prix du zinc. L'attention à court terme devrait se concentrer sur les pressions extérieures.

Si vous avez des questions ou des besoins d'achat, n'hésitez pas à contacter SunSirs avec support@sunsirs.com.