SunSirs : Avec l'augmentation des niveaux d'inventaire, quelle sera la tendance future pour le diéthylène glycol ?

À la fin de l'année, les stocks de diéthylène glycol dans les entrepôts portuaires étaient significativement plus élevés qu 'au cours de la même période ces dernières années. Dans cette tendance, l'accumulation d'inventaires dans les ports après la Fête du Printemps pourrait devenir encore plus grave. Couplé au démarrage prévu de nouvelles installations dans le sud de la Chine en janvier, le côté de l'offre continuera de faire face à des pressions, tandis que la demande reste faible en raison de la hors saison. Avec un sentiment baissier qui domine le marché, les prix du diéthylène glycol devraient continuer à baisser.

Les stocks portuaires étaient supérieurs à la même période de l'année dernière

À la fin de l'année, les stocks dans les ports de la Chine orientale étaient nettement plus élevés qu'à la même période de l'année dernière. Au 22 décembre, le stock total des ports de Fubao et du fleuve Yangtsé dans l'est de la Chine s'élevait à 49 700 tonnes, soit 17 300 tonnes de plus que la même période de l'année dernière, ce qui représente une augmentation annuelle de 53% ; par rapport aux 29 800 tonnes de la même période de 2023, l'augmentation était de 149,75 %.

Selon les données statistiques, les niveaux d'inventaire en décembre 2025 ont montré une augmentation significative par rapport à la même période des deux années précédentes, et cette tendance d'augmentation d'une année sur l'autre a été observée ces dernières années. Les niveaux d'inventaire après la Fête du Printemps en 2023 - 2025 ont tous montré une augmentation significative par rapport à la fin de l'année précédente. Compte tenu des niveaux actuels des stocks dans les ports de la Chine orientale, de la situation actuelle de la demande et du fait que la Fête du Printemps de cette année est plus tardive que celle de l'année dernière, une estimation prudente suggère que les stocks dans la Chine orientale après la Fête du Printemps de 2026 pourraient atteindre environ 87 000 tonnes, atteignant potentiellement un nouveau record.

La pression sur l'offre ne devrait pas s'atténuer à court terme

Sur la base d'une comparaison des taux d'exploitation des usines nationales de diéthylène glycol (DEG) au cours des trois dernières années, l'industrie nationale du DEG a connu une augmentation significative des taux d'exploitation au troisième trimestre de 2025, et a même atteint plus de 76% au quatrième trimestre. Ceci est principalement dû au fait que la plupart des usines précédemment fermées ont repris la production normale à la fin du troisième trimestre et au début du quatrième trimestre, et que la nouvelle usine de Yulong Petrochemical en Chine orientale a officiellement commencé la production à la mi-septembre et a ensuite fonctionné de manière stable. Bien que certaines usines, telles que celles de Quanzhou Sinochem, Shenghong Refining & Chemical et Ningbo Fude, aient été entretenues au quatrième trimestre, que Hainan Refining & Chemical et Sanjiang Chemical aient fonctionné à une capacité réduite, et que certaines usines aient subi des arrêts de courte durée pour atténuer la pression sur l'offre, le taux d'exploitation du DEG domestique est resté relativement élevé tout au long de l'année. Au 22 décembre, le taux d'exploitation de l'industrie DEG domestique était toujours d'environ 70 %. En outre, Zhanjiang BASF devrait commencer officiellement la production en janvier, ce qui augmentera encore l'offre intérieure.

L'affaiblissement de la demande est irréversible

En revanche, les principales industries en aval du diéthylène glycol, à savoir les résines insaturées et le polyester, connaissent un faible soutien global en raison de la faiblesse de la demande des utilisateurs finaux. Avec l'approche du Nouvel An lunaire, si les industries en aval connaissent un suivi insuffisant des commandes, il est possible de faire des fermetures anticipées et des vacances. La tendance à l'affaiblissement de la demande de diéthylène glycol à la fin de l'année est irréversible, couplée aux baisses fréquentes des prix sur le marché du diéthylène glycol, qui ont à plusieurs reprises endommagé la confiance du marché. Compte tenu de l'accumulation de stocks dans les ports et de l'attente d'une augmentation de l'offre intérieure, les acteurs en aval hésitent à acheter, craignant de nouvelles baisses des prix et des pertes potentielles. Par conséquent, les acheteurs en aval deviennent de plus en plus prudents, manquant de confiance dans l'accumulation de stocks, ce qui peut entraîner une baisse de la demande.

Conclusions

Compte tenu de la dynamique globale de l'offre et de la demande et du sentiment du marché, les stocks élevés du port à la fin de l'année rendent très probable que les stocks s'accumulent à des niveaux élevés après la Fête du Printemps. Ceci, couplé à la tendance de l'offre forte et de la demande faible de diéthylène glycol au niveau national avant et après la Fête du Printemps, et la baisse continue actuelle des prix du diéthylène glycol conduisant à un sentiment instable du marché et à des attentes de plus en plus pessimistes parmi les acteurs du marché concernant le prix inférieur, suggère que les prix du diéthylène glycol domestique resteront probablement sous pression jusqu'à la Fête du Printemps, avec un risque à la baisse important. Il est recommandé de prêter une attention particulière à l'état d'exploitation des usines d'éthylène glycol, aux changements dans les stocks portuaires de diéthylène glycol et aux conditions d'exploitation des industries en aval.

En tant que plateforme Internet intégrée fournissant des prix de référence, le 23 décembre, le prix de référence du diéthylène glycol selon SunSirs était de 3 326,67 RMB / tonne, soit une baisse de 3,11% par rapport au début du mois (3 433,33 RMB / tonne).

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