Carton blanc : coût et demande dans le tug-of - war alors que les entreprises augmentent les prix pour stabiliser le marché

En décembre, les fabricants de carton blanc ont signalé à plusieurs reprises des hausses de prix, mais la demande du marché est restée limitée tout au long du mois. Les commerçants ont fait face à la pression pour réduire les stocks et l'élan du marché pour suivre l'exemple s'est affaibli. En janvier 2026, la rigidité des coûts et la poursuite des hausses coordonnées des prix par les usines demeurent des moteurs positifs. Cependant, l'incertitude entoure la reprise de la consommation terminale, aggravée par les niveaux élevés des stocks des commerçants en attente de digestion. Avec des facteurs haussiers et baissiers en conflit, l'élan à la hausse des prix devrait être limité.

Les fabricants de carton blanc poursuivent la hausse des prix, le suivi du marché est limité

Les fabricants de carton blanc ont annoncé des augmentations de prix en décembre fin novembre, prévoyant de mettre en œuvre des hausses de 100 - 200 RMB / tonne. Les commerçants ont initialement suivi avec des augmentations de 50 - 100 RMB / tonne au début du mois, mais les commandes de terminaux insuffisantes ont suivi. Les tendances du marché se sont stabilisées de la mi-fin décembre, certains prix ayant même reculé après la hausse. Les gains globaux du marché en décembre ont été inférieurs aux attentes. Selon les données de Zhuochuang Information, au 24 décembre, le prix moyen du stock de carton blanc domestique s'élevait à 4 239 RMB / tonne, ce qui représente une augmentation de 0,59 % par rapport à la fin du mois de novembre.

Les prix des matières premières fluctuent à la hausse, la pression sur les coûts reste importante

Les prix de la pâte de bois de la matière première ont fluctué à la hausse en décembre. Au 24 décembre, le coût moyen du stock en carton blanc a augmenté de 1,83 % par rapport à la même période du mois dernier, tandis que la marge bénéficiaire brute moyenne a diminué de 0,78 point de pourcentage. Les nouvelles des réductions de production dans les usines de pâte à pâte à l'étranger, les hausses soutenues des prix d'exportation de la pâte de bois dur et les attributs financiers du produit ont renforcé collectivement le sentiment du marché, entraînant les mouvements des prix de la pâte. La hausse des coûts de production a érodé les bénéfices des entreprises, renforçant la volonté des papetiers d'augmenter les prix.

Libération limitée de la demande du marché insuffisante pour soutenir des hausses effectives de prix

La demande du marché de décembre a présenté des caractéristiques de « planéité globale et divergence structurelle », avec une libération globale limitée. Les secteurs à forte demande tels que les produits pharmaceutiques et les produits de consommation quotidienne sont restés stables. Le jour du Nouvel An et la demande liée à l'emballage du commerce électronique ont connu une certaine reprise, mais les consommateurs sont restés prudents quant à l'achat de biens durables et de cadeaux haut de gamme, ce qui a indirectement affecté la force de la libération de la demande de carton blanc. En outre, en raison du calendrier relativement tardif de la Fête du Printemps de cette année, les commandes du marché pour les produits liés à la Fête du Printemps ont connu un certain retard. Selon Information, la demande du marché en décembre pourrait ne voir qu 'une augmentation de 0,59 % sur un mois. Dans l'ensemble, les commandes du marché restent dispersées, les entreprises d'emballage en aval manquant d'approvisionnement centralisé à grande échelle. Ce côté faible de la demande a du mal à soutenir les hausses de prix effectives.

Les traders se concentrent sur la réduction des stocks ; les hausses de prix deviennent prudentes

L'état d'esprit et les actions des traders ont un impact direct sur l'efficacité de la transmission des prix. Les prix du marché ont augmenté pendant trois mois consécutifs, de septembre à novembre. En raison de la hausse soutenue des prix des papiers, l'enthousiasme des commerçants pour l'achat a augmenté. Après un réapprovisionnement continu, certains niveaux d'inventaire ont atteint des positions relativement élevées. Par conséquent, en décembre, malgré des hausses de prix provisoires au début du mois, la plupart des traders ont opté pour des stratégies d'augmentation des volumes et de réduction des stocks en raison de la faible demande, des niveaux élevés de stocks et des objectifs de ventes. La hausse des prix est devenue plus prudente. Affecté par les stocks élevés des commerçants et la lenteur de la digestion, l'inventaire social devrait augmenter de 2,33% en décembre.

Facteurs haussiers et baissiers dans le tug-of - war ; Potentiel à la hausse limité pour les prix avant le festival de printemps

Les coûts rigides et les hausses de prix des papetières offrent un soutien clair au plancher du marché. Actuellement, le rebond du carton blanc reste limité, les prix étant toujours inférieurs aux niveaux du début de l'année. Au milieu des attentes persistantes de hausse des prix des matières premières et de la pression soutenue sur la rentabilité du carton blanc, les papetiers ont renforcé leur consensus sur le maintien de marges bénéficiaires raisonnables. Les grandes entreprises continuent d'annoncer des hausses de prix de 200 RMB / tonne à compter de janvier 2026, guidant de manière proactive les attentes du marché par le biais d'ajustements de prix. Parallèlement, les entreprises peuvent atténuer les pressions de l'offre et de la demande intérieures grâce à l'optimisation du mix de produits, à la promotion des exportations et à la maintenance programmée. Actuellement, certaines grandes entreprises du sud de la Chine planifient la maintenance du 20 au 30 janvier, contribuant tous à des signaux positifs à la dynamique du marché.

La demande du marché devrait rebondir, bien que la continuité des commandes puisse s'avérer difficile. Typiquement, un à deux mois avant la Fête du Printemps, les commandes d'urgence génèrent une demande robuste. Compte tenu du calendrier des vacances de cette année et de la reprise des commandes plus faible que prévu en décembre, la demande de janvier 2026 pourrait voir une libération concentrée. La reprise des dépenses de consommation reste incertaine. Avec les résidents adoptant des habitudes de consommation plus rationnelles et les utilisateurs finaux qui pourraient fermer plus tôt en raison de la réduction des coûts et des améliorations de l'efficacité, l'activité du marché pourrait être atténuée. Pour les traders, les jours de négociation limités avant les vacances nécessitent un contrôle des stocks pour atténuer les risques post-fêtes, ce qui réduit la motivation globale à stocker. Ces facteurs freineront l'activité des transactions sur le marché et limiteront l'efficacité des hausses de prix transmises des papetières aux acheteurs en aval.

Les prix du carton blanc en janvier 2026 peuvent augmenter en raison du soutien des coûts et des hausses coordonnées des prix par les usines. Toutefois, cette hausse sera limitée par l'élasticité de la demande terminale. Les prix bas de gamme devraient augmenter d'environ 50 RMB / tonne, tandis que les prix de milieu à haut de gamme connaîtront des fluctuations limitées. Dans l'ensemble, les prix afficheront une tendance à la hausse graduelle et étroite, avec une fourchette de marché mainstream comprise probablement entre 4 060 - 4 260 tonnes de RMB.

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