SunSirs : LLDPE Plummets ! Où est le fond du prix ?

01 Prix Cliff

Au cours de la dernière année, le marché du LLDPE a connu une forte baisse des prix. En janvier 2025, les prix du LLDPE sont restés proches du sommet de 9 000 RMB / tonne, mais en juin, ce chiffre était tombé à un creux annuel de 7 280 RMB / tonne.

En décembre, les conditions non seulement ne s'améliorèrent pas, mais se détériorèrent considérablement. Le prix moyen du LLDPE pour décembre a chuté à 6 925,56 RMB / tonne, marquant une baisse annuelle de plus de 21 %.

Les écarts de prix régionaux se sont également considérablement élargis. L'écart entre les prix du LLDPE de la Chine du Nord et de l'Est a atteint jusqu'à 350 RMB / tonne à un moment donné.

Cette baisse des prix intérieurs reflète la faiblesse du marché international du pétrole. Les prix du pétrole brut ont oscillé autour de 60 $le baril, ce qui a permis un soutien plus faible aux coûts du LLDPE. Le coût moyen de production du LLDPE à base de pétrole a chuté à environ 7 713 CNY par tonne.

02 Capacité de surcharge

La capacité mondiale de polyéthylène connaît une expansion sans précédent. La capacité mondiale de polyéthylène a dépassé les 150 millions de tonnes en 2024, avec des projections indiquant qu 'elle dépassera les 160 millions de tonnes d'ici 2025.

La Chine est sans aucun doute la force motrice de cette expansion. Depuis le début de la phase d'expansion concentrée des projets nationaux de raffinage et de produits chimiques à grande échelle en 2020, la capacité de polyéthylène de la Chine a augmenté à un taux annuel moyen de 10% jusqu 'en 2024. Rien qu ' au premier semestre de 2025, la Chine a ajouté 3,03 millions de tonnes de nouvelles capacités en polyéthylène.

En termes de part de capacité mondiale, la capacité de production de polyéthylène de la Chine est passée de 15% en 2014 à 22% en 2024, et devrait atteindre 25% en 2025. D'ici la fin de 2026, la capacité de polyéthylène de la Chine devrait encore augmenter à 52,23 millions de tonnes.

03 Déséquilibre structurel

Derrière cette expansion des capacités se trouve un déséquilibre structurel entre les types de produits. En prenant le premier semestre de 2025 comme exemple, la production de LLDPE a augmenté de 27,65% en glissement annuel, tandis que la production de HDPE n'a augmenté que de 7,21 %.

Cette disparité de croissance s'est manifestée directement dans les prix. Le LLDPE a émergé comme la qualité de polyéthylène avec le déclin le plus abrupt. L'écart de prix avec le LDPE s'est élargi, passant de 1 000 RMB / tonne au début de l'année à plus de 2 000 RMB / tonne.

La Chine est en train de passer d'un importateur net de polyéthylène à une position plus équilibrée En 2024, les importations nettes de polyéthylène de la Chine ont atteint 13,03 millions de tonnes, le taux de dépendance aux importations ayant diminué de 49% à 33 %, passant de son pic de 2019.

04 Diséquilibre entre l'offre et la demande

Alors que l'offre a augmenté de manière agressive, la demande est restée faible. La consommation apparente de PE au premier semestre de 2025 devrait diminuer de 10,3% en glissement annuel.

En décembre, la demande s'est encore affaiblie. Le secteur des films agricoles est entré dans sa saison hors-saison traditionnelle, avec des taux de production en baisse alors que les commandes de films de serre ont chuté. Alors que l'industrie du film d'emballage a connu un essor grâce au festival de commerce électronique « Double Twelve », la demande supplémentaire de la fête est restée relativement limitée.

Les usines en aval ont gardé une position prudente, gardant les stocks de matières premières bas et achetant uniquement au besoin. Les taux globaux de production en aval se situent actuellement entre 34% et 53%.

05 Perspective internationale

Le paysage mondial du commerce du polyéthylène subit de profondes changements. Les États-Unis ont dépassé l'Arabie saoudite en tant que plus grande source d'importation de polyéthylène de la Chine, représentant 17,2% des importations.

En tirant parti de la matière première d'éthane à faible coût de sa révolution du gaz de schiste, les États-Unis continuent d'accroître leur capacité de polyéthylène. En 2024, sa capacité totale de PE atteint 28 171 millions de tonnes, ce qui en fait le plus grand exportateur mondial de polyéthylène.

Parallèlement, le Moyen-Orient maintient sa position de principale région mondiale de production et d'exportation de polyéthylène, représentant environ 16 % de la capacité mondiale. Le marché européen est confronté à des incertitudes de politique commerciale, l'UE approuvant un tarif supplémentaire de 25% sur certains produits américains. d'origine produits LLDPE effective le 7 août 2025.

06 Perspectives futures

L'ajustement profond actuel sur le marché des LLDPE est le résultat inévitable de trois pressions convergentes : une expansion soutenue de l'offre, une reprise lente de la demande et un soutien limité aux coûts.

À court terme (1 - 3 mois), il est peu probable que le modèle de volatilité et de faiblesse du marché s'inverse fondamentalement. L'insuffisance de l'élan de réapprovisionnement saisonnier vers la fin de l'année et la nécessité de digérer les inventaires sociaux signifient que tout rebond tiré par les nouvelles sera probablement limité dans la portée.

Les perspectives à moyen terme (3 - 12 mois) reposent sur une course critique : celle qui arrivera d'abord : une reprise substantielle de la demande (notamment dans la fabrication et l'emballage) ou une contraction effective de l'offre (via des maintenance à grande échelle ou des coupes de production non planifiées). Parallèlement, les changements du paysage commercial mondial représentent une autre variable clé. Les points d'inflexion du marché et la stabilisation des prix dépendent des signaux résolvant ces contradictions fondamentales, un processus qui s'étendra probablement jusqu ' en 2026.

En tant que plateforme Internet intégrée fournissant des prix de référence, le 22 décembre, le prix de référence de SunSirs pour le LLDPE était de 6600.00 RMB / tonne, soit une baisse de 3,95% par rapport au début du mois (6871,66 RMB / tonne).

Application du prix de référence SunSirsš

Les traders peuvent fixer des prix des transactions spot et contractuelles en fonction du principe de tarification de la marque et de la formule de tarification convenues (Prix de transaction = Prix SunSirs + Marque).

Si vous avez des questions ou des besoins d'achat, n'hésitez pas à contacter SunSirs avec support@sunsirs.com.