SunSirs : le marché de l'acier de fin d'année affichera une performance différenciée dans un contexte de volatilité

En novembre, le marché de l'acier chinois a suivi une tendance à la baisse avant de rebondir.À la fin de l'année, le marché de l'acier devrait afficher une performance différenciée dans un contexte de volatilité. Bien que les stocks d'acier restent relativement élevés, ce qui exerce une pression à la hausse sur les prix, la performance du marché varie selon les différentes qualités d'acier et les différentes régions.

D'un point de vue macro, la liquidité du marché et les conditions économiques se sont améliorées après la résolution de la fermeture du gouvernement américain. La récente réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale a annoncé une réduction de 25 points de base de la fourchette cible de taux des fonds fédéraux à 3,5% -3,75 %. Il s'agit de la troisième baisse consécutive des taux de 25 points de base depuis septembre de cette année et de la sixième baisse depuis que la Fed a lancé son cycle d'assouplissement actuel en septembre 2024. En outre, la Banque mondiale a récemment relevé ses prévisions de croissance économique chinoise pour 2025 de 0,4 point de pourcentage dans sa dernière mise à jour économique de la Chine. La Banque mondiale a déclaré que la politique budgétaire plus proactive et la politique monétaire modérément accommodante de la Chine ont soutenu la consommation intérieure et les investissements. Parallèlement, la Conférence centrale de travail économique récemment convoquée a souligné que l'orientation de la politique économique de l'année prochaine devrait donner la priorité à la stabilité tout en poursuivant les progrès, améliorer la qualité et l'efficacité, tirer parti des effets combinés des politiques existantes et nouvelles, renforcer les ajustements contracycliques et intercycliques et améliorer l'efficacité de la gouvernance macroéconomique. Dans ce contexte, le sentiment du marché a connu une certaine reprise.

Fondamentalement, malgré une modeste baisse de la production des cinq principaux produits sidérurgiques en novembre (baisse hebdomadaire de 640 000 tonnes), les stocks sidérurgiques ont tout de même reculé de 1,13 million de tonnes. Les données de l'Association chinoise du fer et de l'acier montrent qu'à la fin du mois de novembre, les stocks sociaux de ces cinq produits en acier dans 21 villes s'étaient élevés à 8,33 millions de tonnes, en baisse de 380 000 tonnes (4,4%) par rapport à la période de dix jours précédente. Les stocks ont continué à diminuer, le rythme de la réduction s'accélérant. Parallèlement, l'indice Baltic Dry (BDI) - un indicateur de premier plan de l'activité économique et commerciale mondiale - est passé de 2 275 points le 21 novembre à 2 560 points à la fin du mois de novembre, atteignant un sommet de plusieurs années avec une hausse de 12,5 %. Cette reprise est principalement due à l'augmentation des volumes commerciaux.

L'indice des nouvelles commandes et l'indice des nouvelles commandes à l'exportation ont respectivement augmenté de 0,4 point de pourcentage et 1,7 point de pourcentage en novembre par rapport au mois précédent, dépassant le rebond de l'indice de production. L'indice des exportations a baissé de 7,1 points de pourcentage sur un mois en novembre.Étant donné que les quatre sous-indices clés du secteur de la construction ont montré une amélioration mensuelle variable, les exportations d'acier devraient diminuer vers la fin de l'année. Cependant, la demande intérieure en acier de la fabrication et de la construction pourrait faire preuve de résilience.

Décembre constitue un moment critique pour évaluer les performances annuelles. Si la réalisation des objectifs économiques clés est pratiquement assurée, des incertitudes telles que la mise en œuvre des contrôles de production et des inspections environnementales peuvent encore avoir un impact sur le marché.À mesure que les fondamentaux du marché de l'acier s'améliorent, les prix de l'acier, auparavant sous - évalués, sont prêts à une phase de reprise et de rebond, bien que des variations régionales puissent se produire. Bien que les déséquilibres entre l'offre et la demande de fin d'année persistent, ils devraient s'atténuer.

Actuellement, les entreprises sidérurgiques à perte devraient contrôler activement la production pour assurer le flux de trésorerie. Les commerçants en acier doivent agir en fonction de la demande du marché là où elle existe. Les utilisateurs finaux doivent procurer en fonction des besoins réels. Les départements gouvernementaux concernés devraient continuer à promouvoir des mesures de contrôle de la production pour les entreprises sidérurgiques et des initiatives substantielles de « concurrence anti-interne ».

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