SunSirs : l'excédent d'offre continue de limiter la reprise des prix de l'urée

La baisse actuelle de l'inventaire des entreprises d'urée reflète principalement le transfert à l'inventaire social en aval ou le rassemblement dans les ports en attente d'exportation, en fait, il n'a pas été digéré par le marché terminal, et l'inventaire total de l'urée en Chine est toujours à un niveau élevé.

Récemment, l'Inde a annoncé son plan d'appel d'offres pour l'urée, et le marché s'attend à ce que les exportations d'urée augmentent probablement dans la période ultérieure ; en outre, la situation des commandes intérieures est toujours acceptable, et la baisse des stocks des entreprises a soutenu les prix de l'urée. Cependant, étant donné que l'offre globale dépasse la demande sur le marché n'a pas changé et que la demande industrielle a diminué, on s'attend à ce que l'espace de rebond des prix de l'urée soit limité.

Démarrer la charge légèrement en bas

Récemment, en raison de la publication des informations d'appel d'offres en Inde et du soutien des commandes en aval, le prix de l'urée a cessé de baisser et s'est stabilisé, avec une légère augmentation dans certaines zones. Avec la reprise des prix, les conditions d'exploitation des entreprises de production d'urée se sont améliorées. Au 18 décembre, la marge bénéficiaire intérieure pour la production d'urée utilisant la nouvelle technologie de gazéification du charbon était d'environ 150 CNY / tonne, en hausse de 15 CNY / tonne par rapport au mois précédent. Cependant, les unités de procédé à lit fixe et de procédé au gaz naturel à coûts plus élevés fonctionnent toujours à perte. Alors que l'année approche de sa fin, en raison de facteurs tels que les inspections environnementales et les commandes insuffisantes, malgré une certaine réparation des bénéfices des entreprises, la charge de production de l'industrie de l'urée a encore légèrement diminué. Au 18 décembre, la charge de production intérieure d'urée était de 80,69 %, soit une augmentation de 0,51 point de pourcentage par rapport à la même période de l'année dernière, mais une baisse de 3,39 points de pourcentage par rapport au sommet de la mi-novembre. Actuellement, la production hebdomadaire d'urée domestique est tombée à environ 1,365 millions de tonnes. Bien que l'offre ait légèrement diminué en hors-saison pour la consommation, l'ensemble dépasse toujours environ 245 000 tonnes.

Avec la libéralisation des exportations d'urée, les stocks portuaires intérieurs ont considérablement diminué, ce qui a également accéléré le processus de déstockage des entreprises.À court terme, la situation des commandes des entreprises est bonne, et les stocks ont diminué, tirés par les réserves hivernales et les enchères indiennes.À l'heure actuelle, l'inventaire des entreprises nationales d'urée est de 1,18 million de tonnes, qui est toujours à un niveau élevé, mais il a montré une tendance à la baisse. Dans le même temps, l'inventaire des échantillons portuaires d'urée domestiques est de 138 000 tonnes, ce qui est à un niveau faible, mais en raison de la concentration continue des approvisionnements à l'exportation dans les ports, l'inventaire portuaire peut augmenter progressivement plus tard.

Dans l'ensemble, la baisse actuelle des stocks des entreprises d'urée reflète principalement un transfert vers les stocks sociaux en aval ou un rassemblement dans les ports pour l'exportation, plutôt que d'être digéré par le marché terminal, et le stock total d'urée domestique est toujours à un niveau élevé.

Les exportations devraient augmenter

À l'heure actuelle, le bénéfice de l'industrie des engrais composés est toujours acceptable, mais en raison de l'impact des patrouilles de protection de l'environnement et des commandes insuffisantes, l'inventaire de l'entreprise s'est accumulé et la charge de production a légèrement diminué. L'industrie de la mélamine est passée de bénéfice à perte depuis décembre et, combinée à l'impact saisonnier de la hors-saison, la charge de production a considérablement diminué.

Le 16 décembre 2025, la National Fertilizer Limited (NFL) de l'Inde a publié un nouveau cycle d'appels d'offres d'importation d'urée, prévoyant d'acheter 1,5 million de tonnes d'urée. La date limite d'appel d'offres est le 2 janvier 2026, la période de validité du devis est jusqu 'au 16 janvier 2026, et la dernière date d'expédition est le 20 février 2026.

L'auteur estime que le nouveau cycle d'appel d'offres en Inde devrait stimuler les exportations, ce qui est également une raison importante du récent rebond des prix de l'urée. Avec l'assouplissement des politiques d'exportation de l'urée et l'émission continue de quotas d'exportation au pays, la suroffre du marché de l'urée et la pression des stocks élevés devraient être atténués. Les données publiées par l'Administration générale des douanes montrent que le volume cumulé d'exportation d'urée domestique de janvier à novembre de cette année a atteint 4,62 millions de tonnes, dépassant le niveau de 4,25 millions de tonnes en 2023.

Dans l'ensemble, le prix de l'urée à court terme devrait se redresser et rebondir dans la zone de soutien forte de 1630 - 1660 CNY / tonne, tiré par des facteurs tels que la publication des offres indiennes, de meilleures commandes du marché et la baisse des stocks des entreprises. Cependant, étant donné que l'offre dépasse la demande de l'urée n'a pas changé, on s'attend à ce que l'amplitude de rebond du prix de l'urée soit limitée à une grande exte.

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